市场早评
        宏观外汇
      ●海外宏观: FOMC 议息会议！！！
        美股上周五上升，市场预计联储局即使 9 月开始缩减购债规模，但幅度也会很小，且叙利亚局势亦未有再恶化。道指周五升 75点或0.49%，报15376，全周升3%；标普 500 指数升 0.27%，报 1687 点，全周升近 2%。美国上周五公布的经济数据表现一般，8 月零售销售环比上升 0.2%，创 4 月以来最小升幅，不及市场预期，暗示美国经济增长在第三季度放缓。8 月生产者物价指数(PPI)环比上升 0.3%，合乎市场预期，但扣除食品和能源后的核心 PPI 环比意外持平。9 月密歇根消费情绪指数初值降至 76.8，为今年 4 月以来最低。数据反映近期美国经济未算强劲，这或令美联储不会大幅缩减购债规模。联储局将于美国时间周二及周三举行议息会议，市场普遍料联储局将会先小规模减少买债，金额介乎 100 亿至 150 亿美元。

●国内宏观：8 月用电量延续反弹
        继 8 月的工业增加值、投资、消费等宏观数据超预期好转后，8 月全社会用电量连续四个月回升，同比增速 13.7%，为年内首次两位数增长，创 25 个月新高，与经济短期回暖的方向相符：除去城乡居民用电量和第一产业用电量大幅增长外，占用电总量 70%的第二产业用电量同比增速也由 8.1%升至 12.1%。但是，据近期的报道，9 月上旬用电量增速已经回落，同比增速仅为 6.6%，高温因素对前期用电量高增影响较大；9 月工业活动能否延续加速改善的趋势尚存疑问。12日国务院印发《大气污染防治行动计划》，五年实现全国空气质量总体改善，从十大方面规划了政策措施，具体措施中有明确规定的是：到 2017 年，煤炭占能源消费总量比重降至 65%以下；单位工业增加值能耗比 2012 年降低 20%左右。

商品期货
      ●钢材：期钢延续调整
        周五，期钢主力合约 RB1401 低开低走，全天大幅下跌 62 元/吨，收报于 3657元/吨，成交放量至 182.3 万手，持仓量则增加 2.38 万手。现货方面，各地现货价格均有小幅走低，但终端采购仍不积极，呈现量价齐跌的特点。从库存数据来看，钢材社会库存及钢厂库存继续下降，由于近期船运价格上涨，因此，铁矿石价格仍显强势，唐山地区钢坯价格则下调 30 元/吨。操作方面，RB1401 合约周五走出一个中阴线，日 K 线呈现破位态势，可轻仓尝试跟进。中秋假期在即，建议投资者注意防范长假风险。

●铜
        沪铜低位收十字星，现货升水 30-150 元/吨，低位买盘增加；隔夜伦铜微跌 19美元至7041点。统计局公布8月全国精炼铜产量560515吨，同比增长12.26%；其中矿产铜 168957 吨，同比增长 11.87%，从低品位铜精矿现货 TC 涨至超过100 美元/吨的情况看，未来几月矿产铜仍将保持高位水平。尽管鸽派耶伦当选下一届美联储主席基本上已经确定，但美联储本周二周三将召开的货币政策会议仍令投资者保持谨慎情绪。预计沪铜支撑 50600，阻力 51600。

●沪胶：均线
        1、沪胶第二天跌破 20 日均线，20 日均线位置在 20380 元；周线形成阴包阳，月线为反弹结束提前做准备。
        2、股市高歌猛进的时候，沪胶缩量阴线把 9 月 2 日到 9 月 6 日这周的涨幅全部抹去；当股市调整的时候，沪胶价格所承受压力会更大。

●白糖：缩量调整 等待现货销量配合
        因交易商对上周涨势获利了结，而且有贸易卖盘，上周五原糖价格回落，ICE-10月原糖期货下跌 0.09 美分，跌幅 0.5%，报每磅 17.09 美分，主力合约 3 月下跌0.07 美分收于 17.66 美分；国内现货报价继续下调，上周五广西柳州南宁各集团报价下调 10-20 元/吨，柳州制糖集团报价 5450--5470 元/吨，南宁部分制糖集团南宁站台报价 5400 元/吨；郑糖盘面减仓缩量整理，技术上 MACD 指标日线级别有背离之势，四连阴弱势整理等待现货销量及外盘指引，今预计多空双方仍继续争夺五日均线，SR1401 上方阻力 5168,5180，下方支撑 5135.

●焦煤、焦炭：遇利好而不涨，上攻动能显不足
        8 月全社会用电量 5103 亿千瓦时同比增长 13.7%。1-8 月，全国全社会用电量累计 35003 亿千瓦时，同比增长 6.8%。分产业看，第一产业用电量 692 亿千瓦时，同比下降 0.5%；第二产业用电量 25654 亿千瓦时，增长 6.3%；第三产业用电量 4161 亿千瓦时，增长 10.7%；城乡居民生活用电量 4496 亿千瓦时，增长 7.5%。用电指标再次显示经济活动有企稳反弹迹象，前期刺激政策又显成效。宏观经济的企稳为市场提供了信心支撑，然而在经济企稳之时，工作重点或将转向调结构。
        天津港澳大利亚产主焦煤库提价 1160 元/吨，上涨 30 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价 1110 元/吨；临汾九级焦煤 1040 元/吨；邢台主焦煤 950 元/吨；平顶山十级焦煤 1120 元/吨；渤海商品交易所焦炭现货结算价为 1534 元/吨，周末上涨 4 元/吨。
        库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 773 万吨；天津港焦炭库存为 254 万吨；国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 13 天。近期天津港焦炭库存开始小幅增长，钢厂库存也有所回升。
        行情回顾：昨日JM1401开盘于1143点，收于1133点，较前一结算价下跌1.31%，持仓 25.53 万手，增仓 424 手； J1401 开盘于 1583，收盘于 1574 点，较前一结算价下跌 1.19%，持仓 29.79 万手，增仓 10306 手； JM1401 交易量前 20 名净空减少 7391 手；J1401 交易量前 20 名由净空持仓转为净多持仓。
        投资建议：宏观经济数据连连向好、现货市场频频小幅涨价，而焦煤、焦炭期货价格却迎利好而不涨，多头上攻信心不足。展望后市，我们焦煤焦炭利好消息或将迎来退潮，潜在的利空消息或将再次临近。今日，在宏观利好、现货涨价的背景下，期价或将止跌、甚至反弹，但目前下跌通道已被打开之际，我们更倾向于推荐逢高沽空的投资策略。

●油料油粕
        美国大豆 9 月上半月 CNF588，完税 4280，下半月 4270；巴西豆 9 月 4330，明年 2 月 3950；阿根廷豆 9 月 4370。进口成本上升支撑国内现货价格，谨慎看待单产下调；豆一成交转好，价格上升，建议关注买入机会。

●黄金白银
        行情回顾：上周五外盘 COMEX 期金收于 1318 元，跌 0.95%；期银涨 0.61%，收于 22.29 美元。国内方面，上期所黄金 1312 合约报收 262.7 元/克，跌 3.24%；白银 1312 合约报收于 4415 元/千克，跌 5.30%。
        ETF 持仓方面，9 月 13 日 SPDR 黄金 ETF 持仓减少至 911.12 吨。SLV 白银 ETF持仓量 9 月 13 日亦减少至 10497.74 吨。
        消息面：美东时间本周日，下任美联储主席的大热人选、前美国财长萨默斯宣布不再参与美联储最高领导人甄选，另外一位热门人选耶伦是众所周知的鸽派。消息公布后，黄金期货上涨 20 美元。本周关注关于周四公布的美联储会议纪要。本周美联储会议纪要对金价未来走势尤为重要，会议之前市场仍可能维持谨慎观望。料今日黄金呈现震荡偏强格局，外盘期金下方支撑 1320，1300 美元。