市场早评
        宏观外汇
        ●海外宏观: 静待非农
美股在周三显著上升后，周四仍能靠稳，惟尾段升幅收窄，道指仅升 6 点，报14937 点，连升三日；标普 500 指数升 0.12%。美国昨日公布的经济数据大多好於预期， 8 月服务业以近 8 年最快速度扩张，进一步强化了美国经济将在下半年加速复苏的观点。反映经济复苏动力强劲，其中，新申领失业救济金人数下降，且低于市场预期。不过，就业市场进一步改善，也被解读为美联储提早退市的机会增加。事实上，美国 10 年期国债收益率逼近 3%，且收益率曲线进一步平坦化，看起来德拉吉的表态未能安抚债券市场。德拉吉称经济有下行风险，在欧洲，各国国债的债券收益率和息差都显著上行。市场观望今晚公布的非农就业数据以及敍利亚局势的最新进展。

●国内宏观：关注 8 月经济数据
        近期官方及汇丰 PMI 数据均显示制造业增长势头强劲；针对需求领域的政策调整开始显效，尤其是基建投资，并改善了企业的预期。市场普遍预期 8 月经济数据将继续转好：内外需求恢复，增长明显企稳。8 日海关总署公布 8 月进出口数据；9 日统计局发布 8 月 CPI 和 PPI：市场预期 CPI 同比涨幅或因翘尾因素回落0.6 个百分点，而相比上月小幅走低至 2.6%；10 日统计局将公布 8 月工业增加值，社会消费品零售总额及固定投资情况；11 日央行将公布金融数据，包括新增信贷、M2。

股指期货
        ●股指：关注国债期货上市影响
周四股指持续维持弱势盘整格局，盘面上，题材板块持续活跃和权重股低迷格局持续。从技术面上看，市场多头态势仍然比较明显，但在国债期货上市之初，股指表现谨慎。近两个交易日，股指期货成交量和持仓量均出现明显回落，国债上市前对资金挤出明显，但现货市场上并没有出现明显的负面影响，关注国债期货上市后对资金价格，进而传导到股票市场的影响。操作上，趋势多单控制仓位持有，短线以观望为主。IF1309 参考点位：下方支撑 2295，2325，上方压力，2370，2385。

商品期货
        ●钢材：期钢窄幅整理，远近价差缩小
昨日，期钢主力合约 RB1401 维持窄幅震荡节奏，全天成交量仅 120 万手，同时，持仓量减少 6 万余手。市场观望情绪愈发浓厚，无论宏观面还是基本面都缺乏新的消息指引。现货方面，昨日各地现货价格涨跌不一，需求较前期并未有明显变化。昨日唐山地区钢坯价格持稳，库存则较上周有小幅增加，铁矿石普氏指数昨日下跌 2 美元至 136 美元/吨。操作方面，RB1401 合约震荡走弱，市场缺乏新的炒作线索，成交清淡。铁矿石价格松动预计对今日期钢盘面会有影响，建议以日内交易为宜。今日下方支撑：3700，上方压力：3750。

●铜
        沪铜走低，现货升水 100-260 元/吨，成交低迷。隔夜伦铜再度走软,智利 Codelco公司旗下一铜矿工人将举行罢工限制了跌幅，LME 库存 60.3 万吨。ECB 与英央行维持基准利率不变，但美初期失业金人数持续好转，非农数据公布前，市场担忧美联储将在本月开始缩减 QE，铜价将继续承压。预计沪铜支撑 50800，阻力51800。

●沪胶：扶持
        1、美国银行将悉数出售其持有的最后一部分建设银行股份，标志着，过去 10年来西方大银行为获得中国市场长期立足点而争相投资中国银行业的时代已经结束。银行股估值低决定股指下跌空间不大，是中国市场骄傲，但美国银行用实际行动表示中国银行不便宜。而股指与胶价呈现正相关性。
        2、自 8 月 23 日以来，泰国南部的胶农便持续示威抗议，要求政府干预不断下跌的胶购。示威活动不仅导致运输和物流系统中断，还引发了暴力冲突，造成人员伤亡。泰国胶农为迫使政府扶持胶价而发动的示威升温，数千名的胶农昨天封堵通往泰南一个机场的主要公路。当局警告，若抗议行动导致机场关闭，将毫不犹豫地动用武力。

●白糖：产销数据落定 进口压力限制升幅
        隔夜 ICE 原糖高开高走，低位回升收复 40 日均线，主力合约 10 月上涨 0.21 美分，涨幅为1.28%最终收盘于16.56美分；国内消息面上广西和全国产销率落定，截止 2013 年 8 月 31 日，广西全区产量 791.5 万吨，产糖率 11.80%，累计销糖751.6 万吨，产销率 94.95%；截至 2013 年 8 月底，本制糖期全国累计销售食糖1194.58 万吨，累计销糖率 91.41%（上制糖期同期 85.28%）；郑糖盘面资金继续流入，主力合约 1401 持仓超过 70 万手，昨下探五及十均受支撑，短期有继续反弹要求，空间需关注外盘企稳情况，重心料继续上移，今 SR1401 上方阻力5060，5080，下方支撑 5015.

●玻璃：继续下行
        玻璃主力 1401 合约收 1362 元/吨，较前日结算跌 11 元/吨，持仓减 3588 手至85.7 万手，主力前二十多头增仓大于空头。郑商所玻璃仓单减 35 手至 972 手。华东地区，上海市场华尔润 5mm 报 1592 元/吨；华南地区，广州市场江门华尔润报 1608 元/吨；华中地区，荆州亿钧报 1376 元/吨；华北地区，北京市场沙河安全涨 8 元报 1288 元/吨。从全国范围来看，由于区域分化的存在，短期内大范围涨价并不具备条件，沙河地区价格上涨的指标意义有待观察。
玻璃消费旺季现货价格稳定，1401 合约再临 1360 一线，下方空间有限，建议玻璃以观望或短线操作为主，如 1350-1360 一线企稳可再度入场试多，今日下方支撑 1360，上方压力 1380。

●焦煤、焦炭：缩量窄幅震荡
        天津港澳大利亚产主焦煤库提价 1100 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价 10元/吨；临汾九级焦煤 1040 元/吨；邢台主焦煤 950 元/吨；平顶山十级焦煤 1120元/吨；渤海商品交易所焦炭现货结算价为 1570 元/吨，上涨 2 元/吨。
        库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 774.70 万吨；天津港焦炭库存为 228.04万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 12天。近期天津港焦炭库存开始小幅增长，钢厂库存也有所回升。
        行情回顾：昨日JM1401开盘于1147点，收于1163点，较前一结算价上涨0.78%，持仓 24.00 万手，减仓 1348 手； J1401 开盘于 1604，收盘于 1614 点，较前一结算价涨 0.12%，持仓 24.93 万手，减仓 10540 手； JM1401 交易量前 20 名净空减少 3219 手；J1401 交易量前 20 名的净空持仓减少 2112 手。
        投资建议：近期焦煤焦炭现货纷纷涨价，而期价却连续 2 日回调，周三亦无所建树，振幅很小，显示市场继续上攻信心不足，下跌又有支撑。迎接即将来临的消费旺季，需求改善预期将逐步实现，旺季来临、刺激政策显效、以及前期期现价差的持续扩大，都内在的要求现价涨幅大于期价，期现价差收窄为未来期价上涨提供进一步的动力。在经历较长时间的预期炒作后，现货印证与否将是行情走势的关键，而煤焦钢之终端钢铁的市场走势则显现的较为直接，建议投资者密切关注钢铁现货交易状况，进而做出投资决策。近日，暂不建议介入趋势单，以日内短线为主。

●油料油粕
        国家临时存储大豆交易会计划销售大豆 503223 吨，实际成交 417448 吨，成交率 82.95%，2008 年大豆计划销售 3360 吨，全部成交，成交均价 4276 元/吨；2009 年大豆计划销售 5109 吨，实际成交 4607 吨，成交均价 3830 元/吨；2010年大豆计划销售 494754 吨，实际成交 409481 吨，成交均价 4071 元/吨。外盘上涨刺激拍卖热情，然而杂粕在 9 月易冲高回落，北美部分产区作物生长情况不理想，但不宜过分悲观，最终单产可能接近 2011/12 年水平，注意回落风险。

●黄金白银
        行情回顾：外盘 COMEX 期金收于 1367.4 元，跌 1.63%；期银跌 0.81%，收于23.23 美元。国内方面，上期所黄金 1312 合约报收 276.5 元/克，跌 1.48%；白银 1312 合约报收于 4717 元/千克，跌 3.75%。ETF 持仓方面，9 月 4 日 SPDR 黄金持仓量维持在 919.23 吨。SLV 白银 ETF 持仓截止 9 月 4 日减仓 3.99 吨，在 10533.72 吨。
消息面：昨日公布的美国服务业和民间就业数据巩固美联储将缩减刺激计划预期，黄金一路下行。今日关注美国今晚公布的非农数据。黄金昨日跌破第一重要阻力位 1380，料黄金仍维持弱势震荡，等待今日非农数据的出炉。操作上建议观望为主，外盘期金下方支撑 1350 美元。白银下方支撑22 美元。

●交易策略
        上一交易日沪铜跳空低开振荡，收于 51670，突破 8 月 30 日低点 51750；长江1#铜升水 160-升水 260 元/吨，现货供应维稳；隔夜伦铜探底测试 8 月 30 日低点 7080 后回升，或表明逢低买盘强劲、空头打压意愿不强；九月风险事件云集，投资者防范风险为第一位，8 月 29 日介入空单持有，短线空单可以部分减持。