●海外宏观：新兴市场表现回勇,仍建议低配新兴市场资产

近日新兴市场表现稍为回勇，资金也部分由美股流走，转投新兴市场怀抱。美股周二先跌后升。道琼斯工业平均指数收市升31.33点，报15451.01；标准普尔500指数升0.28%，报1694.16。

美银美林昨天发表8月份基金经理调查结果，32%的受访基金经理表示依然担心国内经济硬着陆，预料经济增长将会走软，但会较上月数字有所改进。不过，72%的受访者仍预期全球经济未来一年将会回升，反映大部分投资者对增长前景抱有信心。

美银美林全球研究部表示，有19%的投资者减持全球新兴市场股票，这是自2001年11月以来最低的基金配置比例。另外，逾四分之三的专业基金经理认为，现时全球新兴市场股票的估值仍然过低。摩根大通也同样建议“低配”新兴市场的所有资产类别，因为市场对于新兴经济体增速放缓的预期强化。

        ●国内宏观：关注稳增长政策的落实

7月工业生产、投资增速均有所回升，主要体现在钢铁等上游行业；显示7月以来出台的一系列微刺激政策，提振企业信心与对增长前景的预期，有助于减少经济下行的风险；后期经济走势仍取决于稳增长政策的实际执行情况。关注后期各部委、各地方政府对政策的落实，预计包含以下几个方面：公共服务领域民资开放政策与市政投资规划在各地区落地；棚户区改造的资金落实；财政部针对盘活财政资金存量以及财税体制改革推进；西部地区洪灾过后的水利重建。近期，10多个城市的发改部门批复了本地建设城市交通项目的开工申请：据估算，到2020年，我国轨道交通里程将达到近6000公里，在轨道交通方面的投资将达4万亿元；工信部也表示，将继续促进信息消费持续稳定增长，信息消费有望成为新的经济增长点。

●股指：强势望延续

周二沪深300围绕60均线展开震荡，市场强势仍在持续。盘面上，周一强势的煤炭有色板块出现了小幅调整，权重板块整体维持一个窄幅震荡走势，而市场题材板块活跃度有限使得盘面上亮点缺失。从盘后市场持仓上看，由于股指技术强势明显，主力持仓在移仓过程中，空头减持较为明显，短期市场强势仍有望延续。但随着股指进入高压区，市场量能如不足，则震荡风险将加大，操作上趋势多单持有，短线防止追高风险。IF1309参考点位：上方压力，2385，2395.下方支撑，2330，2300。

商品期货

●钢材：期钢连创反弹新高

昨日，期钢主力合约RB1401早盘呈高位震荡走势，午后延续冲高行情，终盘收报于3838元/吨，再创本轮反弹新高。从基本面来看，受期钢强势上行带动，现货报价及原材料价格都有上涨。现货市场情绪转变，部分商家封盘待涨，但下游需求还是呈现出明显的淡季行情，并未有效放大。昨日唐山地区钢坯价格继续上涨20元/吨，铁矿石价格涨3美元报143美元/吨。操作方面，RB1401合约连续八根阳线之后，后续资金继续跟进的积极性有所减弱，短期有震荡整理的需求。建议前期多单部分逢高了结，最高谨慎。今日上方压力：3850，下方支撑：3800。

        ●铜

沪铜高位震荡，现货升水-100至水50元/吨，成交清淡。隔夜伦铜盘中触及高位7354.75美元，收涨24美元至7275点。欧元区经济数据一度提振市场，8月德国经济景气判断指数从7月的36.3升至42.0，高于预估的40.0。但美联储官员讲话令美元指数走强抑制铜价。预计沪铜冲高回落，支撑51700，阻力52700。

●沪胶：旗帜

1、沪胶每天都在重复一件事，创新高→盘整→再创新高，需特别关注下午行情。天胶现货很难卖，而期货在涨，大部分现货将进入上期所，仓单增加反映目前市场真实状况。

2、股指大涨后的调整，强势较为明显，股指是此次反弹的一面旗帜，股指不倒，沪胶反弹还会有表现机会。

●焦煤、焦炭：煤超疯

城镇化加速布局全国重点镇预计将调整为2500个以上。《每日经济新闻》报道，城镇化加速布局全国重点镇预计将调整为2500个以上。《每日经济新闻》报道，日前，住建部等七部委联合印发了《住房城乡建设部等部门关于开展全国重点镇增补调整工作的通知》，决定对2004年公布的全国重点镇进行增补调整。有接近住建部人士表示，从《通知》措辞中可以看出，此次对于重点镇的调整意在增加，预计新名单中，我国重点镇将增至2500个以上，目前这一数量为1887个。在亢奋的市场中，潜在的利好有可能被放大。

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计765万吨；天津港焦炭库存为218.11万吨； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为10天；库存方面几乎无变化。

行情回顾：昨日JM1401开盘于1166点，收于1176点，涨2.44%，持仓18.41

万手，持仓减少16440手； J1401开盘于1580，收盘于1611点，涨3.40%，持仓26.84万手，持仓减少15330手； JM1401交易量前20名净空持仓减少8144手；J1401交易量前20名的净空持仓减少10469手。

投资建议：焦煤焦炭期现价差持续拉大，印证了本轮反弹行情属于炒作政策预期，房地产监管政策松绑，对于煤焦钢产业链确实属于潜在的实质性利好，近期钢铁、水泥、焦煤、焦炭等建材均出现了反弹行情，而与其它建材板块不同的是，本轮反弹中，焦煤、焦炭表现的有些疯狂，涨速明显快于其它板块，部分是由前期超跌反弹所导致，部分则有资金过分炒作之嫌，建议先期做多的投资者谨慎持有多单，暂不建议追高。

●油料油粕

2013年8月15日举行国家临时存储东北大豆竞价销售交易会，数量50万吨,内蒙古（17.15）、吉林（1.21）、黑龙江（31.64）,上周拍卖起拍价格大幅低于此前市场预期的4200元/吨，意味放弃收购及仓储成本，预计本阶段抛储将延续低价，豆一上升空间受拍卖价影响，不过短期内可能因美豆上涨而小幅走高。

●黄金白银

行情回顾：外盘COMEX期金收于1321美元，跌0.99%；期银跌0.04%，报每盎司21.33美元。国内方面，上期所黄金1312合约报收267.65元/克，涨 1.69%；白银1312合约报收于4355元/千克，涨4.81%。

ETF持仓方面，SPDR持仓量维持两天不变，目前持仓量为911.13吨; SLV白银ETF持仓自8月2日起一直维持在10396.73吨。

消息面：昨晚公布的美国7月零售销售数据强化了经济温和复苏的观点。欧洲股市涨至5月来最高水平，因德国投资者信心好于预期。另外，印度周二上调黄金和白银进口税，以扶助压低经常账赤字。这是印度八个月内第三次上调黄金进口税。消息面上使得昨日外盘黄金上行压力重重。今日关注德国和欧元区第二季度GDP初值数据。

在基本面没有明显改善的情况下，料贵金属难以维持涨势，而且美元的小幅回升亦会对黄金上行形成压力。今日操作上建议观望为主，不建议继续追多。1350仍是COMEX期金重要阻力线。

        ●交易策略

周二焦炭期货1401延续强势，站上1600重要支撑位，收涨3.4%；隔夜数据好于预期，外盘偏强振荡；现货稳中偏涨；料今天将继续冲高，关注1650压力位，8月9日逢低买入焦炭1401多单止盈离场。