市场早评
        宏观外汇
      ●海外宏观: 美联储无为 QE 态度谨慎
      《新华社》19 日发表英文评论称，美联储推迟紧缩大规模货币刺激政策，看似是审慎的决定。由于全球经济前景依然黯淡，目前美联储尚不缩减购债规模的决定似乎是审慎的；尽管非常规货币措施或许可以在短期内刺激市场信心，但其负面效应也非常明显。报道指出，无序地退出刺激政策可能引发全球市场波动，造成负面的溢出效应，例如加剧跨境资本流动变化、全球汇市、资产价格和大宗商品价格的波动。评论又称，美国应在作出关于量化宽松(QE)的相关决定时保持清醒，对中长期风险保持警惕。至于 QE 或许有助于美国减轻最新金融危机的影响，有助于保持经济复苏，但很显然，这并非灵丹妙药。上周，经济数据继续成为市场焦点。周四公布的美国上周新申领失业救济人数按周上升 1.5 万人，达到 30.9 万人，低于市场预期的 33 万人；另美国 8 月二手房屋销售升幅胜预期；费城 8 月制造业指数持续扩张。数据反映经济持续向好。

●国内宏观：外汇占款如期回升
        8 月份金融机构新增外汇占款 273.2 亿元，扭转了前两个月负增长的趋势（6 月、7 月分别为减少 412 亿元、245 亿元），但这一规模仍低于预期；扣除顺差和 FDI，热钱流出规模约为 2004 亿元；此外，8 月财政性存款增加 1398.5 亿元，增幅低于 7 月。新增外汇占款的回升，一方面是由于 8 月贸易顺差季节性恢复，另一方面，外管局 20 号文要求银行补充头寸所需的购汇可能已经完成。考虑到美联储维持QE规模不变的决定以及国内经济明显企稳，短期资金流出压力有所缓解；预计 9 月外汇占款仍将维持正增长，但未来几个月难以重现年初大幅增加的局面。关注今日公布的汇丰制造业 PMI 初值是否会延续升势。

股指期货
      ●股指：股指有望震荡企稳
        节前最后一个交易日，股指探底回升，止跌于 2400 上方。盘面上，自贸区，传媒，医药，科技等板块再度受到短线资金追捧，中小板市场的活跃度再度提升，改变了股指连日单边下跌的局势。由于 2400 一带是重要的技术支撑位，同时也是前期指数大幅上涨突破的一个关键临界点，在没有重大利空的打压下，大盘在这一点位附近仍相对安全。9 月合约今日交割，关注资金在 10 月合约上的动向。操作上，趋势多单继续持有，短期亦可逢低偏多操作。IF1310 参考点位：上方压力，2475，2500，下方支撑，2415。

商品期货
      ●钢材：假期需求平淡，期钢预计平稳开局
        节日期间，现货的需求较为平淡，昨日现货市场平淡开局，各地现货价格基本平稳。节日期间唐山钢坯出厂价累计上涨 20 元/吨，目前出厂价 3040 元/吨；而品位63.5%的印度粉矿报价下跌3美元/吨，报价为132.75美元/吨。9月21日，沙钢永钢出台新一期的价格政策，9 月下旬出厂价格再次下调，其中，线材价格下调 50 元/吨，螺纹钢价格下调 80 元/吨，现Φ14~25mm HRB400 螺纹钢出厂价格为 3580 元/吨。操作方面，预计 RB1401 合约今日围绕 3630-3650 一线震荡整理，建议投资者观望或日内短线交易为宜。

●铜
        沪铜反弹，现货升水 220-360 元/吨，假期成交稀少。假期伦铜冲高回落至 7280美元。美联储 19 日议息会议决定保持 QE 规模不变推动铜价走强，但基本面缺乏支撑，加上智利铜矿萨尔瓦多持续两周的罢工结束，在中国市场开市前多头开始获利了解。预计沪铜高开低走，支撑 51000，阻力 52000。

●玻璃：地缘政治风险下降，油价过山车
        周五收盘时 WTI 原油 11 月期货收于每桶 104.75 美元，跌 1.11 美元；伦敦洲际交易所布伦特原油 11 月期货收于每桶 109.22 美元，上涨 0.46 美元。周三美联储意外未宣布退出 QE，同时美国原油和成品油库存下降，促使油价大幅走高。而周四之后，叙利亚向禁止化学武器组织提交首批化武清单、美国愿与伊朗开展双边对话、利比亚原油产量逐渐恢复，三重利空下，多头平仓引发 WTI 大跌。预计 WTI 原油下方支撑 103，上方阻力 105.

●沪胶：收储消息让沪胶胶价呈现强势
        1、收储价格、数量是投资者必须要关心的，坊间流传诸多版本，价格按期货价或现货价收储、还是按近月价或远月价收储，数量是 5 万吨还是 10 万吨等等，都没有定论。
        2、目前上期所库存超过 12 万吨，如果收储 10 万吨，表面上看上期所库存下降有利于后市行情展开，实质上社会隐形库存以及青岛保税区库存等等，即使收20 万吨也改变不了行情性质。
量化分析：
        3、收储作用是稳定价格，让天然橡胶产业链上的人都能过上好日子。国储收储消息短期会有利多作用，但全球天然橡胶库存大于 100 万吨；中长期看，国储并不掌握胶价定价权。
        4、收储最成功的案例是 2009 年 4 月 18 日，宣布 14800 元收储，当时期货价格只有 12000 元，成就一波大行情。当时天时是政策（4 万亿）、地利（橡胶收储）、人和（大底部已经形成）。目前只有收储消息的话，对胶价影响不会太大。
        5、收储国内橡胶还是进口胶同样是头疼的事。如果收储海胶、中化在国外工厂的胶，10 万吨相对于 300 万的进口量只是沧海一粟；如果收储其他国家的胶，国储收储性质我们暂且不说，对胶价帮助更小。
        6、国储收胶依附于国内政策，国内政策又依附于全球经济，而掌握全球经济的机构是美联储，所以当前主要矛盾是 QE 退出，美元走势。

●白糖：节日期间外盘回升 郑糖有望重回五均
        预期巴西降水可能拖累蔗糖收割进度，投机者降低风险而回补空头，中秋节假日期间 ICE 近月 10 月原糖期货合约涨 0．01 美分，报收每磅 17．18 美分。交投最活跃的 3 月原糖合约收平于每磅 17．74 美分，盘中触及 17．90 美分，为 5月来最高位；国内消息面，海关数据显示 8 月份中国进口糖 56.61 万吨，1-8 月中国累计进口糖 233.38 万吨，进口到港压力在盘面逐步显现，郑糖连续减仓回落，上攻形态破坏重回震荡区间，SR1401 将上探 5100-5130 阻力区间，短期弱势震荡为主，今下方支撑 5049.

●焦煤、焦炭：旺季成色不足，追高风险较大
        9 月 21 日，沙钢出台“2013 年 9 月下旬建材价格调整信息”，螺纹钢、高线、盘螺等主要品种价格下调 50-80 元/吨，进入 9 月份国内钢材价格加速下跌，沙钢已连续两旬下调出厂价，且下调幅度有所扩大。天津港澳大利亚产主焦煤库提价 1160 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价 1140元/吨，上涨 30 元/吨；临汾九级焦煤 1070 元/吨；邢台主焦煤 950 元/吨；平顶山十级焦煤 1120 元/吨；渤海商品交易所焦炭现货结算价为 1542 元/吨。
        库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 788.40 万吨；天津港焦炭库存为 254 万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 14 天。
        行情回顾：节前JM1401开盘于1138点，收于1160点，较前一结算价上涨2.2，持仓26.62万手； J1401开盘于1570，收盘于1585点，较前一结算价上涨1.60%，持仓 29.35 万手。
        投资建议：旺季需求并未如期改善，钢铁现货市场成交没有明显起色，沙钢连续两旬降低出厂价，且降幅有所扩大。在终端需求不振的情况下，前期因库存补充、预期改善激发的反弹行情将终结、甚至存在较大的回调可能。节前，煤焦受其它工业品带动，午后意外急速上攻，但整体偏弱格局未变，建议投资者在冲高时以观望为主，待机逢高沽空。

●油料油粕
        Informa 预估美国 2013 年大豆产量预估为 32.24 亿蒲式耳，基于每英亩 42.4 蒲式耳的单产以及 7599 万英亩的收割面积，高于美国农业部预期的 31.49 亿蒲，此次产量较此前预估上调 6000 万蒲式耳。节日期间美豆有所调整，注意冲高回落风险，短期维持高位震荡。

●交易策略
        中秋假期，美联储意外维持 QE 规模，默克尔三度问鼎总理；工业品及股指先扬后抑，总体来说金银铜胶有所上扬；国内方面，临近季末，资金有所紧张，22日 shibor 上涨；铜胶长期基本面来看，处于供过过于求，但短期胶受收储传言影响偏强；今日铜胶以高开低走概率较大，因此，9 月 13 日介入的铜胶空单轻仓持有。