一、行情描述

全球商品期货市场延续上涨，市场依然处于偏多的氛围之中。尤其原糖期货表现最为抢眼，接连刷新近期高点，纽约原糖11号7月份合约涨逾0.6美分，达到17美分/磅。面对如此强势国内糖市终于按捺不住上涨的情绪，经过早盘横盘蓄势之后，增仓放量上攻，收于日内高点。主力合约1001以4210元跳空高开，回试4200元整数关口后，窄幅震荡蓄势，经两次增仓拉升，期价走高，但上涨的幅度明显偏弱，盘中打压盘不小。尾盘在日内空头减仓形势下，期价终于摆脱压制，创出日内新高，并以4223元次高报收，较上一交易日涨36元，成交再小幅放量，回升至30万手之上；仓位盘中连续增仓，尾盘虽有回落但日内增幅超过万手，后市多头看涨信心较足。从技术形态看，1001合约以下影阳线报收，攻克区间的0.618的黄金分割位，而且均线都通过此波反弹也已掉转向上，形成多头排列，加大了冲击区间上沿的概率。Macd指标也在0轴附近粘合，并有形成金叉之意，短期呈现出上涨态势。

二、基本面

国际市场：

从各产区目前的情况来看，估计09/10榨季印度食糖产量回升的幅度将会低于此前的预期，估计仅能达到1650万吨。政府官员称，虽然目前夏播种植仍在继续，但根据反馈上来的信息显示新榨季产量增幅并不会太高。主产区Maharashtra邦联营糖厂联盟主管预计新榨季的产量为1750万吨，他表示下调产量预期主要是因为季风雨降雨量不足导致甘蔗单产下降。估计该邦的产量仅能回升至500万吨，低于此前预计的530万吨。菲律宾食糖管理局SRA称，受产量增长影响，2009/10榨季菲律宾食糖出口量也有望增长18%，由2008/09榨季的21.18万吨增至25万吨。SRA表示，2008/09榨季产量为210万吨，由于化肥价格下降，施肥量增加，2009/10榨季的产量至少将达到220万吨，而消费量预计维持在195万吨左右

国内市场：

从云南省糖业协会获悉，云南省2008/09榨季食糖生产食糖生产顺利结束，历时223天。累计入榨甘蔗1,742.28万吨，产糖223.53万吨，平均出糖率12.83%，出糖率较2007/08榨季提高0.69个百分点，比2007/08榨季多产糖7.26万吨。产酒精14.09万吨，较2007/08榨季减少1.68万吨。

郑州商品交易所向各家会员单位发出下调部分品种交易保证金的通知。根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》有关规定，郑商所经研究决定，自6月30日结算时起，白糖交易保证金标准由7％调整为6％。 保证金调低将会提高白糖的投机热情。国内现货市场情况：，南宁中间商报价3810元/吨，报价上调10元/吨，成交一般。南华集团下午报价3810元/吨，报价调高10元/吨，成交一般，柳州中间商报价3810-3820元/吨，报价上调10-20元/吨，销量一般，云南昆明3680-3700元/吨，报价持稳，成交一般。

三、后市研判

综上所述，在纽约原糖期货连创新高的强势下，郑糖期货终于按捺不住推高情绪，盘中两度大幅增仓上攻，主力上涨幅度不足1%，表明市场追涨意愿并非太强。虽然成交持仓增加了1.5万余，但成交并未大幅放量，基本属于被动跟涨的局面。，在4200元的整数关口突破后，可以尝试逢回调短线偏多交易。