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“超级周”大宗商品波动或加剧

货币政策：按兵不动

市场进入“疯狂九月”，而9月第一周被认为是“超级周”。因为在本周内，澳大利亚央行、加拿大央行、日本央行、英国央行、欧洲央行这五家全球主要央行，将先后公布利率决议。

9月3日，澳大利亚央行率先宣布了利率决议，维持利率水平不变。澳大利亚央行称，过去一年中，澳大利亚经济增速一直略微低于预期，预计近期内这种低迷势头将延续。

上海中期期货分析师李宁向《国际金融报》记者表示：“澳大利亚央行的利率决议较为符合市场预期，同时市场预期欧洲央行和英国央行也将维持0.5%的基准利率不变。各大央行的利率决议若较为符合市场预期，就不会对市场形成较大冲击。”

光大期货分析师孙永刚在接受《国际金融报》记者采访时表示：“本周各大央行的议息决议对汇市影响较大，但对贵金属市场来讲，黄金价格对美元波动更为敏感。美国退出量化宽松（QE）货币政策对发达经济体的影响并不会很大，更多地冲击新兴市场经济体，因此发达国家央行会从自身经济需求角度去衡量货币政策，当然美国退出QE也是一个参考指标，但是影响不大。”

地缘局势：持续紧张

近日，叙利亚局势的不断升温，美国是否将对叙利亚动武依然是一大风险事件。9月2日，法国总理埃罗在国会结束休假复会后的首次会议上发表讲话称，法国方面势必需要对叙利亚采取坚定而适当的措施，来惩戒该国政府蓄意对平民目标使用化学武器的行为。

美国总统奥巴马曾表示正在寻求国会的授权，但由于国会正处于夏季休会期，授权至少将推迟到9月9日休会期结束，因此当前的叙利亚局势暂时有所缓解。

国泰君安期货分析师董丹丹在接受《国际金融报》记者采访时表示：“目前叙利亚的局势依旧不明朗。英国国会已经否决了出兵决议，法国则会等美国一起出兵。且不论美国国会是否给予授权，即使同意，也可能仅仅局限在叙利亚内部的闪电战，这对国际油价的影响将很小。”

她预计，国际油价的走势已经对此有所反应，冲高回落，后期即使真的实施打击，油价也很难再度冲击前高。

除原油价格令人担心外，贵金属期货已经对地缘政治局势有所反应。

美国商品期货交易委员会最新公布的周度持仓报告显示，在截至8月27日的一周中，对冲基金持有的黄金净多仓位增加34%，至9.7902万张期货及期权合约，规模为今年1月22日以来最高；白银净多仓位增加2%，至1.6469万张合约，规模为今年2月初以来最高。

上海中期期货分析师李宁指出：“若战争局势出现较大动荡，投资者可能还将继续加仓金银、原油等大宗商品。奥巴马近日已分别致电美国两党主要人物，在国会投票前展开游说活动，试图说服国会授权对叙利亚进行惩罚性打击，叙利亚局势的紧张将有助于黄金、白银价格走高。”

经济数据：左右走势

本周，市场重要数据如美国8月非农就业报告、8月ISM制造业采购经理人指数将发布。9月17日至18日，美联储将举行新一轮议息会议，本次会议是否会决定开始缩减QE的规模将取决于8月非农就业报告。如果8月就业数据继续好转，那么美联储便可断言经济增速足以适应资产购买的减少。

目前市场预计，美国8月非农就业人数将增长18万，失业率将维持在7.4%水平。

不过，董丹丹认为，QE政策仅在2008年第四季度第一轮量化宽松时对商品的提振作用较大，因为那时候也伴随着商品的库存重建，商品的价值回归。之后QE的效用越来越小。而目前随着美国经济的逐步稳固，QE的退出对商品市场的冲击将越来越小。从另一方面看，QE的退出是对目前良好经济现状的确认。

董丹丹认为，若9月美联储开始缩减购债规模对大宗商品期货的影响有限，商品价格一两天内的短期波动可能受其影响，之后仍将回归自身的基本面。

李宁也认为，本次议息会议可能对市场的短期冲击更大一些。“市场最为关注的是本次会议他们是否会宣布开始减少债券购买。QE政策的结束将对大宗商品影响较大，因为正是4年前该政策的开始才使商品价格一路上涨，但今年以来大宗商品的跌势已经在很大程度上反映了这一预期。”

孙永刚也指出，对于贵金属来讲，清晰的走势依然将会在9月17日至18日的美联储议息会议之后出现，那么在此之前，市场更多会呈现相对宽幅震荡的走势，当然美国非农就业报告等数据对于市场的影响也比较大，不排除市场会开始弱势下跌的行情。

责任编辑：翁建平

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