市场早评

宏观外汇

●宏观经济：美国数据不及预期，静待中国5月PMI

美国上周首申人数上升1万人至35.4万人,高于原先估计的均值34万人,另外首季GDP也逊于市场预期,反映美国经济没有完全复原,市场预计美联储将维持QE3措施不变.道指微升21点,报15324,纳指升幅近0.69%。

欧洲方面，欧盟委员会调查显示经济前景改善，德国股市表现较好，升0.76%。

国内方面，明日公布官方的5月中国制造业PMI指数，市场今日倾向观望。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：趋势风险再现

周四股指再度冲高回落，维持窄幅震荡的走势。虽然沪深300基本维持5日均线上方震荡，但是市场热点凌乱，权重板块持续弱势，而强势板块莫衷一是，资金盲目冲击使得多头趋势难以持续。期指持仓再度回升到近期高点附近，多空对局将加剧，虽然红5月已成定局，但在我们之前预期的一个时间窗口下，周期转换的风险再现。操作上，多单设置好止盈线谨慎持有，短线单以预期区间为参考谨慎操作。IF1306合约参考点位：下方支撑，2595，2580，上方阻力，2640，2660。

              股指研究员：林铮

商品期货    

●钢材：期钢空单可继续持有

昨日，期钢主力合约RB1310维持低位震荡，持仓量稍有减少，终盘收报于3438，与前一日收盘价格相当。现货方面，昨日各地现货价格下调，其中天津、杭州等地跌幅居前。唐山地区钢坯价格继续走低，昨日累计下跌50元/吨，报2900元/吨。昨日有传闻有钢厂开始实施减产，其中，柳钢两条建材生产线暂停。操作方面，RB1310合约维持弱势，前期空单可继续持有。

金属研究员：田岗锋

●铜：高位震荡

沪铜均线密集区整理，尾盘反弹，现货升水150-300元/吨，出货增加。隔夜伦铜收涨近1%至7320点。欧元区5月经济经济指数为89.4，自2月以来首次上升，美国一季度GDP增长2.4%略低于预期，且初请失业金人数35.4万，略高于预期，美元指数重新走软。此外，智利4月铜产量下滑至44.2吨，同比降1.2%，为12月以来首次下滑。两方面支撑铜价。但美国成屋销售良好，周末公布5月中国官方PMI值，欧元区一季度GDP修正值与美国新订单数据也将公布。预计沪铜支撑52000，阻力53100。 

金属研究员：陈冠因

●黄金白银：暂获支撑

COMEX8月黄金在美元指数回调的带动下反弹，昨夜上涨12.1美元至1391.8美元/盎司，今早开盘后突破1400整数关口，黄金SPDR持仓维持在1013.15吨不变，白银Ishares Silver Trust持仓为9992.92吨。，美联储或很快缩减购债的预期降温使得美元指数昨夜下跌0.59个点至83.04，短期美元的回调为贵金属价格提供支撑，黄金关注1470一线阻力位。

金属研究员：陈冠因

●沪胶：案例

青岛现货成交价格在2420美元以上，跟上周现货价差别不大。新加坡3#胶在期货盘大跌时还涨了50美元。期货价格大跌后，现货不跟跌，这一现象在弱势行情、将要见底行情中屡见不鲜。在铜里也能看到期货跌、现货不跌的案例。

橡胶研究员：毛建平

●白糖：盘中波动剧烈 远月受资金青睐

预期巴西中南部蔗糖丰收，令价格承压,ICE原糖在交投震荡中走软，在34个月低位附近盘整，7月合约小跌0.02美分，跌幅0.1%，收报每磅16.65美分；国内现货市场报价持稳为主，周四柳州中间商报价5410--5420元/吨，南宁中间商报价5420元/吨；郑糖盘面资金继续流入远月，盘中波动剧烈，SR1401中期空单仍可持有，外盘持续疲软5000一线将成为较强压力，今SR1401下方支撑4939,4902，上方阻力4969.4980。

农产品研究员：关慧

●原油：涨跌互现

WTI原油7月期货涨0.48美元至93.61美元/桶；布伦特原油7月期货跌0.24美元，至102.19美元/桶。昨日美国第一季度GDP被小幅下修，初请失业金人数增加，美联储缩减量化宽松政策的可能性下降，美元指数走弱，提振商品价格。EIA数据公布，虽然美国原油库存增300万桶（预期下降40万桶），产能利用率下跌0.9个百分点（预期上升0.4个百分点），但市场更专注于驾车高峰季节的汽油消费情况，汽油库存下降150万桶（预估下降20万桶）及汽油日需求增长至2012年8月以来的最高水平895.6万桶提振油价。沙特油长暗示对目前油价满意，今日油长会议改变OPEC产油政策概率减小。而地缘政治方面，叙利亚得到俄罗斯运送的S300导弹，地区关系趋紧。预计WTI原油下方支撑92.3，上方压力95.2。

能源化工研究员：林菁

●交易策略

强势美元和铜供过于求是确定事件，则铜价维持熊市也是确定事件，当然不确定的是重启下行趋势的时间，沪铜1309于52000至54000区间振荡，上有60日均线及成交密集区压力，但一则沪铜5月28日和30日两次增仓下破52000后被收回，二则金银及铝锌铅步入反弹，短期沪铜再次上测54000一带的概率增大，5月27日介入空单设置止损下轻仓持有。

投资咨询部：董竹英