主要宏观消息

7月美国制造业物价指数（PPI）环比持平，这意味着美国经济未来通胀压力减小，但过低的物价水平仍然将导致美联储忧虑通缩威胁。据华尔街见闻实时新闻报道：美国7月PPI月率+0.0%，预期+0.3%，前值+0.8%。美国7月PPI年率+2.1%，预期+2.4%，前值+2.5%。美国7月核心PPI月率+0.1%，预期+0.2%，前值+0.2%。美国7月核心PPI年率+1.2%，预期+1.3%，前值+1.7%。发布数据的美国劳工部称，天然气和汽油价格降低是导致未季调PPI持平的主要原因。7月不包括食品和汽油价格的核心PPI年增幅为1.2%，降至2010年11月以来最小。

欧元区第二季度GDP好于预期，之前公布的德国和法国GDP也均好于预期，这显示该地区经济状况好转。欧元区二季度GDP季率+0.3%，预期+0.2%，前值从-0.2%修正至-0.3%。欧元区二季度GDP年率-0.7%，预期-0.8%，前值-1.1%。该数据表明，欧元区已退出二战以来时间最长的衰退。

中国国家能源局公布数据显示，7月份，全社会用电量4950亿千瓦时，同比增长8.8%，增速较上半年有所加快。1-7月，全国全社会用电量累计29901亿千瓦时，同比增长5.7%。第二产业用电量22077亿千瓦时，增长5.4%。1-7月，全国全社会用电量累计29901亿千瓦时，同比增长5.7%。分产业看，第一产业用电量574亿千瓦时，同比下降1.7%；第二产业用电量22077亿千瓦时，增长5.4%；第三产业用电量3509亿千瓦时，增长9.9%；城乡居民生活用电量3741亿千瓦时，增长5.1%。

 

铜铝：继续持多

欧元区第二季度GDP好于预期，欧元区二季度GDP增加0.3%，显示欧元区已退出二战以来时间最长的衰退。受利好刺激，伦敦金属周四继续高位震荡。伦铜周二最高涨至7354.5后，周三和周四继续在高位震荡，回调幅度有限，仍属于较强的走势，近期在7140上方以做多为主。伦铝周四小幅回落，走势和伦铜类似，仍延续多头趋势，近期在1840上中线做多。

周四沪铜1311开盘于52450，高开后横盘震荡，之后有所回落，收于52230。近期沪铜持续上涨后，已经扭转为多头趋势，近期持续三天高位横盘，仍维持强势，继续在50000上择机做多。沪铝1311周四高开后高位震荡，收于14435，涨幅0.42%，高位横盘仍维持强势。近期仍建议沪铝1311在14320上可中线做多。

 

铅锌：维持强势 继续做多

伦锌周四横盘震荡，维持在1930至1960箱体内横盘震荡，大涨后高位横盘，仍然是很强的走势，倾向短期震固后仍将上涨，操作上在1900上择机做多。伦铅昨日继续上涨，周四窄幅震荡，仍维持多头趋势，在2150上中线做多。

沪锌1311周四高位震荡，收盘于14925，仍维持多头趋势，可逢低做多，建议在14600上中线做多。沪铅1309周四继续上涨，继续维持多头趋势，加上沪铅要改为小合约，交易或转活跃，近期走势偏强，建议在13950上择机做多。

 

螺纹：作多热情减弱 远期合约窄幅振荡 

螺纹期货今日窄幅振荡。主力合约RB1401以3825开盘，最高3833，最低3815，收盘3819元，较上个交易日跌9元，日K线在8连阳后收出第二根小阴线。

由于美联储提早缩减购债规模的预期又开始升温，昨夜美国股市下跌，铜等商品期货下挫，今日国内商品期货多数高开低走，螺纹期货全天弱势振荡，但因为空头对经济向好的忌惮，也很难跌下来，全天振幅只有18元，多空减仓6.4万手，全天成交量低于持仓量，市场缺少作多的热情。

今日现货总体趋弱，本周各地钢坯、钢材价格连续上涨后，购买渐渐趋于平淡，有人惜售有人加大出货，今日上涨明显趋弱，华东市场基本没有涨价，而上海市场热卷还有10-20元小幅下调。8月以来，随着期货价格远离现货，贸易商一边买入价格较低的现货，一边在螺纹期货上做卖出套期保值，这客观上促进了现货价格上涨，而一旦期货停止上涨，很多补库需求也会停下来，因此，螺纹期货价格高位振荡，客观上也在影响现货采购。

技术上看， RB1401尽管K线仍呈现上升排列，但在8连阳后高位连续出现两根小阴线，构筑高位平台，而成交量低于持仓量，说明市场追涨的热情极低，这种情况下极易形成回调。短线关注5日均线的支撑。

操作建议：趋势没有走坏，但市场作多热情减弱，短线可以逢高布局空单。RB1401在3830上方逢高卖出。

 

煤焦：震荡加剧！ 

盘面解读：

今日焦煤主力合约1401早盘继续冲高至1196，但随后回落幅度较大，经过前期连续的单边上涨行情，前期获利盘较多，未来市场可能高位盘整，震荡震荡加剧。而焦炭主力合约1401今日早盘没有创出新高，全天位于1590-1610之间盘整震荡，经过前期连续的单边上涨行情，未来市场可能同样要经过一定的震荡洗盘。

后市震荡加剧，操作建议：焦煤焦炭前期提到的目标位均已经基本到达，前期多单应及时获利了结。经过前期连续的单边上涨，目前市场可能进入盘整震荡阶段，前期多单应适当获利了结，等待盘整突破方向明确后再寻找新的入场机会。当然对于激进的交易者，未来可以采取逢高做空的交易策略，但要注意控制仓位。

行业资讯：

昨日山东地区主导钢厂焦炭采购价格上调80元/吨，调整后，二级冶金焦到厂基价省内1300元/吨，省外1310元/吨，其他奖励维持7月份不变。而鲁中地区个别钢厂计划今日起继续上调40元至一级冶金焦到厂基价1340元/吨，二级冶金焦到厂基价1260元/吨。

据了解，山东地区钢厂焦炭采购价格大幅上调，当地主导钢厂自7月份以来第一次上涨。而鲁中个别钢厂已累计上调4次，累计最大涨幅为100元/吨。目前山东地区二级冶金焦主流出厂1230-1260元/吨，而采购价格上调后，山东地区部分焦企焦炭报价计划继续上涨30-50元至1280-1300元/吨。现山东地区焦炭出货顺畅，预计后期山东地区焦炭价格仍将小幅上涨。

 

豆类：天气引领涨势  豆类短期偏强

    资讯：定于8月15日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储东北大豆竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售大豆501652吨，实际成交198976吨，成交率39.66%，成交均价3909元/吨；上周拍卖实际成交89928吨，成交率17.95%，成交均价3894元/吨。据总部设在德国汉堡的行业期刊＜油世界＞发布的最新报告显示，作为全球最大的大豆进口国，中国已经加快了美豆进口步伐，补充国内异常偏低的库存。油世界称，八月六日和七日中国购进了共计33万吨大豆，进一步提高了大豆进口总量。截止到八月初时，中国的大豆进口总量达到了1170万吨，比上年同期增长了170万吨。油世界称，2013/14年度中国的大豆进口量可能增长800到1000万吨，补充偏低的库存。油世界称，七月份中国的大豆进口量达到创纪录的720万吨，比上年同期增长23%。

    行情解读:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连涨第三日，因天气预报显示美国中西部玉米带天气转干，市场担忧收成前景。天气预报的转干燥配合着之前USDA报告，使得隔夜美豆大涨，虽未能上破40日线的压力，但期价强劲走势明显。预计短期若无大幅利空消息，期价仍保持继续上探1250的态势。

    国内今年第二次拍卖50万吨大豆今日落幕，虽然价格照比上周拍卖均价下降，但成交量却是上周的2倍多，说明国产大豆的市场不容小觑。连豆市场虽受抛储小幅受压报收阴线，但今日的成交量预计会给连豆带来小幅利好，国产大豆不具备深跌空间，短期走势依旧维持相对企稳态势，操作建议短多持有，若期价能站稳4450则多单可趋势性加仓，止损于4380一线。从美豆生长状况来看，丰产的基本面没有改变，只是由于之前USDA的报告将单产调得过高，现在不过是调至正常值，因此豆粕中线操作还需维持空头思路。但从短期来看，天气的炒作以及晚播可能导致霜冻的减产依旧支撑着期价的走强。今日连豆粕上午增仓上行，下午头多获利回吐部分涨势，报收上影阳线，3400一线压力明显。操作建议前多谨慎持有，但设置好3300一线的止损。

油脂：油粕分化 买粕抛油仍可为

       隔夜美豆期价因天气偏于干旱而走升，今日国内豆粕期价跟盘走升，但连豆油期价依然疲弱。近年来，油粕比持续走低，这是因为，无论是从国际油脂和国际蛋白粕的供需对比，还是国内油脂和国内蛋白粕的供需对比来看，植物油的供需结构较蛋白粕更为宽松。而就后市来看，虽然当前油粕比已经处于历史新低，但预计油粕比仍有望再创新低。这是因为，就当前来看，国内菜籽油如果加上本年度收储菜籽的压榨量，国储菜籽油约有500多万吨，相当于国内一年的消费量，而棕榈油港口库存为126万吨，相当于两个多月的消费量，而豆油商业库存突破100万吨，也处于相对高位，且随着国内大豆港口库存的急剧增加，豆油商业库存有望进一步走高。从中可见，国内植物油的供应压力将对豆油期价构成抑制，而连豆粕方面，期现倒挂对期价构成支撑，同时油厂挺粕意愿较强也间接支撑期货价格。

棉花：美棉冲高回落 郑棉无力反弹

    近期加工贸易配额发放以及国内抛储传闻干扰市场情绪，隔夜美棉担忧配额不发放，期价冲高回落，12月合约最高涨至92.46美分，回落至91.55美分。目前期价处于91美分上方修正。今天国内商品市场多空博弈继续加剧，在全体商品波动加大的情况下，国内棉花低开低走，1月收于19765。从维持了一周的19800上下盘整来看，目前仍未摆脱该价位的震荡，政策明朗将是决定期价趋势的关键因素。建议保守投资者在如此震荡市中继续等待。

白糖：考验近期高点压力

    隔夜原糖震荡整理，超跌而出现的价格修复的周期还未结束，下一步测试17.5美分的压力，巴西的出口价格保持在19.5美分的高位，也就是说，总体方向是降价的，但是降价的幅度并不如预期，当前期货市场的行情是价格修复行情，也可以说，国内外价差的高位，主要还是由于原糖太弱了。今天郑糖的表现强于预期，接下来可能要考验近期高点压力5080附近的抛盘。合约之间的结构关系并不显著，基本面方面除了7月份的进口数据外，没有其他更多的。当前工业库存水平健康合理。建议套利持有。

玉米：10日均线压制 窄幅震荡

      据美国能源信息局发布的最新报告显示，截止到8月9日的一周里，美国乙醇日均产量为85.7万桶，比一周前提高了0.5%，比上年同期高出4.6%。玉米用量为9000万蒲式耳，而本年度迄今为止的玉米用量已达43亿蒲式耳。隔夜美盘玉米低位反弹。

      今日连盘玉米1401合约仓减量缩，窄幅震荡。受临盘豆粕涨势带动，开盘期价震荡走高，上探2320整数位遇阻后围绕10均线震荡盘整。目前虽有国家临储玉米调高政策支撑，但需求市场低迷及抛储预期迫使盘面承压。玉米主力合约技术上受制于均线系统压力维持弱势震荡，短线参与为宜。

麦稻：强麦反冲，早稻缩量

    强麦今日持仓显示1401合约资金继续流入。早稻1401合约今日持仓略有增加。

    强麦1401合约今日开盘爆拉，就在昨日失守2700的千钧一发之际今日一举收复2700关口，而且重新聚集起多头的人气，多空再度回到了均势的状态，2700-2750之间多空仍有反复较量的可能。早稻1401合约今日缩量整理，明天是本周最后交易日，多头若守的住2500有利于后市的跟进一步，2515和2535是上方短期的两个阻力口。