市场早评
        宏观外汇
      ●海外宏观: 美股回升，A 股靠稳
        市场对美国联储局下星期将会决定开始减少买债的预测降温，美元对各种主要货币下跌。美股继续回升，道指已连续第三个交易日录得三位数升幅，昨夜收盘升135 点，报 15326，继周二收复 100 天线后，昨晚再升穿 50 天线阻力。标普 500指数升 5 点，至 1689 点，连升 7 日。美国今晚公布新申领失业救济人数，市场预测为 33 万人。
        国内股市高位靠稳。在大连举行的 2013 年夏季达沃斯论坛上，国务院总理李克强发表开幕致辞，他强调现时中国经济发展基本面良好，运行稳定，而 7 至 8月份经济数据已好转， 相信今年经济社会发展目标一定会实现。他又说，中国经济发展的奇迹已进入提质增效的“第二季",后面的故事会更精彩。瑞银最近亦发表报告，看好未来 2 至 3 个月 A 股表现，认为多个制度改革题材带动下，有望令 A 股估值重估。

●国内宏观：货币、融资反弹超预期
        8 月社会融资总量从 7 月的 8090 亿元大幅上升至 1.57 万亿元，连续 4 个月回落后的首月环比改善；新增人民币贷款 7113 亿元，M2 同比增长 14.7%。融资总量回升源于未贴现票据及委托贷款等表外融资的大幅反弹：未贴现的银行承兑汇票增加 3045 亿元，新增委托贷款 2938 亿元，创出历史最高，同比多增 1892亿元；未贴现票据增加主要由于前期监管趋紧下的低基数反弹、经济预期改善及银行揽储需求。（2）企业新增中长期贷款仍然强劲，达到 2310 亿元，加上政府加快通过非银行渠道筹集资金，显示未来投资仍将得到较好的资金支持。（3）外币贷款负增长规模收窄：新增外币贷款减少 360 亿元（7 月为减少 1160 亿元）。鉴于 M2 依然还在上行，与 13%的目标仍有差距，货币投放以及监管放松的空间相对有限。此外，李克强总理在达沃斯论坛上再次表态，宏观政策应兼顾当前和长远、保持稳定，短期刺激无助解决深层问题。

股指期货
      ●股指：短线风险加大
        周三股指冲高回落，近期强势权重板块出现了明显的获利资金打压的迹象，而创业板持续下跌也给市场热点活跃度也造成一定打压。从盘面上看，市场整体分化在加剧，资金推升市场量能持续攀升，市场情绪出现分化。从资金流向上看，全市场资金呈现放量流出局势，而权重板块滞涨加大短线风险。操作上，趋势单控制仓位持有，短线注意利润保护。IF1309 参考点位：上方压力，2490，2510，下方支撑，2450，2420.

商品期货
      ●钢材：期钢走势纠结
        昨日，期钢主力合约 RB1401 在 3716-3742 的区间内震荡整理，尽管成交仍显低迷，但持仓量则显著增长 9.19 万手。从盘后的持仓数据来看，永安席位的空头持仓增仓较为集中。昨日，多家钢厂迎来出厂价调整节点，其中沙钢中旬出厂价格下调 30 元/吨，河北钢铁出厂价格维持不变。唐山地区钢坯价格昨日维稳，铁矿石普氏指数走弱，昨日小幅下跌 0.5 美元/吨。操作方面，RB1401 合约在3700 一线受到一定支持，但基本面略显沉重，近期仍以震荡节奏为主。建议投资者观望为宜。

●铜
        沪铜低位十字星收盘，因交割临近，现货升水 50-180 元/吨，卖家主动；隔夜伦铜震荡走低,LME 库存下降至 58.5 万吨，现货贴水扩大至 35 美元。主要铜企业阴极铜产量 40.88 万吨，环比增 8.08%；前八月累计同比增 13.06%。近期中国经济数据正面，但美联储议息会议在即，市场陷入观望，晚间将要公布的初期失业金人数或好于预期，大宗商品环境偏空。预计沪铜支撑 51500，阻力 52500。

●沪胶：海水与火焰
        一半海水，一半火焰的行情能走多远。
        1、道指上涨，原油黄金大跌；股指上涨，沪胶等商品下跌；海胶 7 个交易日涨幅达 60%，沪胶出现冲高回落后的盘整；主板涨，创业板跌。一半海水，一半火焰的结构性行情说明资金不足。
        2、当 A 股成交量在 2000 亿左右时，市场被激活，出现金融股搭台，其他品种唱戏的局面，有利于沪胶反弹行情延续。

●玻璃：低位多单继续持有
        玻璃主力 1401 合约收 1379 元/吨，较前日结算涨 8 元/吨，持仓增 2.67 手至79.2 万手，主力前二十空头增仓大于多头。郑商所玻璃仓单 850 手。华东地区，上海市场华尔润 5mm 涨 8 元报 1600 元/吨；华南地区，广州市场江门华尔润报 1608 元/吨；华中地区，荆州亿钧涨 8 元报 1384 元/吨；华北地区，北京市场沙河安全报 1304 元/吨。昨日东北联合体召开会议，号召涨价 60 元/吨，但大部分生产企业表示谨慎乐观，实际结算价格大涨难度大。市场对后期新增产能表示担忧，生产企业仍以提高销量为主，为淡季储备现金。目前玻璃期货向下抛压不大，但上涨缺乏预期提振，以受现货推动震荡走高为主，1401 合约低位多单可轻仓继续持有，今日下方支撑 1370，上方压力 1390。

●焦煤、焦炭：观望情绪浓厚,谨防下行风险
        9 月 11 日，沙钢出台“9 月中旬建材价格调整信息”，螺纹钢、高线、盘螺等主要品种价格下调 30 元/吨，这是沙钢 3 个月来首次下调出厂价，现Ф14-25mmHRB400 螺纹出厂价格为 3660 元/吨。
        9 月 11 日，宝钢出台“10 月份国内期货销售价格调整信息”，热轧、酸洗、无取向电工钢价格维持不变，取消原有订货优惠 100 元/吨；普冷、热镀锌、电镀锌 CQ 级产品价格上调 50-100 元/吨。天津港澳大利亚产主焦煤库提价 1130 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价 10元/吨；临汾九级焦煤 1040 元/吨；邢台主焦煤 950 元/吨；平顶山十级焦煤 1120元/吨；渤海商品交易所焦炭现货结算价为 1560 元/吨，下跌 14 元/吨。
        库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 774.70 万吨；天津港焦炭库存为 249 万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 13 天。近期天津港焦炭库存开始小幅增长，钢厂库存也有所回升。
        行情回顾：昨日JM1401开盘于1160点，收于1158点，较前一结算价上涨0.17%，持仓 25.76 万手，增仓 18324 手； J1401 开盘于 1616，收盘于 1609 点，较前一结算价上涨 0.06%，持仓 27.78 万手，增仓 12922 手； JM1401 交易量前 20名净空无增长；J1401 交易量前 20 名的净空持仓增长 4876 手。
        投资建议：在多项偏暖宏观经济指标公布之后，焦煤焦炭反应稍显平淡，维持窄幅震荡格局，反应市场上攻信心不足。之后，市场利多消息将逐步匮乏，潜在利空消息或将临近。从宏观角度来看，经济企稳后，政策重点或将再次倾向于调结构，宏观经济继续走强的概率偏小；从行业的角度来看，下游钢铁厂商此次调价更为谨慎，情绪由积极转向犹豫；从现货角度来看，涨价幅度尚未达到预想幅度，期价面临回调危险。仍保持前期观点，近期振幅偏小，获利空间不大，在趋势未明朗之前，建议仍以日内操作为主，注意风险防范。

●油料油粕
        Lanworth 预估美玉米产量 133.96 亿蒲，美豆产量由之前的 31.14 亿蒲调降至31.13 亿蒲，市场对亩产看法分歧较大，关注 USDA9 月估产报告。今日举行国家政策性粮食竞价销售交易会，国家临时存储大豆 50 万吨，内蒙古（20）、吉林（4.8）、黑龙江（25.2），成交比例及价格逐步提高，因本年度仍可能执行收储政策，因此可关注豆一买入机会。

●黄金白银
        行情回顾：外盘 COMEX 期金收于 1365.5 元，涨 0.11%；期银涨 0.95%，收于23.23 美元。国内方面，上期所黄金 1312 合约报收 272.9 元/克，跌 1.18%；白银 1312 合约报收于 4684 元/千克，跌 1.82%。
        ETF 持仓方面，9 月 10 日 SPDR 黄金 ETF 持仓维持不变于 917.13 吨。SLV 白银ETF 持仓量增加 29.98 吨，上升至 10563.72 吨。
        消息面：地缘政治因素减弱，金价重回 8 月中旬水平。咨询公司 GFMS 预期金价2013 年平均为 1446 美元每盎司，2014 年 1350 美元每盎司黄金 2014 年年初达到1500美元每盎司，此后将降至1300美元。印度和中国囤积金条需求在2013年下半年将会减半。
        黄金中长期前景依然不乐观，料黄金今日仍维持震荡行情，操作上维持原先建议，轻仓短线操作为宜。外盘期金下方支撑 1350 美元。白银下方支撑 22 美元。

●交易策略
        9 月 11 日郑糖高开冲高回落收阴，最高 5207，重心小幅上移，位于 6 月以来头肩底形态颈线上方；原糖在颈线位臵受压收十字星；基本面全球糖市供给过剩局面有所缓和，但过剩局面依然存在，国内糖企库存所剩无几但国储糖库存充足，当前进口糖利润空间存在；9 月 10 日介入多单设臵止损 5100 下持有，关注原糖能否突破颈线。