市场早评
        宏观外汇
      ●海外宏观: 美国数据出现下滑,关注 10 月议息
昨夜美股高开低走，道指收市跌 66 点或 0.43%，报 15334，连跌四日，累计跌342 点，已低于 9 月 18 日美联储出乎意料未宣布减少资产购买计划前的水平。标普 500 指数跌 0.26%，失守 1700 点关。10 月初前的预算讨论，以及下月美联储议息为市场带来不确定性。最近美国经济数据亦令市场失望，9 月美国消费者信心指数降至 79.7，为 5 月份以来最低；另外，美国 9 月里奇蒙联储制造业指数下降至 0，且几乎所有制造业分项指针都出现下滑。市场关注今晚公布的耐用品订单数据。中东局势缓和下，纽约期油亦连跌四日，每桶跌至 103.13 美元，创 8 月初以来的最低。WTI原油期货价格下跌1.16美元，收于每桶103.59美元，跌幅为1.11%。布伦特原油期货价格下跌 1.06 美元，收于每桶 108.16 美元，跌幅为 0.97%。黄金期价收于每盎司 1327 美元，比前一交易日下跌 5.5 美元，跌幅为 0.41%。

●国内宏观：房价涨幅扩大
        统计局数据显示：8 月 70 个中大城市中，新建商品住宅价格同比上涨的城市有69 个。受去年同期低基数的影响，房价同比涨幅有所扩大：一线城市新建商品住宅价格同比上涨在 18%-20%之间，二线城市同比涨幅在 7%-10%之间，三线城市同比平均上涨 6%左右；整体价格环比涨幅也略有扩大，从 7 月的 0.7%微升至 8 月的 0.8%。从房地产开发经营数据来看，受淡季影响，前 8 个月商品房销售增速继续放缓，而投资、新开工等指标也受基数效应影响增速回落；资金来源方面，整体房地产开发企业资金来源同比增速降至 28.9%。近期国内经济温和反弹，但部分城市涨幅明显的房价存在隐忧。此外，23 日李克强总理表态，将坚持不扩大财政赤字、不放松也不收紧银根，采取调结构、促改革的方式稳增长。

股指期货
      ●股指：关注市场节奏
周二股指在多重利空打压下，以金融板块为首的权重股大幅下跌，拖累股指再度跌破短期均线。盘面上，自贸区，民营银行等概念股活跃使得中小板和创业板走势较强，但受资金利率高企的挤出效应影响，市场热点难以扩散，股指受权重板块拖累而收跌。操作上，重点关注资金利率走势以及市场板块分化情况，短期指数还将随资金面起伏，因此在没有跌破 2400 前，趋势多单仍可以谨慎持有，短线以 5 日均线作为多空分界轻仓操作或观望。IF1310 参考点位：上方压力， 2490，2475，下方支撑，2425。

商品期货
      ●钢材：期钢反弹一日变脸
昨日，期钢主力合约 RB1401 开盘短暂冲高触及 3660 附近之后震荡回落，最终以接近全天最低价收盘，前一交易日的阳线被尽数吞没。全天成交量 122 万手，持仓量则继续增加 5.4 万手。基本面方面，全国大部分地区现货价格保持平稳，唐山钢坯价格昨天也基本持稳。消息方面，央行今展开 880 亿逆回购以应对三因素叠加季末资金紧张，因此，市场对于资金的担忧可能被夸大。铁矿石供大于求格局已经初步形成，后期铁矿石价格易跌难涨。操作方面，RB1401 合约昨日跌破下方支撑 3630，今日有望再回震荡区间，假期之前难以形成趋势性行情，建议观望为宜，昨日入场少量多单今日可择机离场。预计今日上方压力：3650，下方支撑：3600。

●铜
        沪铜午后补跌，现货升水 130-300 元/吨，十一长假前中国备库需求优先导致交投清淡；隔夜伦铜收跌 1.4%至 7148 美元。中国资金面在季度末紧张，一周拆借利率创近期高点；美国消费者信心指数下滑，美联储官员称今年晚些时候仍有可能削减 QE；中国需求不足的同时国际市场铜供应的增长让投资者忧虑增加。预计沪铜支撑 51200，阻力 52200。

●沪胶：单薄
        1、金融股领跌导致股指调整，影响了沪胶反弹的高度，反弹空间被压缩。
        2、沪胶成交量连续 7 周下滑，参与各方步调根本达不成一致，目前胶价仅仅靠国储收胶这一招消息顶住，略显单薄。

●白糖：巴西产量低于预期 市场继续回升
        最大蔗糖种植国巴西 9 月上半月的蔗糖产量小于预期，ICE 原糖周四放量上涨至四个半月高位，10 月原糖期货涨 0.17 美分，收报每磅 17.42 美分。主力 3 月合约收升 0.17 美分，报 17.93 美分；国内现货市场周二南宁、贵港报价出现小幅上调，部分制糖集团南宁站台报价 5410 元/吨，报价上调 10 元/吨，柳州制糖集团报价 5450--5460 元/吨，报价持稳；郑糖盘面减仓缩量回升，场外资金进场意愿不强，预计今仍维持小幅回升节奏，呈现外强内弱格局，十一长假临近，轻仓操作，注意防控风险，今 SR1401 上方阻力 5130，下方支撑 5094,5075.

●焦煤、焦炭：关注钢铁现货市场,观察煤焦挺价力度
        环保部、发改委、工信部、财政部、住建部、能源局近日联合发文明确，京津冀及周边地区今后不得审批钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业新增产能项目。
相关机构的库存数据显示，全国钢材库存量已连续两周上升，钢厂产能释放加快、金九消费不及预期，使得国内钢价在 9 月传统消费淡季表现疲弱。《第一财经日报》报道，第一轮全国性地方债务审计“交卷”日迫近。西部某市一位审计系统人士表示，所有债务审计资料均密封带回省会进行汇总。东部某省审计厅人士指出，最终数据汇总的分工已经明确，通常由审计署特派办负责省本级及省会城市的债务审计，省审计厅负责省内其他地方的审计，由特派办负责牵头合并省份的债务数据，最后特派办将数据上报至审计署。天津港澳大利亚产主焦煤库提价 1160 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价 40元/吨；临汾九级焦煤 1070 元/吨；邢台主焦煤 950 元/吨；平顶山十级焦煤 1120元/吨；渤海商品交易所焦炭现货结算价为 1552 元/吨，上涨 2 元/吨。
        库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 800.3 万吨；天津港焦炭库存为 261.6 万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 14 天。
        行情回顾：昨日JM1401开盘于1169点，收于1163点，较前一结算价上涨0.09%，持仓 31.17 万手，增仓 19652 手； J1401 开盘于 1590，收盘于 1582 点，较前一结算价下跌 0.19%，持仓 30.56 万手，增仓 6760。
        投资建议：旺季需求并未如期改善，钢铁现货市场成交没有明显起色，沙钢连续两旬降低出厂价，且降幅有所扩大。在终端需求不振的情况下，前期因库存补充、预期改善激发的反弹行情将终结、甚至存在较大的回调可能。就目前情况而言，经济脉冲性冲高是多方主要的信心支撑。需求改善之前，不建议投资者继续追高;一旦煤焦现货价格出现松动，煤焦将重回弱势，目前煤焦强钢弱的格局也将扭转。

●黄金白银
        行情回顾：外盘 COMEX 期金收于 1323 元，跌 0.3%；期银跌 0.67%，收于 21.71美元。国内方面，上期所黄金 1312 合约报收 263.85 元/克，涨 0.11%；白银 1312合约报收于 4392 元/千克，涨 0.62%。
        持仓方面，9 月 24 日 SPDR 黄金 ETF 持仓维持不变在 909.59 吨。SLV 白银ETF 持仓量 9 月 23 日维持不变在 10626.67 吨。
        消息面：本日继续关注美联储官员讲话以及晚间美国经济数据。料今日金银仍呈现区间震荡，建议投资者以短线交易为主，外盘期金下方支撑1300 美元，上方阻力 1330 美元，期银下方支撑 21.2 美元。

●交易策略
        上一交易日工业品大体振荡回落；隔夜外盘则探底回升；临近季末，银行间资金出现紧张，但央行逆回购使货币市场处于紧平衡；国内现货橡胶市场波动不大，外盘及青岛保税区报价多跌 10-30 美元/吨；短期沪胶收储传言炒作仍存；虽基本面长期供过于求但对短期盘面影响不大；国庆长假前，沪胶维持 20000-21000区间振荡概率较大，建议 9 月 13 日轻仓介入胶空单设臵止损（21950），如有急跌下探下方支撑，可以考虑止盈离场。