●海外宏观：欧元区摆脱衰退,欧股向好隔夜美股下跌, 道指跌 113 点报 15345，跌幅 0.7%，创 6 月 28 日以来单日最大点数跌幅，技术上呈圆顶回落之利淡走势。标普 500 指数 0.5%报 1685。美国今晚有多项重要经济数据公布，包括纽约联储制造业指数、工业生产、新申领失业救济人数，以及费城联储制造业指数。

欧股受欧洲数据推动，连续第五日上扬，触及 12 周高点。欧洲数据显示，在德国和法国带动下，欧元区经济第二季度摆脱了史上最长衰退。第二季度，欧元区GDP 环比增长 0.3%，一季度为收缩 0.3%。

商品方面，黄金录得过去六日来的第五日上涨。白银连续第五日上涨，是今年3月初来最长涨势。

●国内宏观：财政政策延续定向宽松13 日财政部公布 7 月财政收支状况：当月公共财政收入增速 11%，继续维持两位数增长的态势；财政支出增速-1.8%，单月首现负增长；前 7 个月财政盈余仅1.1 万亿，为近 4 年的最低水平。从财政支出领域看，前 7 个月医疗卫生、节能环保、社会保障和城乡社区事务等民生领域增速较快；显示在经济低位运行、财政收支受限的情况下，民生领域的财政支出仍有保障。预计财政政策将延续定向

宽松的格局，通过盘活存量资金，加大民生和环保领域的支出。此外，国务院近日下发《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，提出我国 2015 年的信息消费规模超过 3.2 万亿元，年均增长 20%以上，带动相关行业新增产出超过 1.2 万亿元；鼓励创新型、成长型互联网企业在创业板等上市，稳步扩大企业债、公司债、中期票据和中小企业私募债券发行。

●股指：休整

周三股指出现冲高回落的走势，虽然股指守住了 60 日均线，但是长上影线显示,股指在进入高压区后，资金谨慎的心态。盘面上近期强势的煤炭，金融，建材等板块均出现了明显的调整，而在信息产业消费政策的刺激下，题材板块相对活跃，但市场整体量能不足，使得多头延续性不足。2400 一线属于市场高压区，股指攻而不破符合我们的预期，短期市场需要休整，关注板块轮动情况。操作上，趋势多单设好止盈位持有，控制仓位，适当滚动操作。IF1309 参考点位：上方压力，2385，2395.下方支撑，2330，2300。

●钢材：期钢高位受阻

昨日，期钢主力合约 RB1401 在 3850 附近遭遇压力，冲高受阻，之后震荡回落。全天成交 178.9 万手，持仓量没有大的变化。基本面方面，受河北钢铁调价带动，昨日现货市场北京、天津地区价格上涨明显，昨日现货价格上调 60 元/吨。铁矿石价格继续保持强势，昨日有小幅上涨。唐山地区钢坯价格昨上涨 20 元/吨。

操作方面，RB1401 经过连续上涨后，获利盘有落袋意愿，同时，后续做多资金跟进意愿不强。短期价格运行模式有望从前期的单边上行转为高位震荡。建议前期多单可部分续持，今日上方压力：3850，下方支撑：3800。

●铜

沪铜高位震荡，现货贴水 70 至升水 70 元/吨，供需双方拉锯。隔夜伦铜收涨 41美元至7316点。7月中国精炼铜产量因废铜及硫酸影响环比下降 3.5万吨至53.3万吨。但消息表示影响废铜进口的“绿篱行动”在 8 月份可能取消。嘉能可削减菲律宾铜金矿项目预算，自由港称印尼出口禁令或削弱铜产量，智利 Escondida铜矿工人举行罢工。欧元区二季度 GDP 超预期带动做多氛围。预计沪铜支撑51900，阻力 52800。

●沪胶：跳水

沪胶跟股指一样在盘中出现跳水

跳水原因：

1、短短 5 个交易日，上涨了 1700 元，获利盘巨大，跳水但持仓没有大幅增加，短线看跳水起到清洗获利盘的作用。

2、这波反弹是没有基本面支撑的上涨，沪胶历史上任何一波没有基本面支撑的上涨都是没有可持续性的，导致投资者心态不稳，落袋为安心态又决定跳水行情将成为常态，刚开始跳水往往带有欺骗性，“狼来了”的行情将持续上演。

●白糖：减仓回落

隔夜外盘原糖窄幅震荡，于 17 美分上方强势整理，最终主力合约 10 月收盘于17.22 美分，与前一交易日收盘价格持平；国内方面，现货价格继续小幅上调，其中南宁现货市场制糖企业报价提高至 5370-5380 元/吨，柳州制糖企业集团报价维持 5380-5400 元/吨，昆明现货市场制糖企业报价提高至 5320 元/吨，与周二的报价提高 20 元；郑糖盘面减仓回落，未受到现货继续提价的提振，节奏上筑底过程后重心上移维持震荡，基本面暂不支持大幅走高行情，操作上震荡思路为主，今 SR1401 上方阻力位 5071，下方支撑位 5032,5000.

●玻璃：冲高回落

周五玻璃主力 1401 合约开 1424 元/吨，收 1424 元/吨，较前日结算跌 3 元/吨，持仓增 1.92 万手至 60.7 万手，主力前二十多头增仓大于空头。郑商所玻璃仓单持平 1852 手（3.70 万吨）。华东地区，上海市场华尔润 5mm 报 1536 元/吨；华南地区，广州市场江门华尔润报 1584 元/吨，漳州旗滨涨 16 元报 1648 元/吨；华中地区，武汉长利报 1420元/吨，荆州亿钧涨 8 元报 1392 元/吨；华北地区，北京市场沙河安全报 1272元/吨。

前期提示因期现价差过大，FG1401 合约于 1430-1440 元/吨区间或将承压，昨日继续冲高回落，目前华中地区厂库报价呈现试探跟涨情况，明日华中价格协调会召开，或将继续上调价格。多单继续谨慎持有，支撑参考 1410，阻力参考 1435。

●焦煤、焦炭：谨防追高风险

天津港澳大利亚产主焦煤库提价 1050 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价 1070元/吨，下调 20 元/吨；临汾九级焦煤 1000 元/吨；邢台主焦煤 990 元/吨；平顶山十级焦煤 1150 元/吨；焦炭现货结算价为 1508 元/吨，下降 6 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价下调信息准确与否待确认，若属实，则反应当前现货市场仍未转乐观，短期内不建议追高。

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 765 万吨；天津港焦炭库存为 217.13 万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 10 天；库存方面几乎无变化。

行情回顾：昨日 JM1401 开盘于 1173 点，收于 1166 点，持平于前日结算价，低于前日收盘价10元/吨，持仓18.57万手，增仓1574手； J1401开盘于1506，

收盘于 1599 点，涨 0.57%，低于前日收盘价 12 元/吨，持仓 28.64 万手，增仓17970 手； JM1401 交易量前 20 名净空持仓减少 8581 手；J1401 交易量前 20名的净空持仓减少 2936 手。

投资建议：近日国际煤炭价格有所企稳，进口煤到岸价上涨约 10%，对国内焦煤市场形成了一定的支撑，但自 7 月中下旬以来，波罗的海干货指数呈现下行回调，说明铁矿石、焦煤等主要大宗商品并未如价格表现的那样强势，中国因素仍是决定煤焦钢价格走势的关键，而我们仍认为当前价格反弹是基于炒作政策预期，高处不胜寒，当前继续追高风险较大。

●油料油粕

8 月 15 日国家临时存储东北大豆竞价交易时间为 08:30-12:41，预计将维持较低起拍价格。14 日国内主要地区豆粕现货价格小幅提涨，江苏 3970 元/吨，山东3880 元/吨，河北 3920 元/吨，广东 3900 元/吨。菜粕现货报价总体稳定，江苏 2800 元/吨，安徽 2850 元/吨，湖北 2900-3000 元/吨。油脂反弹，粕类保持坚挺，商品市场整体回暖。不过我们认为仍然可以在商品市场出现回调时关注RM1311 与 RM1401 逢高沽空的机会。

●黄金白银

行情回顾：外盘 COMEX 期金收于 1335.8 美元，涨 1.16%；期银涨 2.4%，报每盎司21.86美元。国内方面，上期所黄金1312合约报收263.80元/克，跌1.33%；白银 1312 合约报收于 4308 元/千克，涨 0.19%。ETF 持仓方面，SPDR 持仓量继维持两天不变再度增仓，目前持仓量为 913.23吨; SLV 白银 ETF 持仓自 8 月 2 日起一直维持在 10396.73 吨，但昨日持仓量增加至 10453.72 吨。

消息面：美国劳工部表示，美国 7 月生产者物价指数（PPI）较前月持平，这可能加剧美联储对通胀过低的忧虑，暗示在通胀开始上升之前，美联储不会结束其刺激计划。今日关注晚间美国一系列经济数据的出台，若整体表现强劲，将对金价施压。预计金价近期将在 1300-1350 区间震荡。

今日操作上前期多单谨慎持有。

●交易策略

周三 PTA1401 缩量减仓回撤 8000 及 5 日均线支撑；美原油于 102 到 109 区间强势振荡，成本支撑明显；现货商谈在 7820 附近，对期货跟涨不明显；下游聚酯切片市场整体保持强势；料 PTA1401 短期有望以 8000 一带为支撑，上测 8200一带，操作上逢支撑多单跟进，止损 7960。