豆类：抛储利空继续深化 豆粕短期难挽颓势

　  资讯：截至2013年8月1日当周，美国大豆出口检验量为136.1万蒲式耳，前一周修正后为135.0万蒲式耳，初值为134.2万蒲式耳。2012年8月2日当周大豆出口检验量为1292.5万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为12.99441亿蒲式耳，上一年度同期12.95430亿蒲式耳。据私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，今年美国大豆产量可能达到32.66亿蒲式耳。相比之下，美国农业部上月曾预计今年大豆产量为34.2亿蒲式耳。Informa预计今年美国大豆平均单产为42.7蒲式耳/英亩，相比之下，美国农业部上月的预测为44.5蒲式耳/英亩。截止8月4日当周，美国大豆生长优良率为64%，上周为63%， 去年同期为29%。当周大豆开花率为79%，上周为65%，去年同期为93%，五年均值为85% 。

　　行情解读:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘涨跌互现，旧作合约走低，因美国中西部天气状况总体良好，有利作物生长，以及有消息称中国将出售国储大豆，促使投资者出脱有看涨套利交易头寸。美豆11合约近期跌幅较大，昨日收虽收十字阳线，但盘中却一度创新低，是否企稳还要进一步观察，不过前期1200的支撑位现在明显成阻力。看周一USDA的大豆生长，预计美豆丰产概率偏大，将持续对盘面施压。

　　国内产区大豆现货市场交投清淡，观望气氛升温。国产大豆定位不清，大豆期货失守收储线后振荡加剧，市场在等待政策的走向指引，起拍价格高低是当前影响市场的关键，但4200-4300的成本支撑了期价底部。今日连豆1401继续报收阳线，操作建议可短多持有，止损设4350一线。由于巴西和阿根廷等南美主产区大豆产量增加以及美豆增产的预期仍是导致大豆市场低迷的核心所在，虽然豆粕逐步进入饲料消费旺季，可季节性利多的偏少，加之原料供给的充裕，消费方面对豆粕主力合约期价的支撑将趋弱。但国内连豆粕市场因自身需求强劲而表现较为抗跌，近些年来，饲料企业分散没有议价能力，油厂为保持一定的利润，挺粕是不得不为之的选择。今日连豆粕海量增仓上行，技术表现强势，若之后能继续保持量能配合，短期应该还能维持强势，操作建议逢低偏多，前期的多单在期价破10日线时可加码，止损3080附近。

油脂：积弱难返 棕榈重拾跌势

    今日国内油脂重心有所下移，其中棕榈油主力合约居于跌幅榜前列，尽管上周因市场预期马棕榈油7月库存将降至两年来的低位，促使国内外期价双双回升，但在该题材沉寂后，内外棕榈油重拾弱势，而近期国内棕榈油港口去库存化速度明显放缓也增加了连棕榈油的盘面压力，今日P1401在空头的打压下相继跌破10日和5日均线。马来西亚棕榈油将从周三下午开始因开斋节放假，并从下周一开始恢复正常交易，这意味着短期内连棕榈油将失去马棕榈油指引，后市静待马来西亚库存报告数据对期价的影响。豆油方面，今日连豆油走势略强于棕榈油，国内连豆期价上涨在一定程度上对连豆油形成带动，但油脂整体基本面疲弱限制豆油涨幅。近期随着大豆港口库存的激增以及油厂开工率的增加，豆油的商业库存突破100万吨并有继续增加的趋势。因此，综合来看，后市豆油和棕榈油在国内油脂总体供应增加的背景下将积弱难返。

棉花：多头主力护盘 1月在19835点位抗跌

隔夜美棉继续在区间窄幅波动，毫无新意，对国内棉市也无影响。今天国内棉花高开后回落，随后处于19825上下窄幅波动，午后，在期价下跌至19795后，多头主力逢低买入。截至收盘，主力1月收于19835，与昨日持平。持仓方面，多头主力继续大幅增持千手多单，空头主力行动不大。不过短期缺乏有效利多因素刺激，大幅上行概率很小，19800上下窄幅波动成为主旋律，建议投资者前期多单可以考虑平仓，以时间换空间的方式耐心等待机会。收储政策出台前后有一波行情。

白糖：震荡行情

    对于国际原糖的定性，我们基本上还是定调于偏空预期，各国之间的博弈，将大概率导致未来更多的白糖供应于市。在大级别的矛盾下，我们认为中长期的行情总体会继续偏弱。对于短期快速的反弹，不应视为反转信号而追涨。对于国内郑糖来说，由于内外规则和市场环境不同，所面临的情况更加复杂。但只会导致短期的偏离，而中期的逻辑不会有太大的偏差。我们对于内糖，排除市场短期行情因素干扰外，仍然偏空预期。从盘面看，并不是看空好时机，只是考虑套利持有。

玉米：技术性走强 强势反弹

    美国农业部8月份的供需报告发布在即，市场各方开始积极的预测。从分析师们的预测均值看，13/14年度玉美国玉米产量预计为140.36亿蒲式耳，对13/14年度年末库存的预估为152.36万吨，均高于7月份的水平。此外，知名民间机构INFORMA对13/14年度美国玉米产量的预估则为141.4亿蒲式耳，低于其7月份的报告数据。周一，USDA公布了出口检验报告，本期出口检验数据为1512万蒲式耳，高于市场之前预测的900-1300万蒲式耳的预期。 国内方面，建议投资者关注主产区的天气变化是否会带来题材炒作。

    连玉米期货周二日内探底回升，十字星报收，市场人气依旧不旺。技术上看，期价继续徘徊在5日均线之下，均线系统空头排列，整体走势依旧偏弱，。预计后市将继续维持弱势震荡的格局，建议投资者日内操作为主。 

 

麦稻：强麦下挫 早稻缩量

强麦今日持仓显示1401合约资金大幅流入。早稻1401合约今日持仓变动不大。

    强麦1401合约今日大幅震荡，早盘低开之后一度上行至2734，之后一路下挫，最低至2703后企稳回升，我们的预测相当精确，在2735-2700之间麦价上下承压，从今天看空头发动袭击后持仓大幅攀升，多头并不愿轻易放弃2700点位的支撑，预计后市在2735-2700之间多空还会较量一番。早稻1401合约今日稍有回落，量能萎缩，持仓变动不大，空头占据趋势性优势，操作上空单持有，逢高可适量沽空，谨慎追空。