主要宏观消息

美国6月ISM非制造业指数52.2，预期54.0，前值53.7。新增订单指数50.8，前值56.0；物价指数52.5，前值51.5；库存指数61.5，前值62.5；就业指数54.7，前值50.1；供应商交付指数51.5，前值52.0。美国6月ISM非制造业指数降至52.2，创2010年2月以来的新低。其中新增订单远低于前值的56.0，创2009年7月以来的最低水平。各类分项指标中，唯一令人欣慰的是就业指数。就业指数上升4.6%至54.7，创2月以来的新高。

美国5月贸易逆差意外扩大至450亿美元，是自去年11月以来的最高水平。美国5月进口总额为2321亿美元，创历史第二高水平，仅略低于2012年3月录得的2343亿美元的史上最高进口额。受中国和欧洲市场需求疲软的影响，美国5月出口额下降0.3%至1871亿美元，但汽车和零部件的出口额创历史新高。

美国劳工部周三发布，上周首次申请失业救济人数连续第二周减少，表明就业市场稳步改善。美国上周首次申请失业救济人数34.3万人，预期34.5万人，前值从34.6万人修正为34.8万人。上周首申失业救济人数四周均值下滑750人，至34.55万人。周五美国劳工部还将发布6月非农就业报告。今日稍早的ADP就业报告显示，6月私营部门新增18.8万个就业岗位，好于市场预期的增加16万。

 

铜铝：沪铜铝逢高做空

美国最近公布的经济数据整体偏好，数据显示就业持续改善，进口的增加也显示消费在不断上升。伦铜周四盘中震荡，仍然企稳在反弹的高位，走势吻合预期，伦铜近期在6820上做多为主，但短线有走弱迹象，在6970下短线做空。伦铝反弹后，近期调整幅度较伦铜大，总体仍延续多头趋势，近期在1800上做多，短线以1810为多空分界，上多下空。

周四沪铜1310展开调整，高开于50270，冲高后很快遇阻回落，盘中有所震荡，但收盘前再次调整，收于49800，跌幅0.52%。中国国家信息中心发布宏观经济报告称，中国经济今年下半年预计增长7.6%左右，但地方政府不良债务、中央财政收入增长放缓、出口竞争力减弱和产能过剩的风险正在上升，显示政府或继续调控政策。沪铜如预期展开调整，仍维持之前的策略：中线可在50000元上方逆市逢高做空，止损位设在51500附近。沪铝1310周四低开，持续震荡后，收于14330，下跌0.28%。中国经济仍面临产能过剩和结构调整的问题，基本面仍不支持基本金属展开持续的反弹行情。仍建议沪铝可逐步逢高开仓空单，止损位设在14590附近。

 

铅锌：沪铅锌再次转弱

伦锌周三有所回落，但幅度不大，中长线在1860上做多。伦铅亦扭转空头趋势，近期以做多为主，中长线在2060上做多，短线在2078上做多。

沪锌1310周四低开震荡，盘中无强有力的反弹，并且再次跌破14600支撑位，有走弱迹象，有多单的投资者需平仓多单，并反手做空。沪铅1309成交不活跃，建议以中长线交易策略为主，周四仍在14070下方震荡，尚无走强迹象，近期继续做空。

 

煤焦：触底反弹，后市依然偏空

盘面解读：

焦炭、焦煤主力合约开盘均出现小幅下跌，但在分别触及各自前期低点后开始反弹，日K线均呈现下影线大幅长于上影线的形态，说明在前期低点附近遭遇较强阻力。焦炭主力合约成交量和持仓量均有不同程度的减少，表明当前的反弹并不是由多头主动建仓导致，后市继续上涨空间可能有限，我们预计上方第一阻力在1470，第二阻力在1500，操作上仍以逢高做空为主；焦煤主力成交量出现大幅增加，持仓也有一定程度的上涨，说明市场对焦煤的情绪较焦炭要乐观，部分多头有建仓意愿，但由于目前下游钢铁行业需求仍然疲弱，加上即将进入淡季，将拖累煤焦行业的表现，因此我们预计焦煤后期上涨空间也不会太大，而且目前已经接近1050的第一阻力位，如果在此处遇阻，无法放量突破，则可考虑在该点位附近入场做空，上方第二阻力位于1085。

行业资讯：

自7月1日起，山东济宁兖州煤业煤价再度出现大幅下滑，具体情况如下：在6月1日挂牌价基础上精煤下调80元/吨，调整原量价挂钩政策：精煤、动力煤、块煤1万吨、2万吨、3万吨分别优惠10元/吨、20元/吨、30元/吨；混煤3000吨、6000吨、9000吨分别优惠10元/吨、20元/吨、30元/吨，并调整承兑与现汇差价，由35元/吨调整到25元/吨。

此外，自今年4月份以来，受产业链供需环境低迷，经济复苏疲软影响，炼焦煤已经出现连续四轮降价，目前多数地区炼焦煤价格已经跌破去年最底部价格，以山东兖矿为例，现二号精煤挂牌价格830元/吨，较今年年初降幅高达220元/吨。

 

橡胶：横盘震荡  等待市场指引

现货市场报价：国内市场上，全乳胶上海地区市场报价17100元/吨，下跌50元/吨；进口烟片胶方面，上海地区烟片胶报价17300元/吨，下跌50元/吨。合成胶方面，齐鲁化工城丁苯胶市场价格10850元/吨；顺丁胶市场价格10850元/吨。合成胶近期价格的再度下挫除了与下游终端需求疲软有关外，其上游原材料丁二烯的降价亦从成本端推动了合成胶价格的下行。

有消息称，中国正酝酿对欧盟进口车增收税种，据业内人士介绍，目前一辆进口车的关税最低约47%，最高143%。值得注意的是，来自欧盟的进口车占中国进口汽车的绝对比例为87%。一旦中欧贸易战牵涉到欧盟在华的进口车业务，等于近9成的进口车市场都会受到波及。今年以来，欧洲主要汽车市场销售惨淡，5月较去年同期下降5.9%，创下1993年以来最低纪录,汽车从业人员的数量已经下降了12%。

国内车市方面，据悉原定于去年1月1日起执行的商用车(尤指柴油车)国Ⅳ排放标准，被推迟至今年7月1日。但受限于现阶段诸多实际条件，上述政策再度遇挫，暂推迟至今年10月起执行。

从盘面看，沪胶近两日来反弹动能不足，以区间震荡为主，等待市场进一步的指引。主力1401合约今日报收小阳线，但整体并未脱离前期的运行区间，仍是以横盘整理为主，收于18235点。短期关注上方压力位20日均线，下方支撑位18000点，17500点。

 

PTA：现货需求疲弱打压期价，PTA波动收窄

PTA上游成本随着油价的上扬继续走高，按照最新的PX原料计算，成本已经突破了7800元/吨，而现货价格只在7700元/吨左右，主要的原因还是聚酯需求不畅，PTA亏损加剧开工率自6月下旬急降，最新开工率已经不足75%。但是织造开工依然良好，随着加弹企业库存的回落，后期对聚酯的需求将逐步回升。

现货价格的低迷对近月合约构成明显打压，TA09合约较1401合约升水已经从400多回落至不足300，预计短期就回落至200附近，届时可以尝试正套操作。

盘面上，TA09在7900附近的平台阻力明显，主力多头开始退水，TA远月登上7600后追涨意愿不足，日内走势疲软，中线延续空头趋势，多空博弈并不强烈，持仓维持在32万手附近。操作上，中线空单可继续持有，近月7900上方抛压较重，下方7800逢低买入。

另外，随着油价的回升，乙烯价格推动乙二醇上涨，近期交投活跃度较好，MEG中期上涨值得期待，现货投资者可以买乙二醇，同时抛空PTA进行套保操作。

 

玻璃：多单继续持有，上升通道有望打开 

今日玻璃继续震荡上行，主力合约1401上涨0.36%，收于1407元，成交量和持仓较昨日有所下降。

现货方面，今天华东现货市场表现不佳，市场价格略有回落，生产企业产销略有失衡。主要还是流通渠道市场信心不足，认为短期内市场价格不会有过好表现，进货积极性不高。华东地区昆山台玻5mm降低8元，12mm降低10元；吴江南玻6mm降低8元；今日中国玻璃综合指数1083.33点，环比下跌0.76点；中国玻璃价格指数1062.46点，环比下跌0.82点；中国玻璃信心指数1166.82点，环比下跌0.53点。宏观方面今年1月-6月全国306个城市共交易土地15493宗，土地出让金高达1.13万亿元，与去年同期相比大幅增长60%。其中北上广三地上半年经营性土地出让金已超1739亿，接近2012年全年的1934.92亿元。

目前来看，玻璃旺季即将到来，现货后期仍有上涨空间，下游房地产支撑仍然强劲，期现价差仍然很大。从技术层面看，玻璃在突破之前区间后有望打开一个上升通道，建议前期多单继续持有，等待进一步反弹。

LLDPE:高位盘整，近强远弱格局将延续

宏观面，市场关注的焦点是7月中旬召开的中央经济会议，另外6月份的经济数据对短期的市场也会造成一定的冲击。在7月份中旬以前，市场出现大波动的可能性较小。

原油延续强势，LLDPE期货高开高走，01合约增仓近2万手，继续领涨化工品，油价的强势对L的影响立竿见影，中线L的走势与油价的相关性依然会非常强。因为目前L的现货供应并不是非常充足，现货价格将同步跟随乙烯和石脑油上涨。现货方面，华南、华中地区上调报价50-150元/吨不等，现货跟进不足，市场维持观望。

技术上，L1401上方抛压较重，收十字线，多头主动追涨的意愿不足，短线建议逢高在10400附近多单减仓，短线逢高轻仓抛空，中线仍维持震荡偏强走势。

 

PVC：窄幅波动，市场继续观望

PVC交投清淡，成交量萎缩至冰点，09、01合约成交量在1000手上下，在缺乏操作空间的情况下，日内投机资金逃离，全天波动仅15点。

整体上看，PVC远月走势更为疲弱，一方面是因为远月合约处于季节性淡季；二者是由于宏观经济仍然未能显示企稳迹象，PMI持续走弱强化了市场悲观预期，远月抛空压力更大。

现货方面，PVC价格缺乏弹性，维持在成本价附近波动，电石价格亦缺乏波动。从成本角度考虑，企业可以在6600下方参与多头套保，6700上方不建议继续追高。