市场早评

宏观外汇

●宏观：中美制造业PMI不及预期，房市调控表现温和

昨日美股复活节放假后第一天开市,道指高位回落,跌5.69点,收于14572。美国3月ISM制造业指数由54.2%意外滑落至51.3%，不及预期。市场关注本周多项数据公布，另外关注日本和欧洲本周四举行的央行会议。今天英国及欧元区公布制造业PMI指数及失业率数据。美国公布工厂订单数。

国内昨日发布3月份官方PMI和汇丰PMI终值，双双回升，但官方PMI反弹力度低于预期，为50.9。新国五条细则在周末开始陆续公布，但除上海北京以外，多地并未涉及市场关注的20%个税征收细节。市场解读认为，地方政府在本次房地产调控中表现偏向温和。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：多头面临背水一战

周一股指维持窄幅震荡，金融权重股不作为使得量能持续萎缩，基差持续维持负数显示市场信心不足。盘面上，地产板块维持市场相对平稳，环保，家电，医药板块涨幅较大，有色，食品跌幅居前。基本面上，3月PMI维持在50上方，但低于市场预期。继续关注2450~2480一线的支撑力度，多头面临背水一战，在这个关口，期指主力空头出现明显减仓也说明对于短期的一个谨慎心态。操作上，空单可设好止盈线轻仓持有，一旦下破可追加，如多头展开反击则应及时止盈。IF1304参考点位：上方阻力2525，2560，下方支撑2480，2455。

              股指研究员：林铮

商品期货    

●螺纹钢：焦煤首现跌停，期钢跌破前低

昨日，期钢主力合约RB1310合约低开低走，一路击破所有技术支撑点位，终盘收报于3723元/吨，下跌90元/吨。近月合约RB1305跌幅大于RB1310，收报于3667元/吨，两合约价差扩大。沙钢四月一期建材政策出台，对螺纹钢下调30元/吨，盘线均下调50元/吨，与此前市场预期也较为接近。昨日，焦煤期货主力合约JM1309以跌停收报，也在一定程度上助推了期钢的下行走势。自4月1日起，山东兖州地区大矿迎来年后首次挂牌价下调。其中，精煤、块煤分别下调130元/吨、150元/吨，现金优惠35元/吨，重点合同用户优惠10元/吨；混煤下调80元/吨，现金优惠25元/吨，重点合同用户优惠5元/吨，预计焦煤短期仍呈弱势。预计RB1310合约今日呈弱势震荡的可能性较大，下方支撑：3700，上方压力：3765。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：破位下行

铜：沪铜低开重挫，现货升水100-220元/吨,卖家惜售；隔夜LME市场继续休市。中国PMI环比升0.8%，但低于市场预估，其中新订单指数为52.3%，原材料库存指数为47.5%，两者差值拉大；美国3月ISM制造业指数降至51.3，低于预期的54.2拉低美指，COMEX铜短线出现反弹。继港口罢工之后，智利Codelco旗下一铜矿暂停运作。国内一半以上线缆企业认为4月订单进一步转好的动力有限。预计沪铜短线高开，支撑53400，阻力54400。

金属研究员：陈冠因

●天然橡胶：谨慎言底

2013年中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，较上月上升0.8个百分点，该指数连续6个月保持在50%以上。点评：

1、商品、周边股市均出现下跌，是对中国PMI未来预期的回应。

2、沪胶胶价再次创出今年新低，盘中还出现久违跳水式下跌，在下跌趋势中，抢反弹需谨慎。

天然橡胶研究员：毛建平

●白糖：主力空头增仓较为积极

ICE原糖期货小涨，但徘徊在最近触及的两年半低位附近.5月上涨0.03美分，涨幅0.2%，收报每磅17.69美分；国内现货方面柳州中间商报价5500--5540元/吨，南宁中间商报价5480元/吨，小幅下调20元/吨；郑糖盘面SR1309下探击穿5300一线后尾盘有所回收，盘中增仓超8万手，尾盘最终持仓量增加27906手，主力空头增仓较为积极，今SR1309下方支撑5300,5286，上方阻力5360。

农产品研究员：关慧

●原油：涨跌互现，两地价差急剧拉宽

WTI原油5月期货结算价每桶97.07美元，下跌0.16美元；布伦特原油5月期货结算价每桶111.08美元，涨1.06美元。两地油价走扩。受到埃克森美孚关闭旗下Pegasus管道影响，市场担心库欣地区原油库存增长，西得克萨斯轻质原油期货收低。美国制造业指数下降，也打压了市场气氛。沙特阿拉伯石油部长纳伊米周一在多哈参加会议期间声称，未来几个月对沙特原油需求将增长。综合影响下，布伦特原油期货在盘中跌后反弹，实现六个交易日连涨。

能源化工研究员：林菁

●交易策略

美元月线步入强势周期，沪铜基本面供过于求，宏观面中国经济转型，美国经济复苏但二季度隐现复苏弱于预期迹象，4月1日增仓6万手至74万手历史新高、突破达一年半的收敛三角型下沿，3月29日介入空单设置止盈（54800）下持有。

投资咨询部：董竹英