市场早评

宏观外汇

●宏观：美股反弹，欧股连跌三日经济继续低迷

美股反弹，道指升157点，报14756多项经济数据及公司业绩公布好于预期，利好大市气氛，从而也抵消了周一波士顿爆炸事件带来的负面影响。美国3月工业生产增长0.4%，超出市场预期；3月新屋动工增至103.6万户，创2008年6月份以来最高水平，反映美国房屋市场复苏继续支撑经济增长。市场关注今晚美联储公布的褐皮书。

欧股连跌三日，德国4月份ZEW经济景气指数环比跌10.2，降至36.3，远低于预期，增添了投资者对于欧元区经济增长前景的堪忧。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：多头获喘息机会

周二股指经过低位震荡后，在地产，金融板块的推动下，再度收复半年线和年线。盘面上，地产，证券，保险板块涨幅居前，成为推动股指走强的主要力量。基本面方面，券商创新大会5月召开，市场预期创新业务将在大会上进一步推进，从而增强行业的盈利能力；穆迪续惠誉之后，对中国政府信用评级进行下调。本周IF1304合约交割，主力资金将加速移仓，关注移仓过程对行情的影响。操作上，由于股指重回半年线之上，因此重回前期区间震荡的思维，观望或轻仓操作。继续关注金融权重板块的动向，金融板块的走势将决定短期股指方向。IF1304参考点位：上方阻力，2480，2500，下方支撑：2440，2410。

股指研究员：林铮

商品期货

●螺纹钢：期钢低开高走，现货疲弱依旧

昨日，期钢主力合约RB1310受获利平仓盘和低位抄底资金的推动下，低开高走，收盘再次回到3750附近，高于3月14日低点3741以及4月2日低点3705，尽管现货市场需求不尽如人意，但期钢震荡格局并没有改变。原材料方面，唐山钢坯价格略有下调，63.5%印度矿粉报价基本平稳。操作上，建议仍维持震荡思路，今日下方支撑：3720，上方压力：3788。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：短线支撑

铜：沪铜低开反弹，现货150-250元/吨，买盘增加。隔夜伦铜震荡上行，收涨0.53%至7300点。美国3月CPI与核心CPI在同比和环比均超预期下滑，减轻

FED提早退出QE的预期；美国3月新屋开工104万户，为08年6月以来的最高水平，也提振了市场信心。且韩国加入全球宽松大潮，宣布172亿美元刺激计划。这一状况可能会向多国蔓延，俄罗斯企业近期削减投资，出口持续疲软，普京已呼吁政府出台刺激政策扭转局面。 穆迪下调中国评级展望，尽管其称地方债与影子银行影响评级，但我们相信这与近期多国增加人民币在国际贸易中的结算地位有关。 铜价超跌引发技术性反弹。但我们认为中期看，反弹空间有限。德国4月ZEW投资者信心降至36.3的三个月低点。IMF最新报告将2013全球经济增长预期下调到3.3%，中国下调到8%，而日本提高到1.6%，美国受减赤的影响被下调到1.9%。IMF对欧元区悲观，敦促欧洲各国实行更积极的货币政策。晚间英加央行将公布利率决议与会议纪要，多位地方美联储官员将会发表讲话，预期正面，或将提振日内铜价。预计沪铜支撑52500，阻力53500。

金属研究员：陈冠因

●天然橡胶：中线对2013年二季度看法

来源：文华财经 海通期货研究所

这张是沪胶和黄金叠加图，其中浅色是沪黄金走势，两者呈现正相关性，区别在于黄金跌破2010年9月最低价，沪胶已经跌破2009年9月最低价，沪胶是钝刀子割肉，对比黄金，沪胶波动更大、下跌更为惨烈。 图中显示三个区间：31500—27500元、27500—21500元、21500—17500元，是沪胶波动大区间。4月2日，进入21500—17500元第三区间，2013年二季度胶价会在21500—17500元波动，即靠近17500元买进，靠近21500元做空。

橡胶研究员：毛建平

●白糖：短期维持震荡

因投资人回补空头,ICE原糖上涨，非商业交易员在4月9日一周持有的净空头为大约110,000手，创纪录高位，5月原糖期货将在月底到期，该合约涨0.22美分，涨幅1.2%，收报每磅18.01美分；国内现货方面柳州中间商报价5480--5520元/吨，南宁中间商报价5510元/吨；郑糖盘面低开下探后走高，5300一线再度受到支撑，资金小幅流出，短期维持5300至区间中轴5400震荡节奏，今SR1309上方阻力5362,5380，下方支撑5330 。

农产品研究员：关慧

●原油：IMF下调全球经济预测，布伦特原油破百

WTI原油5月期货结算价每桶88.72美元，涨0.01美元；布伦特原油6月期货结算价每桶99.91美元，跌0.72美元。因美国和欧洲削减支出，IMF最新一期《世界经济展望报告》将2013年全球经济增长预期降至3.3%，比其之前的预测下降了0.2个百分点。美国经济数据支撑市场气氛，WTI原油随美国股市扭转跌势而趋稳。欧美原油期货收盘后，API数据显示，截止4月12日当周，美国原油库存减少670万；汽油库存增加25.3万桶，馏分油库存增加130万桶。WTI原油支撑86.5，阻力89.3。

能源化工研究员：林菁

●连塑：下探回升 下跌空间或有限

昨日连塑主力09合约日内低开高走，日内最低触及9665点，为去年11月下旬大涨行情启动的价位水平。内盘方面，外盘下跌对市场情绪杀伤力度较大，场内心态悲观，常州厦门地区普遍降价出货为主，幅度50-100元/吨。中油大区下调定价300元/吨至10400元/吨，同样挫伤市场信心。隔夜外盘普遍翻红，预计今日市场心态将会有所好转，同时考虑石化装置检修影响，预计连塑未来下跌空间有限。

能源化工研究员：欧阳琨

●焦煤焦炭：乍暖还寒

基本面未有明显改观，产能过剩、需求不足的问题依旧，上涨动能不足。 地方国五条执行力度偏软，房地产行业迎来喘气机会，房地产、建材板块微张，同时受季节性因素影响，焦煤、焦炭下跌空间有限。 在房地产行业尾盘拉升的带动与空头获利平仓的影响下，周二焦煤、焦炭跳空低开后，缩量上升，焦煤主力合约报收于1179点，跌0.17%，焦炭合约报收于1551点，跌0.58%。 后市弱市震荡格局未偏转。焦煤下方支撑位：1160，上方阻力位1190；焦炭下方支撑位1530，上方阻力位1570 。

能源化工助理分析师：郭军文

●交易策略

豆粕1309，基本面猪周期处拐点、下游需求下降，南美大豆增产预期，北美大豆4月USDA报告库存预估为1.36亿蒲式耳，3月预估值为1.25亿蒲式耳；技术面跌破2012年11月以来上升趋势线；4月10日介入空单离场。另外，黄金白银已向下破位单边下跌走势，趋势空单可以部分止盈、滚动沽空交易。

投资咨询部：董竹英