市场早评

宏观外汇

●宏观：美联储将会退出EQ？

七国集团(G7)会谈为日圆贬值开绿灯,称日圆贬值是刺激经济增长并非增加出口竞争。美股及德国股市再创新高，道指周五收盘升35点，收报15118。不过市场外围焦点预计会逐渐转移至美联储的量宽退市上，据知情人士透露，美联储已为QE制定了退出策略，只是时点仍在讨论中。美联储本周将有多名官员发表演讲，包括主席伯南克，预计未来当局政策会带出较明确的政策信息。

国内今日下午一点半公布多项经济数据，包括1至4月城镇固定资产投资、4月社会消费品零售总额，以及4月规模以上工业增加值，料会影响午后盘面。其中工业增加值，预期值按年增长9.5%。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：蓄势

周五股指低开后震荡走高，收于日内高点。受周末因素影响，市场量能有所减少。盘面上，午后地产，煤炭等板块走高，成为股指强势的主要原因，而前期连续走强的信息电子板块出现了调整，权重和中小板块间出现了轮动的迹象，关注风格转换的持续性。本周IF1305合约即将交割，主力资金正转向6月合约，移仓换月以及股指期限结构的变化对于行情的影响值得关注。关注60均线对于市场短期的压制作用，在未突破前，继续维持区间思维操作。IF1305参考点位：上方压力：2565，2580，下方支撑：2505。

股指研究员：林铮

商品期货

●钢材：周五尾盘焦炭移动，提振RB1310

周五，RB1310合约开盘延续前一日弱势，之后有一轮快速下跌走势。之后震荡走高，尾盘收焦炭快速走强带动，RB1310合约收报3639，较前一日上涨8元/吨。11日，沙钢出台新一期价格政策，各品种出厂价格均维持不变。假日期间，唐山钢坯价格依旧维持弱势，周日午后钢坯价格下挫20元/吨。预计今日RB1310合约延续震荡行情，下方关注3600一线的支撑，上方压力3650。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：高位受阻

沪铜强势低开高走，现货；隔夜伦铜高位盘整，收盘微涨至7375点。11家生产阴极铜的企业产量达到39.30万吨，比上月增长0.39%，受废铜供应压力影响有

限。4月份中国精铜进口环比下滑至20万吨左右，且城镇化相关会议传闻6月才会启动。尽管沪伦库存下降，但美联储放缓购债传言震动市场，高位最明显。预计沪铜支撑52300，阻力53700。

金属研究员：陈冠因

●沪胶：拉动

1、泰南又发生爆炸案。泰南自2004年回教叛军作乱以来，已经导致超过5000人死亡，有部分是割胶工人。橡胶行情好的时候，泰南事件易被忽略；但目前库存高企，泰南事件是未来胶价不确定因素之一。 2、日元汇率超过100创出新高，日胶也处于极其兴奋状态，上涨近6%，但沪胶、新加坡涨幅都在3%左右，说明靠日元贬值拉动全球经济基本是天方夜谭，同理，靠拉日胶带动全球橡胶价格比较难。

橡胶研究员：毛建平

●白糖：反弹空间受限

主要产糖国巴西甘蔗丰产预期限制了糖价走高，ICE原糖期货小幅收跌，主力7月合约原糖期货收低0．04美分，报收每磅17．43美分；国内现货方面，柳州中间商报价5470--5500元/吨，南宁中间商报价5480元/吨；郑糖盘面上周五减仓回升，收复五日均线，短期仍低位震荡节奏为主，中期跌势不改，今SR1309上方阻力5268，下发支撑5231。

农产品研究员：关慧

●原油：美元汇率波动，原油盘中暴跌

WTI原油6月期货结算价每桶96.04美元，跌0.35美元；布伦特原油6月期货结算价每桶103.91美元，跌0.56美元。周五美元汇率普涨，国际油价盘中大跌3%。但尾盘美元汇率涨幅缩窄，国际油价跌幅也相应缩窄。欧佩克在周五发布月报称，第一季度需求增长低于预期，但是预计2013年下半年消耗量将增加，因而在这个月的报告中对2013年需求预测不变，可能延后OPEC此前的减产预期，对石油市场提供压制。WTI原油下方支撑94，上方压力98。

能源化工研究员：林菁

●焦炭焦煤：反弹无望，逢高做空

宏观方面：

前四月份我国社会融资规模再度刷新历史记录，达到近8万亿，增长达60%，在外部流动性泛滥的背景下，货币增速明显变强，需管理好流动性闸门，引导金融资源向实体经济倾斜。其中中长期贷款增加1750亿元，占8000亿新增贷款额比重不足1/4，与往年超过30%的占比仍有不小差距，反应出企业投资意愿不强。

全国新型城镇化会议一再推迟，规划存在修改空间，各方对新型城镇化理解存在分歧。

今日需关注的国内宏观经济指标：固定资产投资与工业增加值。

行业新闻：

四川矿难已致28人死亡，初查系煤矿非法生产。四川为我国第八大焦煤生产省份；

5月10日至31日，山西将对重点煤矿企业进行安全生产检查行动，对象为省国有重点煤矿集团公司所属的各类煤矿。

行情回顾：

周五JM1309低开高走，尾盘拉升，涨0.61%，报收1150点；J1309低开高走，尾盘拉升，涨1.71%，报收于1546点。现货价格维持弱势状态，各地焦煤、焦炭现货价格基本持平。渤海焦炭现货涨1%，报收1414点。

操作建议：焦煤、焦炭弱市形势未变，宏观经济宽松可能性渺茫，焦煤、焦炭延续反弹概率偏小，可逢高做空；同时，焦煤、焦炭价差有缩小可能，可进行多焦煤、空焦炭的套利操作。

能源化工助理研究员：郭军文

●交易策略

工业品第二周周线级别反弹后，基本来到了前期平台压力位，其中橡胶压力区21000-22000，塑料压力区10250-10350，参与反弹多单全部离场；美元周线站稳83一线，有望继续上行，料给黄金、白银带来压力，设置止损下择机沽空交易。

投资咨询部：董竹英