美股昨日假期休市，欧股则普遍上升。受新订单表现强劲带动，欧元区8月制造业采购经理人指数(PMI)升至51.4，高于初值和市场预期的51.3，为2011年6月以来最高水平，反映该区多数国家制造业出现扩张。德国8月制造业活动扩张速度创两年来最快。最大的4个经济体中，除了法国8月PMI与7月持平外，其他各国8月数据都见上升，再度印证欧元区经济复苏迹象。不过意大利和西班牙，就业情况依然堪忧。

美国今晚公布上月ISM制造业PMI数据，市场预测为54.5，较7月创出的两年高位55.4回落。数据好坏将影响今晚美股假后复市表现。

亚洲新兴市场仍然反复，印度尼西亚股市昨日下挫逾2%。20国集团(G20)峰会本周将在俄罗斯举行，预期新兴市场经济前景将会是会议焦点，投资者宜多加留意。

●国内宏观：经济企稳，改革升温

8月汇丰PMI终值为50.1，与初值相同。新订单指数创四个月新高，而新出口订单指数仍在回落，表明内需为拉动PMI回升主要力量。结合8月中旬发电量数据明显回升，官方及汇丰PMI双双反弹，预计8月工业增加值将继续小幅回升。近期宏观数据显示经济企稳，政策关注重心向推进改革切换；9月政策看点主要在自贸区、财税改革和去产能三个领域。短期关注度最高的是上海自贸区建设的逐步推进，开放政策包括国际贸易、外商国民化待遇、金融服务业开放试点和税收优惠四个方面。

昨日，期钢主力合约RB1401在PMI数据利好的刺激下震荡上行，但成交量与持仓量等指标并不配合，全天成交仅145万手，持仓量则继续大幅下降近6万手。从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看，8月份为53.4%，较上月回升0.9个百分点，钢铁行业呈现出企稳向好的积极态势。主要分项指数当中，生产指数略有下滑，新订单指数继续上升，市场供需矛盾有所缓解。基本面方面，各地现货价格涨跌不一，库存数据则显示全国螺纹钢库存继续走低，但下降幅度有所收敛，热卷板库存则有小幅走高。操作方面，RB1401合约下方获得支撑，在利好刺激下再次震荡走高，但成交量未有效放大，且持仓继续大幅减少。因此，建议仍以震荡对待，短线交易为宜。今日上方压力：3820，下方支撑：3770.

●白糖：增仓回落，继续下探

●玻璃：小幅收涨

华东地区，上海市场华尔润5mm报1592元/吨；华南地区，广州市场江门华尔润涨16报1608元/吨；华中地区，荆州亿钧跌8元报1376元/吨；华北地区，北京市场沙河安全报1280元/吨。随着天气转凉，更利于房地产施工。玻璃加工企业订单情况较好，生产企业产品出库加快。华中地区再度小幅下调价格，以消化库存，不过随着近月合约临近交割，华中现货对期货的制约减弱。

建议玻璃以观望或短线操作为主，今日下方支撑1370，上方压力1395。

●焦煤、焦炭：宏观企稳再获新证,现货跟进或促反弹延续

天津港澳大利亚产主焦煤库提价1100元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价1070元/吨；临汾九级焦煤1040元/吨；邢台主焦煤950元/吨；平顶山十级焦煤1120元/吨，上涨30元/吨；渤海商品交易所焦炭现货结算价为1556元/吨，上涨42元/吨。

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计774.70万吨；天津港焦炭库存为227.47万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为12天。近期天津港焦炭库存开始小幅增长，钢厂库存也有所回升。

行情回顾：昨日JM1401开盘于1142点，收于1165点，较前一结算价上涨3.01%，持仓26.45万手，减仓7040手； J1401开盘于1593，收盘于1628点，较前一结算价涨2.78%，持仓26.17万手，增仓42310手； JM1401交易量前20名净空减少355手；J1401交易量前20名的净空持仓增加1479手，前5名净空单减少5505手。

投资建议：最近公布的宏观经济数据大多超预期向好，说明在刺激政策的作用下，宏观经济出现企稳迹象，前期预期的煤焦钢需求改善将逐步实现。最近还有多项重要的宏观经济指标即将公布，预期向好的概率较大，焦煤焦炭偏强震荡的可能较大。建议逢低做多、短线参与，jm1401在1150点以下，做多风险较小，J1401在1600点左右做多风险较小，在现货行情没有及时跟进的情况下，不建议介入趋势单。

●油料油粕

●黄金白银

ETF持仓方面，8月30日SPDR黄金持仓量维持不变，在921.03吨。SLV白银ETF持仓减持62.98吨，至10537.71吨。

消息面：银价上涨与全球工业回暖有关，最近公布的美国欧洲中国PMI均十分理想。

料黄金仍维持震荡走势，操作上建议观望为主，外盘期金下方支撑1380美元，上方阻力1406。白银下方支撑23.3美元，上方阻力24.8美元。

●交易策略