豆类：资金助推 近弱远强

资讯：华盛顿6月26日消息：美国农业部将于周五发布季度库存数据。分析师预计六月一日美国大豆库存将降至4.41亿蒲式耳。本周三，美国中西部地区大豆现货基差报价坚挺上扬，因为国内加工商继续抢购有限的大豆供应。据美国农业部称，2013/14年度(10月到次年9月)巴西大豆产量将达到创纪录的8500万吨，相比之下，上年为8200万吨。

行情解读：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收盘涨跌互见，近月7月合约连升三日，因美国供应紧张，但有利的作物天气对远月合约施压。市场预估美国农业部本周五即将公布的库存报告将继续体现美豆库存偏紧状态，美国大豆现货基差坚挺，导致7月合约高位运行，同时预计美豆种植面积增加概率较高，美豆将维持近强远弱的格局。美豆11合约近期虽受制于五日线的压力，向上难度较大，但连续三个交易日反弹，表明市场向下动能同样缺乏，市场短期将会延续震荡。国内连豆期价低位震荡，今日期价继续围绕5日均线争夺，底部支撑略显，操作建议前期多单可少量持有，止损于4600一线。

目前生猪养殖维持在盈亏平衡点附近，养殖业仍未走出低谷，豆粕需求不算乐观，加上近月大豆进口量创历史纪录，大豆加工厂开工率将继续回升，豆粕供应将明显增加，近月期价受此影响上行乏力。1月豆粕则受益于资金大举增持小幅反弹，但尾盘未能突破20日均线反压，在农业部公布的季末库存报告以及种植报告之前，不宜追涨杀跌，短期内依旧维持震荡防御思路，操作建议短多依托3170一线谨慎持有。

油脂：油一直下 一场“空”欢喜

今日国内商品市场走势出现分化，金属和能化显强，而农产品相较疲弱，商品走势的分化也表明了当前市场所遭受到的系统性风险影响正在明显弱化，后市商品走势将有望逐步回归基本面。

今日三大油脂领跌盘面，其中郑州菜籽油成为今日市场的空头明星。5月份我国进口菜籽量47.27万吨，较上月增加10.83万吨，同时也是创历史最高水平，这在一定程度上导致国内菜籽油供应量增加，与此同时，国内菜籽油供应压力迟迟难以释放也对期价构成压制。在菜油的弱势带动下，今日豆棕延续了连日来的低迷走势，同时豆油自身基本面亦乏善可陈，当前豆油商业库存已经开始增加，而6月份大豆的到港数量将为823万吨以及新季美豆天气良好等因素也对国内豆类构成打压，在豆粕期价受到基差严重倒挂支撑的背景下，豆油更容易成为空头资金阻击的对象。后市操作上，豆油长线空头可继续持有，买棕榈油抛豆油套利可重新介入。

棉花：商品反弹格局有变 棉花反弹受承压

隔夜美棉12月合约在84美分上下有调整，截至收盘，主力12月收于83.70美分。国内棉市在股指的带动下午后拉升，近远月合约继续收于压力线之上，1月合约收于20045点位。持仓方面，1月多空均减持，其中空头减持幅度较大，但主力尚处于增仓状态，多头主力大幅减仓，由此可见，高位空单继续压制期价反弹步伐。趋势上，棉花短期宜多不宜空，1月中线空单继续维持前期思路，逢20000上方高位沽空。

白糖：原糖强势整理，郑糖弱势超预期

隔夜原糖总体来说走势相对于内盘来说较为强势一些，从6月14日的大阳线开始，一路波荡上行，但总体显示出价格修复的驱动力。巴西的双周报按时发布了，总体产量的进度符合预期，产量的周度环比出现了下滑，也就是说，从开始后，目前的日均产量已经达到了极限的附近。接下来能超越这个增速的概率并不大，同比的累计增速将现缓和。今日的郑糖并未出现预期中的强势整理，而是日内的V型转折。整个盘面受到了空头的肆意控制，加减仓主导了行情。并未出现明显的多头反抗。但从技术角度看，也并未到我们之前所设定的4900的止损点。建议继续轻仓持有并观察。

玉米：试盘无果，探低回升

据河南地区饲料商反映，当地玉米收购价格坚挺，由于小麦价格高企和现阶段质量尚不稳定，目前企业在小麦替代方面十分谨慎。而国家粮油信息中心在其5月份的报告中也曾调减了新年小麦的替代量。这将对后期玉米价格形成有利影响。国际市场，美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，截至周五的一周，美国乙醇产量增长1.4%至88.5万桶/日，扭转前两个星期的跌势。阿根廷玉米协会（Maizar）主席Martin Fraguio周三表示，该国政府已经批准2013/14年度出口1600万吨玉米。

连玉米期货早盘受到空头资金的打压期价迅速下滑，随后震荡走升，小幅上涨报收。技术上看，今日K线形态出现长下影，表明多头力量占略占上风，但均线系统依旧维持空头排列，仍然不利于期价走势。据目前国内的情况看，连玉米预计仍将维持震荡偏弱的格局。操作上，建议投资者尽量日内波段操作为主。

麦稻：强麦调整，早稻横盘

强麦今日持仓显示1401合约资金小幅流出。早稻1309合约今日持仓变动极小。

强麦1401合约今日早盘短暂冲高至2750上方之后即掉头回落，价格也快速回落至10日均线附近，之后窄幅震荡至收盘，短期来看市场调整的概率较高，但调整空间应该有限，2700-2750之间堆积了多空大部分的筹码，2700和2750就成了两个重要的节点。早稻1309合约全天成交只有230手，毫无操作意义。

PTA：市场恐慌情绪缓解，PTA日内小幅反弹

受QE退出风波的冲击，全球股市和大宗商品经历了一波急跌，相对而言原油表现抗跌，短线企稳盘整，后期依然存在继续上冲的动能。OPEC剩余产能已经不足250万桶/天，叙利亚局势继续恶化，原油消费旺季已经到来……虽然最新公布的原油库存超预期回升，但是隔夜油价未跌反涨。随着系统利空的缓解，油价对近期PTA的影响会逐渐显现。

6月份PTA的下挫致使下游聚酯现金流出现一定的好转，开工率维持在80%上方，PTA开工率同样居高不下，PX社会库存下降较快，近月PX难跌，7600的PTA生产成本很难继续下行。远月1401较现货贴水约200元/吨，如果系统性的风险解除，价差有望回归。

操作上，近月1309合约升水约200元/吨，随着投机盘的移仓，波动减小，多单可继续持有；远月技术面偏空，但是短线继续大幅下挫的空间并不是很大，中线空单逢低适当减仓。

 

玻璃：区间尚难突破，暂离场观望  

今日玻璃呈现了一个震荡偏强的走势，主力合约1401午后小幅上行，截止收盘，上涨6元，多日的震荡行情也使得今日玻璃的成交量有所下滑。 

现货方面，今天华东地区市场总体一般，华南和华北市场价格的小幅上涨并未带给华东地区积极的信号，华东地区昆山台玻5mm上涨8元，12mm上涨10元；德州晶华4mm上涨10元，5mm上涨8元；其他品种价格稳定。宏观层面传来利好，26日召开的国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造。今后5年再改造城市和国有工矿、林区、垦区的各类棚户区1000万户，其中2013年改造304万户。同步建设配套市政设施、公共服务设施，确保同步使用。会议强调，要加大中央安排补助资金的支持力度，地方各级政府也要相应增加资金投入，棚户改造将会对玻璃在内的基建类品种带来利好。 

今日中国玻璃综合指数1082.78点，环比上涨0.75点；中国玻璃价格指数1061.08，环比上涨1.28点；中国玻璃信心指数1169.57点，环比下跌1.36点。

总体来说现货市场的变化比较稳定，整体上趋暖明显，在梅雨季结束之后，市场价格上涨的可能性很大。但从技术面来看，由于 1400点位压力很大，短期突破区间的可能性不大，预计主力合约1401近日仍会以窄幅震荡为主，区间为1350-1400。

 

LLDPE:短期反弹或见端倪,可尝试少量多单

流动性引起的金融地震暂且告一段落，能化板块各个品种都以震荡调整为主，塑料主力合约1309收盘报收10440点，较上交易上涨0.38%。1401合约较1309合约贴水上升到480点。今日主力1309合约交易量、持仓量都相应有所减少。

流动性引起的金融地震，引起了股票市场和期货市场连锁反应，随着纷纷暴跌。央行救势不救市的行为，也改变了金融行业多年的行事风格和市场预期。随着市场的恐慌心理消退，股指也逐渐稳步上行。这也给予能化品种强力的支撑，中期会有一定幅度的回升。但由于风险较大，大部分资金处于观望状态，品种交易并不活跃，价格波动较小。预计未来一段时间市场还是横盘调整为主。但随着原油价格的短周期反弹，预计将打破这一格局。

从图表上看，L还将在区间【10000 10550】震荡。建议投资者可在原油反弹后在短期支撑位10280附近逢低做多。

 

PVC：6550附近适量多单

PVC今日受股指和原油企稳，企稳调整，1309合约报收6550，涨幅达0.08%，合约1401对1309合约升水维持在10点左右。1401和1309合约交易、持仓量基本不变。

最近金融市场动荡不断，股指原油的双双破位引起了PVC不小波动，再加上流动性引起的地震和央行的坚硬态度，综合导致了期货市场的连锁反应，最终导致了PVC的大幅下跌。而在央行决定救势不救市的行动之下，期货各个品种都有所企稳，PVC也不例外。随着市场恐慌性的情绪逐渐消退PVC也开始略有反弹。由于市场预期风险较大，也导致了资金观望态度，波动不大。预计原油的小周期反弹将会缓慢带动能源市场，从而间接推动PVC缓慢上升突破上方压力线。

从图表上看，PVC下方支撑较强，下方空间不大，而上方空间较大，故建议投资者可在6550尝试逢低做多PVC1309合约。