市场早评

宏观外汇

●宏观经济：退市忧虑复燃，美股由升转跌

美股昨晚行情犹如过山车,伯南克在国会上的证词流出后,美股一度升近155点。伯南克警告,如果过早退出QE,那么经济复苏可能被扼杀。伯南克声称美联储可能会在“下次会议”上做出决定。这一回答令美股升幅迅速收窄，并在午后全线转跌。标普500指数创下三周最大跌幅，收报1655点。

受伯南克言论影响，美元指数周三升0.57%。油、金等商品应声下跌。欧洲方面，欧洲央行行长德拉吉今日发表演说。

宏观研究员：任怡欣

商品期货    

●铜铝：考验54000阻力

沪铜高位震荡，现货升水250-430元/吨，供给增加。隔夜伦铜一度突破7500点，尾盘收涨100美元至7475点。Freeport印尼铜矿项目停产炒作已有时日，FED贝南克重申对央行债券购买计划的支持，但缩减QE规模的问题已经被提出，市场过于乐观。WBMS称，2013年1-3月全球铜市供应过剩25.27万吨。巴克莱认为中国今年第二季铜需求料走软，因终端需求者已经在4月的低位价格大量补入库存。预计沪铜支撑53200，阻力54100。

金属研究员：陈冠因

●黄金白银：价格承压

隔夜外盘贵金属继续下挫，COMEX黄金盘整拉升至1400一下后遇阻回落，报收于1367美元/盎司，白银报收于22.47美元/盎司。黄金SPDR持仓继续减少至1020.7吨，白银Ishares Silver Trust持仓下降至10198.63吨。伯南克讲话令市场担忧美联储可能在今年稍后缩减购债规模。美元指数突破84一线阻力。短期金银走势继续承压，操作上维持偏空思路。

金属研究员：汪无声

●沪胶：压盘

1、周三第一节休市，增仓17876手，单边花3个亿不到的资金，下跌260元，压盘力度很大，但效果不明显。

2、空头平均一个亿资金打压胶价下跌100元不到，一把反弹，空头平仓又把胶价平上去了，这种情况已经出现多次，做空谨慎。

橡胶研究员：毛建平

●白糖：外盘新低叠现 郑糖重心下移

外盘原糖继续创新低，主力合约7月收光头阴线，下跌幅度1.66%，最终收盘于16.60美分；国内现货市场柳州中间商报价5470--5490元/吨，南宁中间商报价5470元/吨；郑糖盘面周三减仓回落，五日均线受阻，仍维持弱势，操作上空单继续持有，今SR1309下方支撑5150，5130，上方阻力5168。

农产品研究员：关慧

●原油：美元走强、EIA数据利空，国际油价下跌

WTI原油7月期货结算价每桶94.28美元，跌1.90美元；布伦特原油7月期货结算价每桶102.6美元，跌1.31美元。伯南克强调提前收紧货币政策将影响美国目前的经济复苏，但其也表示，美联储最终会选择收紧货币政策，可能在未来几次会议上开始着手削减购债规模，进度将取决于经济数据，此番表态偏中性。但美联储会议纪要显示，部分官员属意自6月开始缩减购债规模，令美元指数获得走强动能，股市及商品承压。EIA公布数据较预期偏空，原油库存减少33.8万桶，但库欣库存增45万桶；且需求出现下降，成品油需求四周日均量同比低0.6%，汽油需求四周日均量同比低3.3%。而原油进口增350万桶，成品油进口增220万桶，炼厂开工率下降0.7%等数据也并不符合市场此前期待。WTI原油下方支撑93.3，上方压力94.8。

能源化工研究员：林菁

●焦炭焦煤：不宜追高，观望为主

近日《加快推进焦化行业兼并重组行动方案》经山西省焦化行业兼并重组工作领导组第五次会议通过，意味着山西焦化兼并重组进入提速阶段。困境求存，对优化产业结构、提升产业效率或许能够起到积极的作用；

国家发改委近期批复了10多个新型煤化工项目，煤化工投产周期较长，短期内对炼焦煤供求关系影响不大，在远期有利于炼焦煤需求提升，同时有可能加剧煤化工产能过剩的问题；

昨日现货价格：临汾九级焦煤1150元/吨；太原十级焦煤920元/吨；邢台主焦煤1130元/吨；开滦十级焦煤1200元/吨；平顶山十级焦煤1220元/吨；淮南1/3焦煤977.30元/吨；淮北1/3焦煤1100元/吨。唐山二级冶金焦到厂价（含税）1400元/吨；邯郸二级冶金焦到厂价（含税）1300元/吨；潍坊二级冶金焦出厂价（含税）1290元/吨；平顶山二级冶金焦出厂价（含税）1375元/吨；淮北二级冶金焦出厂价（含税）1350元/吨；主要焦煤、焦炭产区价格维稳；

库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计776万吨，处历史中高位；山西煤炭库存为1903万吨，微降；

行情回顾：昨日JM1309开盘于1159，日成交17.1万手，缩量上涨，收盘于1170点； J1309开盘于1558，收盘于1571。

投资建议：5月初以来，焦煤、焦炭迎来技术性反弹，反弹幅度近7%，追高风险渐增；基本面改善迹象不明显，市场处于政策与资金的博弈阶段，价格冲高将为后期做空创造空间，短期内以观望为主。

能源化工助理研究员：郭军文

●交易策略

国内期货市场处振荡偏反弹格局，IF、玻璃、塑料、豆粕走势相对较强；玻璃现货市场平稳、库存低于往年，期货9月合约在60日均线及1450一带强势振荡四个交易，料后市继续上行概率较大，5月22日介入玻璃1309多单设置止损1430下持有。

投资咨询部：董竹英