豆类：抛储利空大豆 豆粕相对抗跌

　  资讯：据Doane咨询服务公司进行的实地考察结果显示，今年伊利诺斯州大豆单产比上年增长12%，达到44.3蒲式耳/英亩。

　　行情解读：芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周二急跌3.8%，因美国中西部和墨西哥湾地区的大豆和豆粕现货价格走低，以及中国可能出售300万吨国储大豆的消息也为美豆带来压力。当前美豆产区天气状况较好，利于大豆生长。中远期天气预报显示，目前至秋季作物天气都将保持良好状态，美豆丰产前景较为乐观。尽管美豆昨日的大阴线吞噬前几日涨幅，但急跌之后可能迎来一波反弹，美豆下一步将继续在1250-1300之间震荡运行。

    昨日未经正式的国储抛售动态应该密切关注，受此影响，连豆今日跌至成本线4600附近，在消息确认之前，将对大豆产生持续利空影响，但收储政策下并不具备深跌空间。操作建议离场观望，待消息确实后再进入。国内豆粕现货市场运行平稳，港口大豆库存量增加缓解豆粕紧张。无论豆粕 1309合约还是豆粕1401合约相对现货都是大幅贴水，从操作策略上来讲，做多也是相对安全的。总而言之，豆粕多单可以继续持有。因此今日连豆粕没有受美豆拖累，表现相对抗跌，虽重心下移但报收小阳线，且盘中一度冲至3300附近，稳稳站在20日线之上，之前禽流感也没有给豆粕造成太大利空，因此建议逢低介入，若期价下行至20日均线附近可补仓，止损3240一线。

 

油脂：棕榈油创近期新低

     昨天我们在日报中阐述了关于棕榈油下跌驱动力的论点，由于马来西亚的出口下滑问题，一方面会使得马来西亚本国的库存上升，存在去库存的未来压力；另一方面，市场同样预期未来可能重演，马来西亚可能由于高库存或将再次降低出口关税。这并不利于品种未来的预期。从交易的角度看，今天盘中可以考虑建立部分空单。豆油和棕榈油的价差，再次被棕榈油的弱势而拉大，一旦形成高位，同样会重演历史。至少目前来看，棕榈油有空单者继续轻仓持有观望，不乏是一个符合当前市场的上策。

 

棉花：尾盘多头发力 增持多单将价格抬高

    隔夜美棉跟随其他农作物一道下挫，主力12月合约收于85.90美分。但今天国内郑棉开盘并未受其影响，内外棉花的联动程度已经有较长时间处于较低位置，这与新年度国内实施棉花新制度有关，这直接导致棉花定价机制的改变，过去美棉是全球棉花定价的主宰，日后，中国棉花或许也能插上一“脚”。盘中来看，1月价格在开盘价上方做窄幅波动，显然重心有所上移，最后尾盘多头弄个杀手锏，直接将价格拉升20点，最终1月合约收于19960。从公布PMI数据之后的棉花表现欲其他商品表现来看，前者已全然不顾宏观环境如何，也许作为投资者、保值者或者对冲者而言，眼下最关心的还是行业资深的政策动向。持仓来看，多空均小幅增持，实力不相上下。我们依然维持前期操作策略，19900站稳，则向上看20000关口，并且前期多单可以继续持有，关注20000一线压力。

 

白糖：进口数据盘面已消化

    国际原糖冲高回落，从基本面看，行业组织Unica技术主管表示，今年巴西中南部地区糖产量不会超过3410万吨，之前预估产量为3550万吨。由于糖厂增加乙醇产量，糖产量将减少。但这个产量对于全球来说，仍然偏宽松。6月份的进口数据，从昨天和今天的盘面走势来看，基本上可以认为下个月的进口量会有所反弹。在其它方面没有改变的情况下，维持原有的策略，即考虑持有买近抛远策略。

 

玉米：技术性走强 强势反弹

    国内玉米价格整体稳定，产区、销区整体稳定，港口方面局部小幅走弱。东北产区新作玉米生长情况将成为市场关注的焦点，前期的频繁降水对局部地区的涨势或有一定的抑制，但是尚不足以影响整体的生长态势。随着玉米即将进入关键的生长阶段——授粉期，届时的天气情况将对产量形成重要的影响。美玉米也面临着相同的影响因素，只不过其作物生长节奏快预国内，从近期的天气情况看，较有利于美玉米的授粉，因此期价应声回落。上周末河北禽流感事件曝光后，其周边的山东、河北、河南等地的鸡苗价格转向下行，市场敏感度提升。我们将继续关注后续发展。

    连玉米期货今日低开低走，尾市期价再次走弱，全天来看走出增仓、增量收跌的行情。技术面看，期价小幅跳空低开且失守于2347一线，短期均线有望向下穿越长期均线，技术面走势不甚乐观。期价或将有进一步释放下跌动能的意愿，激进的投资者可尝试短线试空，目标价位2320。

 

麦稻：强麦调整 早稻反弹

    强麦今日持仓显示1401合约资金呈现大幅流出状态。早稻1309，1401合约持仓变动不大。

    强麦1401合约今日全天下行，再度回落至均线附近，资金呈现净流出，多头内部还是有一定的分化，但空头似乎也没大举进入的迹象，关注本周后两交易日的表现。早稻1309，1401合约今日继续反弹，触及10日均线，本周将是反弹格局。

 

PTA：宽幅震荡，多空分歧较大

今日市场波动加剧，早盘受PMI数据不及预期的打压，商品跟随股指跳水，午后企稳后反弹，多空分歧较大。由于缺乏明确的政策指引，近期市场以盘整为主。从外围市场走势看，原油、有色等大宗商品亦维持窄幅整理走势。

尽管1401早盘一度冲高至7930上方，但是持仓马上出现了回落，盘中跳水回调，此后持仓一路震荡走低，市场观望氛围较浓，多以日内投机资金为主，收盘持仓与前一交易日基本持平。

TA基本面偏弱，一定程度上也压制了市场做多的情绪释放。现货价格维持在7780附近，PX短期也维持在1420-1440的区间内波动。下游聚酯企业利润回吐，但是受制于织造采货不足，拉涨动力不足。MEG看涨情绪较浓，贸易商普遍看多。

TA上方短线压力较大，但是回踩空间亦比较有限，启动前在7800-8000区间内波动。暂时可在这个区间做波段，中期多单在7800-7850入场。

 

玻璃：继续窄幅震荡  

玻璃今日继续窄幅震荡，主力合约1401成交量和持仓较昨日变化不大，与结算价比小涨5元。 

现货方面，今天华东市场总体表现略好，市场价格基本稳定，华东地区会议即将召开，涨价可能性较大。今年在产能增加的情况下，市场价格还能较去年同比增加近50元/吨，说明玻璃下游市场需求还有潜力可挖。华东地区东台中玻4mm上涨20元；河北迎新4mm上涨10元，5mm上涨8元；其他品种价格稳定。据统计重点玻璃企业1-5月份累计产量2.33亿重箱，同比增长9.8%；累计销量2.22亿重箱，同比增长9.5%；平均毛利率10.79%。

宏观方面，监管机构下发内部通知，严禁向水泥、炼钢、炼铁、化纤、电解铝和煤炭等近十个产能过剩行业发放新增贷款，同时禁止上述行业以短融券、中期票据、可转债、新发企业债等方式融资。此外，对愿意自动停产、弃产企业，可减免部分贷款利息或帮助转产。业内人士表示，对产能过剩行业的贷款限制已经存在很多年了，但按照爆料人的说法，最新的监管口径与和本月初的相关文件相比，明显趋严。

现货方面从生产企业经营指标来看，呈现出产销同增，售价上涨的良好局面，这说明玻璃产品下游需求的增长幅度还是可观的。但从期货技术面来不容乐观，由于区间迟迟未能突破，多空方向尚难判断，预计明日走势仍为窄幅震荡，建议暂离场观望，或布局少量多单，等待反弹。

LLDPE: 10800附近逢高做空

受原油高位震荡和股指阶段性反弹综合影响，塑料主力合约1401收盘报收10830较上个交易日结算价上涨1.31%.1405合约较1401合约贴水上升至275点。今日主力1401合约交易量、持仓量都相应有所增加。

原油虽然上升速度放缓，但总体走势依旧强势，给予塑料下方较强支撑，而股指的连续几日的反弹，更是给予塑料一定的上涨动力，导致今日塑料的收盘价突破10800点位大关。由于石油价格的拉涨太过猛烈，技术性回调的可能性风险增大，加上股指受李克强行政改革阵痛影响，中期也面临着政策风险。而塑料下游依旧走淡，塑料缺乏长期上涨动能，故中期下行的可能性不断增大，可提早布局空单。

从图表上看，这次10800的突破缺乏基本面的持续支持，中期下行可能性较大，建议投资者可以考虑在10800点位附近逢高抛空的策略。

PVC：提早布局空单

PVC 1401合约今日横盘，报收6830，合约1405对1401合约升水上升至30点。1405和1401合约交易、持仓量基本不变。

前期市场对政府保增长的政策理解有误，都偏向理解为原来政府的刺激经济的老套做法，从而相信未来建材市场将会有所转变。导致以螺纹钢为首的建材品种一度反弹，从而带动PVC价格反弹。随着时间的发展，李克强总理向市场证明自己不同思路的政策手段。在利率市场化之后，市场逐渐开始正确理解李克强政府的政策方向，建材市场开始有所回调，PVC价格也得以修正。中期下行回调将成为PVC价格的主旋律。

从图表上看，PVC上方压力会逐渐加大，建议投资这可考虑在6850附近逢高做空。