主要宏观消息

国家统计局周五公布数据显示，中国4月官方非制造业PMI 54.5，创2012年9月以来最低水平，前值55.6。分行业看，服务业商务活动指数为52.5%，比上月回落1.4个百分点，其中邮政业、电信广播电视和卫星传输服务业、批发业、住宿业、水上运输业等行业商务活动指数位于临界点以上，企业业务总量继续增长，餐饮业、居民服务及修理业、道路运输业等行业企业业务总量减少；建筑业商务活动指数为62.4%，比上月回落0.1个百分点，继续位于临界点以上。

摩根大通4月全球制造业指数为50.5，虽然连续第四个月显示扩张，但已经明显低于由3月的51.1，仅略高于收缩扩张的水平线50，表明4月制造业增长在减速，站在停滞的边缘。4月该指数各分项指数均环比下降，也传递了明确信号：4月制造业活动急剧恶化。摩根大通制造业PMI报告称：4月扩张速度略减，代表2013年以来充其量只是略有增长。

美国3月贸易逆差为388亿美元，是近3年以来的第二低的贸易逆差。市场预期逆差为423亿美元；美国2月贸易逆差从430亿美元修正至436亿美元。3月美国出口额为1843亿美元，环比下降17亿美元；进口额为2230亿美元，环比下降65亿美元。3月进口的大幅下滑是导致贸易逆差意外缩小的主要原因。由于亚洲经济增长缓慢，欧洲经济仍深陷债危机的泥沼中，美国贸易出口增加变得更加困难。但与出口相比，进口下降的幅度更大。

 

铜铝：伦铜7000上翻多

欧洲央行降息后，印度央行也宣布降息，快速刺激了大宗商品的走势。伦铜周五盘中快速上涨，并成功站上7000大关，短期有扭转趋势的迹象。伦铜需平仓空单，并可在7000上反手做多，等待伦铜继续反弹。伦铝短期走势较伦铜弱，暂未扭转中线趋势，短线可在1830上做多，中长线在1890下仍以做空为主。

中国政府公布的官方PMI也显示中国经济有减速迹象，但在欧洲央行的降息刺激下，走出反弹行情。整体看，沪铜走势仍然偏弱，沪铜1308中长线趋势仍然偏空，在54200下仍可持有空单，短线在50700上做多。沪铝1308受利好刺激低开后有所反弹，但仍未能扭转空头趋势，短线在14580下做空，中长线在14750下仍以做空为主。

 

 

铅锌：反弹未能扭转空头趋势

受欧洲央行降息刺激影响，伦锌连续调整后，周五盘中有所反弹，短线可继续在1845上做多，但中长线仍偏空，在1890下继续持有空单。伦铅短线亦有企稳反弹迹象，短线在1980上可做多，中长线在2020下继续持有空单。

沪锌1308周五略有反弹，收于14475，跌幅0.66%，总体走势仍然较弱，未能扭转空头趋势。近期短线在14580下做空为主，中长线15000下继续持有空单。沪铅1306成交不活跃，建议中线交易为主，操作上中长线在14480下继续持有空单。

 

 

煤焦：欧洲降息利多大宗商品

? 盘面解读：

焦炭、焦煤主力合约高开高走、冲高回落，收出带有上影线的阳线；焦煤焦炭成交量都有明显放大，横向整理后向下突破的格局被弱化。受欧洲央行和印度央行降息的影响，国内市场多头气氛明显高涨，大宗商品和股指普遍上涨；技术上看，上涨行情还有回踩上一交易日低开的技术要求。虽然破位下跌的技术形态被消弱，但弱势下跌格局依旧，因此保持谨慎的空头思路。

谨慎看空后市行，稳健者可在向下突破被确认后建空仓。操作建议：焦煤在1130附近做空，焦炭在1500上方做空。

? 行业资讯：

日前，韩国浦项钢铁公司与俄罗斯车里雅宾斯克钢铁公司签订一份150万吨的3年焦煤供应协议，即车钢每年向浦项提供50万吨焦煤，价格按季度调整。此外，车钢还赢得为浦项今年提供20万吨喷吹煤合同。

印度央行周五将政策利率下调0.25个百分点至7.25%，但表示，由于通胀加剧的风险较大，未来几乎没有进一步降息的余地。欧洲央行将主要再融资利率下调0.25个百分点，至0.5%；这将关键贷款利率下调至纪录低点，同时暗示未来可能采取更多大规模刺激举措。

 

螺纹：跟随大势 小幅反弹

受中国股市以及沪铜等工业金属反弹带动，螺纹期货今日呈现出震荡盘升的走势，全天最高触及3610元，最终收报3581元，1310合约涨幅0.99%，日K线收出带有上影线的小阳线体，盘中期价回补昨日跳空缺口，表明短期跌势将会减弱。成交持仓数据上，今日1310合约成交338万手，成交量突破5日均线水平，全天持仓变化不大，以多空盘中换手居多。 

数据上，统计局公布的一季度全国国有建设用地供应总量12.30万公顷，同比增长7.6%，其中房地产用地供应同比大幅增长39.4%。房地产用地供应的大幅增长一部分源自于去年同期的基数较低，另一部分也预示未来地产开工数量仍会维持活跃，这有利于螺纹的消费预期。另外欧洲央行下调利率的动作也给市场带来了国内货币政策放松的预期，这也是造成今日国内股市以及工业品反弹的重要因素。

技术上看，昨日提醒1310合约收盘小时线走势触及通道下轨，反弹将是大概率事件，短期预计这种技术性反弹还会维持数日，但中级下跌趋势仍难以改变。

操作建议：中期空单继续持有，短期不建议追空，日内以逢低做多抢反弹为主。

 

橡胶：市场回暖  沪胶高开涨停

现货市场报价：国内市场上，全乳胶上海地区市场报价19300元/吨，大幅上涨了600元/吨；齐鲁化工城丁苯胶市场价格13650元/吨，上涨50元/吨；顺丁胶市场价格13750元/吨，上涨50元/吨。美金胶方面，青岛保税区内进口标胶价格依然倒挂于外盘，保税区泰标、马标价格2490美元/吨，但中国主港价格为2580-2615美元/吨。

据悉，泰国政府已经在考虑要放弃天胶限制出口政策。前期缘于胶价的大跌，泰国、印尼以及马来西亚政府曾携手干预胶市，寄希望于减少30万吨的天胶出口以支撑胶价。但大势所趋之下，仅仅30万吨天胶的限制政策根本无力救市，于是在3月该政策到期后，印尼与马来西亚就决定放弃干预措施，唯独泰国苦苦独立支撑将该方案延长到5月。

从盘面看，今日国内金融市场氛围转暖，商品普遍上扬，沪胶更是高开高走，盘中随着空头的离场，价格涨停封盘，尾盘收于涨停价19720点。在早评中，我们也已经提示了空单应适时离场。短期来看，沪胶市场氛围已转暖，前期的空头动能也已不足。下一步关注20000点大关附近的表现。

 

PTA：反弹基础不牢固，冲高短空操作

欧洲央行降息和美国就业人口数据利好推动原油大幅反弹，日内在股指的带动下，PTA高开高走，站稳7700，短线看PTA在7600-7800集中了大量的筹码，短线冲破平台上行需要宏观消息面的支撑。

从技术上看,PTA在4月18日创出新低后持仓量上升一个平台，成交量在价格反弹后有所萎缩，显示在宽幅震荡的行情中，投资者持单减少操作。趋势上看，PTA跌势明显放缓，MACD指标探底回升，动能略显不足。短线上方阻力位明显，若缺乏成交量的配合，PTA冲高回落的概率较大。

从季节性的因素看，5月份PTA下游涤纶长丝、涤纶短纤处于相对淡季，库存会成交走高趋势，对PTA现货构成一定压制。中线，由于成本下滑下滑有效改善了聚酯和PTA的现金流，后期开工率有望回暖，并在季节性消费回暖时迎来一波上涨行情。

操作上，短线多单逢高减持，中线多单等待宏观面的好转后入场。

 

玻璃：上下两难，多单可继续持有 

今日玻璃受到股指以及国内大宗商品的带动，高开高走，主力合约1309持仓和成交均有所增加。 

现货方面，五一以来华东地区市场运行平稳，玻璃价格基本稳定，生产企业产销平衡，产品出库没有受到放假影响。从市场需求看略强于节前，流通渠道和加工厂进货心态平和。上海地区吴江南玻6mm上涨16元；山东济南地区河北迎新4mm降低10元；其他品种价格稳定。本月华东地区没有新投产生产线或者冷修投产生产线。2013年5月3日中国玻璃综合指数1063.85点，环比上涨-0.35点；中国玻璃价格指数1037.71点，环比上涨-0.54点；中国玻璃信心指数1168.42点，环比上涨0.42点。近期各地生产商出货良好，多数业者对市场抱有信心，预计短期之内现货市场会是一个小幅上涨的走势。

目前来看，玻璃期货与现货多少显得有些脱节，期货有一定程度贴水，受到国内外经济放缓、大宗商品价格下跌等影响，以及国内房地产政策的调控，玻璃期货价格近日还会是以窄幅波动为主，仍不具备大幅上涨的动力，从图形上来看，玻璃的后期震荡的走势不会改变，主力合约1309震荡区间为1320-1370，1320支撑有效，短线多单可继续持有，1370点位分批止盈， 1370的压力位值得关注。

 

LLDPE: 塑料难破压力线，下行趋势难改

受欧洲央行降息和美国经济数据向好影响，塑料1305合约，1309合约走势显疲态，主力合约1309未能突破关键点位收盘报收9955点，较上交易上涨1.89%。乐观情绪迅速降温，1309合约较1305合约贴水扩大至480点。今日主力1309合约交易量，持仓量增加略有增加。

在原油暴跌之后，慢慢企稳回升，近日走势较强，但上方压力较大，今日开始略显疲态，而塑料下游依旧走淡，上涨动力也缺乏，近段时间塑料一直处于低位筑底的阶段，今日主力合约未能有效突破上方压力线。股指今日突破长期均线，使得塑料超继续走低。从原油走势看，阶段性反弹结束时间越来越近，未来长假时间有可能出现转向，长假之前投机资金撤离，导致了塑料价格大幅回调，长假之后两个交易日后又是周末，市场较为谨慎。结束由原油带起的阶段性反弹后，塑料将继续下行走势可能性较大。

技术层面上看，塑料开始蓄势阶段，目前上下游情况并不能提供较大的上涨动能，再加上上方箱体压力较强，未来在10000点位以下震荡概率较大。若下周石油开始下行，建议投资者顺势逢高抛空。

PVC：有望突破上方平台，可适量多单

受宏观经济和上游原油影响影响PVC 1305和1309合约都有所上涨，主力合约报收6540，1309合约对1305升水缩小至135点左右。1305和1309合约交易、持仓量基本不变。

受国内经济逐步复苏和地方政府大大折扣执行中央房产调控政策提振。部分投资者已经开始看好PVC，预期PVC未来走强，从政府周期来看，新一届政府上台都要大搞民生工程，发展经济。而此举动将增加房地产的需求，而房地产的需求有降带动PVC等与建材相关的行业下游需求。而PVC又处于历史低价，下方空间有限，震荡上行将是PVC未来期价走势的主旋律。但受宏观经济影响，PVC前期一直在6500下方震荡。而由于市场政策预期加强，PVC之前有过突破上方压力6500，但之后又被打会平台下方，继续蓄势。

从历史走势看，PVC1309处于的低点，下方受电石电价等成本支撑较强。下方空间不大，而上方空间广阔，下方空间较小，投资者可考虑适量多单。