市场早评

宏观外汇

●宏观经济：美股获利回吐，关注今日汇丰中国PMI

美国消费者信心指数创5年以来最高水平,芝加哥采购经理指数也超过一年以来最好的成绩,引发市场忧虑美联储将调整QE规模。道指上周五急跌208点，收报15115，标普500指数跌幅为1.43%。市场本周聚焦周五非农就业以及失业率数据。

上周六，国内公布了5月份官方PMI，意外升至50.8，比上个月回升0.2个百分点。分项指数大多数略有回升，显示当前经济运行基本态势稳中见升，但仍需警惕下行风险。今早公布汇丰5月PMI，预期跌至49.6。目前官方PMI与汇丰PMI有背离情况，关注市场如何解读国内整体制造业，留意今日期指表现。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：上涨趋势待考验

周五市场如期引来的调整风险，权重板块弱势仍然是市场主要做空动力。从量能上看，成交量小幅萎缩，说明市场并没有出现杀跌现象，但沪深300跌破10日均线，显示短线市场调整并未结束，5月以来的上涨趋势有待考验。周五，期指整体持仓出现高位回落，而主力净空持仓却再度走高，而现货市场资金持续流出给市场强势趋势带来更大压力。操作上，中线多头趋势单设好止盈线谨慎持有，短线可凭借股指振幅加大轻仓参与区间行情。IF1306参考点位：下方支撑，2580，2565，上方阻力，2635。

              股指研究员：林铮

商品期货    

●钢材：期钢创年内新低

周五，期钢主力合约RB1310稳步走低，盘中持仓量创出240万手的新高，同时，期价创出年内新低，终盘收报于3416元/吨。周六公布官方PMI，好于预期升至50.8。周末期间，唐山钢坯价格累计上涨40元/吨。另外，6月1日沙钢出台新一期价格政策，其中，螺纹钢下调250元/吨，热板价格下调300元/吨，下调幅度与市场预期一致。操作方面，RB1310合约预计今日呈现弱势反弹的概率较大，建议前期空单可继续持有，关注3450一线的压制力度。

金属研究员：田岗锋

●铜：高位震荡

沪铜10日线震荡，现货升水100-260元/吨，进口铜增加供应，成交稀少。隔夜伦铜小幅收低0.1%至7308点。欧元区CPI年率1.4%，4月失业率12.2%，美国4月消费者支出近一年来首次下滑，限制铜价上行；但中国官方5月PMI50.8%，环比升0.2%，优于预期的50.0，市场将等待汇丰终值的公布；5月芝加哥PMI升到58.7。本周将有澳英欧三大央行利率决议、欧美PMI公布。Grasberg矿重启延迟，预计支撑52000，阻力53400。

金属研究员：陈冠因

●沪胶：双底

1、技术上看，沪胶盘面有望形成18210元和18500元的双底结构。

2、基本面看，日胶大跌沪胶、新加坡等不跟跌，国内现货价高于沪胶1306合约，沪胶能否止跌取决于股指、螺纹、铜、日胶等外部因素。

橡胶研究员：毛建平

●白糖：外盘再创年内低点 弱势依旧

外盘原糖再创新低，主力合约7月最低探至16.52美分，收盘于16.56美分，沿五日均线下挫；国内白糖现货市场报价持稳，其中柳州中间商报价5410--5420元/吨，南宁中间商报价5420元/吨；郑糖盘面上周五高开低走，量能有所萎缩，SR1401吞没上周四阳线实体，弱势延续，操作上远月中线空单继续持有，今SR1309下方支撑5050，5037，上方阻力5080。

农产品研究员：关慧

●油料油粕：震荡走强

USDA出口销售报告数据显示美豆旧作销售出现下降，新作销售增加。阿根廷大豆收割率达98%，大豆升贴水小幅下跌，预计在6月美豆播种将赶上往年进度。豆粕价格将受到播种影响的支撑，远月价格仍有上升空间。

湖北地区菜粕价格稳定，出厂报价集中在2700-2750元/吨，安徽报价2650-2700元/吨，雨季来临，新季菜籽水分较高，收购价格低于2.5元/斤，低于国家收储定价，后市需进一步关注政策指导价格以及供应节奏，关注菜粕1309短多机会。

机构业务岗：叶云开

●原油：美元走强，OPEC未减产，油价收于一个月低点

WTI原油7月合约跌1.64美元，收于91.97美元/桶；布伦特原油7月合约跌1.80美元，收于100.39美元/桶。周五QE退出预期再走强，基本面数据及信息偏空：5月芝加哥制造业PMI指数及密歇根大学消费者信心指数远超预期，强化市场对于QE退出的预期，造成美元走强，美股大幅收低，打压原油市场。OPEC会议上各国达成协议，维持今年剩余时间石油产出目标不变，符合市场预期。而将加拿大原油运送至美国伊利诺伊州及库欣的Keystone管道重开，凸显原油供应充裕问题。近期数据公布扎堆，油价波幅将增大。如周一公布的汇丰中国及欧洲制造业PMI终值如周六官方PMI走好，油价可能出现反弹，否则油价将延续破位后的跌势。预计WTI原油下方支撑，92，90，上方阻力94，95.3。

能源化工研究员：林菁

●焦煤焦炭： 寻底             

经济学人智库（EIU）发布最新研究报告指出，各国政府的高调努力将减缓而非逆转煤炭工业的发展进程。煤炭的前景在很大程度上取决于亚洲，尤其是中印两国；

4月份80家纳入中钢协统计的大中型钢企中34家亏损，亏损面积达40%。与此同时，钢铁行业利润再亮“红灯”：大中型钢企1-4月份的平均销售利润率只有0.23%，其中4月份为0.05%。钢铁价格承重下行，减产预期加强，焦煤、焦炭需求有转差苗头；

秦皇岛港逆势提高港杂费用。秦皇岛港决定自2013年6月1日起，上调港口费用2元/吨。煤炭行业雪上加霜；

昨日现货价格：临汾九级焦煤1100元/吨；太原十级焦煤920元/吨；邢台主焦煤1060元/吨；开滦十级焦煤1200元/吨；平顶山十级焦煤1200元/吨；淮南1/3焦煤977.30元/吨；淮北1/3焦煤1100元/吨。唐山二级冶金焦到厂价（含税）1360元/吨；邯郸二级冶金焦到厂价（含税）1270元/吨；潍坊二级冶金焦出厂价（含税）1290元/吨；平顶山二级冶金焦出厂价（含税）1375元/吨；淮北二级冶金焦出厂价（含税）1325元/吨； 现货价格与前日持平；

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计808万吨，处历史中高位；山西煤炭库存为1960万吨，处历史中高位； 国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为9天；

行情回顾：上周五JM1309开盘于1115点，J1309开盘于1497点，弱市下行，盘中阻力较小， JM1309突破前期低点，收于1094点，下跌1.17%；J1309收于1468点，下跌1.34%，贴近前期低点；

投资建议：钢铁库存高，焦煤、焦炭库存压力相对较小，但钢铁行业利润被严重挤压，补库存意愿不明显，对焦煤、焦炭压价、压款现象明显。JM1309、J1309将围绕弱势下行格局。

能源化工助理分析师：郭军文

●交易策略

强势美元和铜供过于求是确定事件，则铜价维持熊市也是确定事件，当然不确定的是重启下行趋势的时间，沪铜1309于52000至54000区间振荡，上有60日均线及成交密集区压力，但一则沪铜5月28日和30日两次增仓下破52000后被收回，二则铝锌铅步入反弹，短期沪铜再次上测54000一带的概率增大，5月27日介入空单设置止损下轻仓持有。

投资咨询部：董竹英