市场早评

宏观外汇

●宏观：美国股指上周涨超2%，今日公布中国一季度GDP

美股道指上周五一度跌近74点，但收市基本保持持平，收报14865点。市场借周五公布的令人失望的美国经济数据而进行高位整固。3月零售销售创下9个月最大降幅，4月密歇根大学消费者信心也降至9个月最低。但综合一周来看，道指和纳指分别上扬2.1%和2.8%。标普500上周上涨2.3%，也是本年以来表现最好的一周。 国内今日公布本年度一季度GDP,预计对市场的刺激作用有限。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：关注一季度经济数据

周五股指弱势震荡，再度收跌，证券，燃气板块跌幅较大，一级行业仅食品饮料录得上涨。周五外盘大宗商品大幅下跌，资源板块面临的压力较大；早间，统计局将公布一季度经济数据，这成为市场观测今年经济趋势的一个重要窗口，关注实际数据和预期的差距。操作上，以轻仓或观望为主，等待趋势明朗。IF1304参考点位：下方支撑2430，2410，上方压力2480，2510.

股指研究员：林铮

商品期货

●螺纹钢：期钢仍显弱势

周五，期钢主力合约RB1310合约维持弱势震荡格局，全天成交接近300万手，终盘收报于3838元/吨，较前一交易日下跌22元/吨。原材料方面，钢坯和铁矿石报价持稳。唐山地区钢坯价格报在3290元/吨，63.5%印度矿粉报143美元/吨。现货市场价格也基本持稳，需求略显不足，市场观望情绪再现。由于周五外盘贵金属、有色金属大幅走低，恐打压今日市场人气。预计今日RB1310继续走弱的可能性较大，关注下方支撑：3770，上方压力：3850。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：重挫

铜：沪铜收十字星，现货升水-70至50元/吨；成交清淡,上期所库存减13653吨，本周进入交割期。隔夜伦铜重挫，最低触7375美元/吨,LME库存突破59万吨，年初累计增加85%。美国经商务部数据显示3月零售销售月率意外下滑0.4%，4月美国消费者信心意外降至9个月最低。今将公布中国一季度GDP及固定资产投资等数据，若偏正面，或令铜价呈低开高走之势，支撑53800，阻力54700。

金属研究员：陈冠因

●黄金白银：空单持有

美国零售数据以及密西根大学消费者信心指数大幅低于预期，ETF等机构抛售黄金暴跌，跌破前期重要支撑位。而本周塞浦路斯计划出售黄金储备的消息无疑令黄金价格雪上加霜，持仓方面，SPDR持仓1183.53吨大幅减少24.97吨至1158.56吨。高盛下调未来1年黄金价格预期值1637美元，操作上建议空单继续持有。

金属研究员：汪无声

●天然橡胶：克强指数

2010年末，英国《经济学人》杂志据此推出了一项用于评估中国GDP增长量的新指标——克强指数(Li keqiang index)。这个以时任中国国务院副总理李克强的名字命名的指数，是三种经济指标：耗电量、铁路运货量和银行贷款发放量的结合。点评： 1、3月全国全社会用电同比接近零增长。3月货运发送量同比下降2.2%。从2002年初的16万亿，到如今超过100万亿，十多年里我国货币供应量增长超过6倍，货币是否超发再引争议。 2、投资占据最大比重，消费显得相对不足，新的经济动力还没有产生。股市还是以前的股市，沪胶等商品因为需求而下跌。

橡胶研究员：毛建平

●白糖：低位震荡

因交易商担心糖主要出产国巴西降雨阻碍收割，可能令供应吃紧，ICE原糖周五攀升，5月原糖期货升0.19美分，涨幅1.1%，报每磅18.03美分，收复18美分一线；国内现货方面，柳州中间商报价5480--5520元/吨，南宁中间商报价5510元/吨；郑糖盘面上周五小幅增仓低开低走，受阻于5400整数关口，均线系统均跌破，今将低位震荡，再度上探阻力，SR1309今支撑位5346，上方阻力5384,5400。

农产品研究员：关慧

●原油：担忧需求前景，原油随大宗商品下行

WTI原油5月期货结算价每桶91.29美元，跌2.22美元；布伦特原油5月期货结算价每桶103.11美元，跌1.16美元。周五美国公布的数据显示零售额降幅创九个月来最高，消费者信心受挫，市场担心经济前景影响大宗商品需求，国际油价盘中尾随美国股市和大宗商品暴跌。而受到两地价差偏低影响，布伦特原油跌幅较小。鉴于近期利空聚集，原油仍有下跌空间，本周WTI下方支撑91，上方压力93 。

能源化工研究员：林菁

●连塑：继续向下寻底

受美国3月零售销售数据意外滑落打压，外盘WTI原油5月合约暴跌2.37%收于91.29点，下跌2.22点，同时4,5月份亚洲地区炼油装置的检修也加重了市场的看空情绪。周五内盘塑料现货方面表现以稳为主，华东线性现货价格交投

10700-10800元/吨，石化大区价格同样维稳。塑料市场进入季节性消费淡季，需求对于价格的支持力度弱化，预计短期在外围的利空释放作用下，继续向下寻底，09合约今日关注10000点的整数关口的表现。

能源化工研究员：欧阳琨

●焦煤焦炭：需求不振，弱市震荡

截至4月12日，全国主要钢材品种社会库存总量为2114.53万吨，较前一周下降1.46%，较3月中旬的历史高位累计下降5.5%。 钢市需求不振，去库存压力较大，下游厂商对焦炭、焦煤需求偏紧。4月以来，主要煤炭厂商下调煤炭出厂价格，且幅度较大，厂商对市场需求预期不高。 上周焦炭、焦煤主力合约整体走势偏弱，上攻乏力。本周若无利好消息出现，弱市延续可能性较大。 上周五焦炭主力合约低开低走，收于1599点，跌0.87%；焦煤主力合约，延续震荡形式，日中上攻乏力，收于1209点，跌0.41%。 短期内仍将延续弱市震荡趋势，建议以日内交易为主。 近日关注主题：主要钢铁厂商出台的钢铁定价策略；主要城市国五条落实进度；M2对货币政策的影响；今日公布数据（包括一季度经济增速、3月份工业增加值、固定资产投资、房地产投资等。）对焦煤、焦炭市场信心影响较大。

能源化工助理分析师：郭军文

●交易策略

豆粕1309，基本面猪周期处拐点、下游需求下降，南美大豆增产预期，北美大豆4月USDA报告库存预估为1.36亿蒲式耳，3月预估值为1.25亿蒲式耳；技术面跌破2012年11月以来上升趋势线；4月10日介入空单设置止损3160下持有。另外，黄金白银已向下破位，偏空交易为主。

投资咨询部：董竹英