市场早评

宏观外汇

●宏观：美国数据报捷，中国物价温和回升

美国就业市场继续传来好消息,上周首申人数降至5年多以来最低值。道指在接近超买下，昨日收市微跌22点收报15082。欧股方面，德国股市连续第三个交易日创历史新高。英国央行议息维持利率及资产购买计划规模不变。市场聚焦今日开始一连两日召开的七国集团（G7）财长和央行行长会议，预计汇率问题会再度被提及。

昨日，中国4月CPI同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%，前值为2.1%；PPI同比下降2.6%。

尽管经济增长的下行风险加大了中国货币政策调整的压力，但货币政策难以大幅放松，央行或将主要通过公开市场操作和信贷指导的微调来维持较宽松的流动性。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：多空抉择

周四沪深300高开低走，盘中最低回踩30均线，午后在券商等板块跌幅收窄带动下，股指重上5日均线。周四国家统计局公布的4月价格指数数据显示经济需求疲弱，数据公布后，工业品等相关板块一度收到打压，加上金融板块持续弱势，多头缺乏突破口，仅仅依靠题材板块的持续轮动无法维持市场整体强势。多空双方首轮角逐势均力敌，周末临近，预计市场震荡态势仍将持续，关注沪深300在2500一线的得失。操作上，仍以预期区间为参考，短线为主。IF1305参考点位，上方压力，2550，2570；下方支撑：2495，2480。

              股指研究员：林铮

商品期货    

●钢材：宏观数据公布，期钢昨日高开低走

5月9日，期钢主力合约RB1310并未承接昨日尾盘的强势，在空头资金的主动打压下高开低走，价格再次跌回前期3600-3650元/吨的震荡区间。RB1310合约全天成交296.7万手，持仓量在盘中一度增加16、7万手，至收盘时仅增加7万余手，显示日内资金交投活跃。RB1310合约从5月2日的低点3530元/吨展开反弹，按9日收盘价3621元/吨对比来看，仅仅上涨不足百元。尽管我们看到反弹幅度并不大，但是，持仓量却持续处于高位并未看到减仓迹象。昨日公布数据，CPI同比上涨2.4%，基本符合预期。PPI同比下降2.6%，跌幅较上月进一步扩大。PPI跌幅超出预期，创下六个月来的最大降幅，其主要原因在于四月份全球商品市场在贵金属、有色金属带领下普遍大幅走低，同时也说明经济复苏进程缓慢。今日预计RB1310合约延续弱势的可能性较大，下方支撑3580。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：高位受阻

沪铜高开低走，现货升水0-70元/吨，卖家主动。隔夜伦铜震荡回落。中国4月PPI下降2.6%，扩大降幅；CPI同比升2.4%，通胀上行；央行一季度报告及票据重启浇灭降息预期。包含了虚假贸易的中国贸易数据强于预期，但并未能提振铜价。预计沪铜支撑52500，阻力53500/吨。

金属研究员：陈冠因

●沪胶：投机

中国4月CPI温和回升，同比上涨2.4%，高于市场预期的2.3%，前值为2.1%。虽然全球仍在持续大规模量化宽松政策，但分析普遍认为中国不会跟进。解读：

1、中国4月进口同比增长16.8%，前值增长14.1%；出口同比增长14.7%，前值增长10%。以及CPI数据利好，都已经反映在前期沪胶等商品反弹过程中，当利好兑现，多头出货，沪胶、股指等都出现这一现象。

2、欧洲、澳洲、韩国降息、日本放水，全球政策失灵，在这一时期，最好投资策略就是投机。

橡胶研究员：毛建平

●白糖：维持低位震荡节奏

ICE原糖期货窄幅波动，ICE主力7月原糖期货收平，报收每磅17．47美分,价格仍距离4月29日触及的逾两年半低点每磅17．13美分不远，巴西今年甘蔗糖将创纪录高位的预期仍令市场承压;国内现货市场柳州中间商报价5470--5500元/吨，南宁中间商报价5480元/吨；郑糖周四减仓回落，市场分歧再度减少，五日均线失守，短期仍维持低位震荡节奏，SR1309上方阻力位5254，下发支撑位5211,5200。

农产品研究员：关慧

●原油：缺乏数据指引，原油走势趋稳

WTI原油6月期货结算价每桶96.39美元，跌0.23美元；布伦特原油6月期货结算价每桶104.47美元，涨0.13美元。股市结束连续数天的涨幅，压制石油市场气氛，但美国初请失业金人数继续下降，对油市构成支撑，国际油价下探回升。今日OPEC发布月报，主要关注是否与EIA月报形成一致预期。WTI原油下方支撑94，上方阻力98 。

能源化工研究员：林菁

●焦炭焦煤：关注宏观经济走势，空仓观望待机而动

5月9日，宝钢出台“2013年6月份国内期货销售价格调整”通知，热轧、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌、镀铝锌、无取向电工钢等主要品种价格下调100-180元/吨，9个月来首次下调出厂价。

钢铁企业首次公开质疑普氏指数，面对强势的铁矿石商，首次主动发声。

多地煤炭企业开始寻求地方政府支持，限产停产现象开始蔓延。

2013年1月-4月进口煤1.1亿吨，进口均价为91.6美元/吨，同比下跌17.8%。

昨日焦煤、焦炭主力合约高开低走，JM1309涨0.18%，报收于1142点；J1309涨跌0.20%，报收于1516点。渤海交易所焦炭现货价格为1396元/吨，较前一交易日下跌0.29%；炼焦煤（临汾）下跌20元/吨。

投资建议：焦煤、焦炭行情疲软格局依旧，近期内发布的宏观经济指标对焦煤、焦炭价格走势影响较大，短期内建议空仓观望。

能源化工助理研究员：郭军文

 

●交易策略

在工业品下跌近三个月且幅度20-30%后，有周线级别反弹需求，目前是第二周周线级别反弹中，周四国内橡胶、塑料反弹弱于预期，外盘美元上涨，黄金白银铜原油等受压，但日元站上100，早上电子盘日胶大涨，橡胶、塑料的反弹变得更加复杂，前期介入橡胶、塑料多单逢压力位部分减仓，反弹思维，灵活操作。

投资咨询部：董竹英