宏观外汇

●宏观经济：德拉吉意在继续宽松，欧股造好

美股昨晚休市，欧股全线急升。欧央行及英国央行均表示不会急于撤出当前的各项宽松措施，提振市场乐观情绪。欧央行决定维持利率在历史最低记录不变，符合市场预期。德拉吉表示，在较长一段时间内，欧元区将维持较低水平，甚至有可能减息。德拉吉表示，关于给出前瞻性指引的决定，是欧洲央行“极具重要意义的一步”。

美股今晚复市，预计跟随欧股高开。不过也需留意市场对于非农就业数据公布的反映，预期6月新增职位为16.5万，较上月减少1万份。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：反弹有望延续

周四股指延续震荡走势，盘中创出反弹新高，虽然午后冲高回落，但指数站上5日均线且短线出现均线金叉现象，技术面趋强。从盘面上看，板块风格出现小幅轮动，权重股再起风云，而强势股出现调整，关注这种风格的持续性。期指方面，市场净空持仓占比创出年初以来新低，空头并没有接续周三的优势，因此可以谨慎期待反弹持续。操作上，维持震荡思维，趋势多单在上证突破2015，沪深300 2235可继续跟进，仓位继续维持中低水平。 股指研究员：林铮

商品期货

●钢材：商品普跌，期钢持仓大减

昨日，期钢主力合约RB1401维持高位盘整格局，持仓量稍有下降，终盘收报3621元/吨，较前一交易日上涨29元/吨。昨日矿价继续拉涨，普氏指数单日上涨4.5美元至125美元，市场情绪初显亢奋状态。受铁矿石价格上涨的带动，昨日各地现货价格均有不同幅度的上涨，普遍上涨40-60元/吨，唐山地区钢坯价格上涨30元至3080元/吨，部分商家惜售。操作上，昨日RB1401回踩3600一线，支撑暂时有效，预计今日主要波动区间为3600-3650.

金属研究员：田岗锋

●铜

沪铜高位回落，现货出货增加，贴水40至升水60元/吨；隔夜伦铜收跌0.6%至6950点。家电企业节能补贴政策到期，消费需求提前透支，企业库存将再度积压。中国地方政府自行发债扩容，评估正面。隔夜欧洲央行与英国央行维持利率不变，美指走高施压铜价，ECB可能推出新一轮LTRO，有助缓解恐慌。预计

沪铜支撑49500，阻力50800。

金属研究员：陈冠因

●白糖：破位下行 关注突破有效性

因美国独立日假期，美国软商品市场休市，LIFFE白糖周四小跌；国内方面，有市场消息称，发改委牵头糖协在湛江开会讨论甘蔗价定价问题，国家倾向于不设保护价，与糖价连动制定甘蔗价。市场担忧明年甘蔗收购价将进入市场化状态，成本将从5200-5300下移至4700-4800一线，郑糖应声下挫，主力合约1401创两年多来新低，量能有所放大，至收盘增仓近16万手，成交创401上市来新高突破100万手，关注4900一线向下突破的有效性，短期维持震荡探底判断，今SR1401上方阻力位4923，下方支撑位4883.

农产品研究员：关慧

●玻璃：现货信心不足

玻璃主力1401合约开1409元/吨，收1406元/吨，较前日上涨2元/吨，持仓增8774手至40.5万手，主力前二十多减空增。郑商所玻璃仓单持平于1858手。

现货市场方面，流通市场进货不积极，市场压力有所增长。昨日东北联合体会议决定7月15日起上调价格40元/吨，但从目前市场情况来看，协同涨价难度较大。华东地区，上海市场华尔润5mm报1496元/吨，济南市场山东金晶报5mm报1424元/吨；华南地区，广州市场江门华尔润5mm报1536元/吨；华北地区，北京市场沙河安全5mm报1232元/吨。

月初流动性问题缓解后，期价仍在向上修复过程中，但玻璃现货信心不足，现货价格上涨难度较大，期现价差拉大后，玻璃可能再度面临压力，近期仍以短线交易为主，等待放空机会。下一步关注近期河北地区污染治理问题对玻璃成本的影响。玻璃1401下方支撑参考1400，上方阻力1430。

能源化工研究员：林菁

●交易策略

7月4日豆粕1401振荡偏强收十字星，豆粕现货温和上涨20-30元/吨，7月3日介入M1401多单设置止盈下持有，关注3150支撑。

投资咨询部：董竹英