市场早评

宏观外汇

●宏观：全球股市齐跌，VIX升近20%

道指昨日早盘一度下跌超过100点,最终收市跌62点报14452,跌幅0.4%。VIX指数急升近20%，但仍处于历史低位水平。美联储今明两日议息，分析普遍认为，美联储将维持购债计划一年以上，未来两年保持超低利率政策，此外或将上调美国增长预期。美国今日公布新屋动工及建造许可数据。欧洲方面，市场较关注德国今日公布的3月份ZEW经济景气指数，以及英国公布CPI。

国内股市，昨日同样疲软，从消息人士透露，北京楼市调控细则将在3月底前出台，留意有关消息将会影响盘面表现。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：市场态度谨慎

周一股指继续弱势下行，沪深300直抵2500一线。盘面上，有色，建筑跌幅较大，除了地产板块外，其余权重板块跌幅均在1%以上。在市场连续下行后，机构对于市场的预期下调，国内基金证券机构对于后市表示谨慎态度，摩根大通直接建议出售中国股票乃至卖空国内银行。昨日IF1305合约上市，市场出现小幅增仓，但空头仍然态度谨慎，净空并未出现大幅增加，但在技术面趋弱下，弱势仍可能持续。操作上，仍然以偏空对待。IF1304参考点位，下方支撑2460，上方阻力2540.

              股指研究员：林铮

商品期货    

●螺纹钢：期钢低位震荡，现货交投好转

昨日，尽管有色金属、橡胶及期指等品种大幅走低，期钢主力合约仍走出自有节奏，全天主要在3800-3850的区间内震荡，持仓量再减7.6万手。由于终端需求释放，各地现货价格略有上调，其中，上海地区现货价格小幅上涨20元/吨，有部分商家封盘待涨。信息方面，3月上旬钢协会员企业粗钢日均产量167.55万吨，环比降3.28%；预估全国日均产量208.46万吨，环比增2.48%。3月上旬末钢协会员企业的钢材库存为1284.52万吨。预计今日RB1310合约趋强震荡，上方压力：3860。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：塞国银行救助令恐慌蔓延

铜：沪铜重挫，持仓增近10万手；现货升水10-100元/吨，成交清淡。隔夜伦铜最低下探7546点，LME库存逼近54.4万吨。巴克莱将2013年全球精炼铜供应过剩量预计由5.6万吨增至9.2万吨。塞浦路斯向银行储户征税事件令市场担忧负面影响可能蔓延到西班牙等国，欧元区经济稳定性再度受到质疑；塞浦路斯议会将就银行救助计划推迟至周二表决，但基本没有逆转空间。预计沪铜重挫后延续低位震荡走势。

金属研究员：陈冠因

●铅锌：不宜盲目追空

隔夜LME铅锌大幅下挫，伦锌跌至1926美元/吨一线，伦铅下跌之2176美元/吨。市场对塞浦路斯救助计划的担忧使得全球金融系统走弱，有色金属出现大幅走低，但国内二月份房价意外上扬，预计需求有所好转，加之考虑到锌价目前已经跌至很多锌冶炼厂成本线下方，操作上建议暂时观望，不宜盲目追空。

金属研究员：汪无声

●白糖：僵局难打破

因对欧元区经济危机的忧虑升温，令商品市场下跌,ICE原糖录得去年10月来最大单日跌幅，主力5月合约大跌0.6美分，跌幅3.2%，报收于每磅18.29美分；国内现货市场柳州中间商新糖报价5490--5500元/吨，南宁中间商报价5470元/吨，报价没有变化；郑糖盘面早盘下探后回升，SR1309最高上冲至5475元/吨，政策面释暖的基础下郑糖频现支撑，下方空间受限，但短期仍处供应高峰期消费清淡，上行空间亦有限，料短期仍维持僵局难打破，今SR1309上方阻力5450，下方支撑5400,5380。

农产品研究员：关慧

●原油：下探回升

WTI原油4月期货结算价每桶93.74美元，涨0.29美元；布伦特原油5月期货结算价每桶109.51美元，跌0.31美元。塞浦路斯存款税问题引发投资人担心西班牙和意大利等欧元区更大的受困经济体可能效仿，昨日国际油价一度尾随股市和欧元汇率大跌。随后，德国总理默克尔表示将保障德国储户的存款安全。塞浦路斯征税制度调整的消息传出，国际油价自低位回升。市场进一步关注美原油库存，确切的说是库欣库存情况。

能源化工研究员：林菁

●贵金属：黄金白银小幅上涨

周一美元上涨，外盘黄金小涨白银微跌；ETF基金持仓仍旧稳定，黄金SPDR持仓减少13.55至1219.45吨、白银SLV持仓维持10733.66吨不变；国内方面，昨日沪金注册仓单维持729公斤不变，沪银注册仓单减少240至1111835公斤；今日而言，预计沪金沪银延续低位震荡小幅上涨。

贵金属研究员：陈军志

●交易策略

玻璃1309，宏观面两会定调紧货币、控房价，欧洲塞浦路斯将征收58亿欧元存款税填补救助金黑洞引发新一轮恐慌，基本面产能过剩、房地产调控影响需求，技术上均线空头排列、运行于5日均线下方， 找卖点空单介入，止损1510 。

投资咨询部：董竹英

今日要闻

国内要闻

新任商务部长首次露面强调近期重点做好十项工作

新任商务部部长、党组书记高虎城3月18日下午首次主持召开商务部党组扩大会，要求商务部落实《国务院机构改革和职能转变方案》加快职能转变，进一步减少行政审批事项。高虎城还强调，近期要重点做好十项工作。

这十项工作包括：落实《关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》；做好市场保供等国内贸易相关工作；保持外贸适度增长，进一步优化外贸结构；稳定外资规模，提高利用外资质量；加快完善对外投资合作促进政策的“顶层设计”；创新援外工作，提升援外综合效益；积极参与多边和区域次区域经贸合作，提升国际话语权；妥善处理重点双边经贸合作；深化两岸四地经贸合作；妥善应对经贸摩擦。

 

央行副行长：资本项目可兑换有望十年内完成

3月18日，央行副行长刘士余在“首届诺贝尔奖经济学家中国峰会”上表示，央行将坚定不移地推动利率市场化和汇率市场化的改革，如果未来十年内，国际经济金融形势不发生类似本轮金融危机的逆转，利率市场化和汇率市场化改革肯定就会在自觉和不自觉的发展当中完成。同时，资本项目可兑换和人民币跨境使用，未来十年内也有望完成。

 

汇丰料中国今年新增信贷9万亿-9.5万亿人民币

汇丰中国首席经济学家屈宏斌3月18日表示，2013年中国货币政策将在中性至偏宽松之间作出拿捏，具体取决于经济复苏态势，预计全年新增信贷9万亿-9.5万亿人民币。汇丰银行认为，2013年中国央行广义货币M2预期增长目标是13%，足够支持8%左右的经济增长。

屈宏斌指出，中国经济见底回升态势并未改变，经济温和复苏状态将持续。2013年房价快速反弹将是最大的通胀风险，决策层将作出及时应对措施。调控将以上调按揭贷款首付比例这类有针对性的措施为主，不会用收紧货币政策、加息等手段应对房价上涨。

机构业务岗 叶云开

海外要闻

塞浦路斯议会将救助方案投票推迟至周二

据塞浦路斯国家广播公司（CyBC）报道称，塞浦路斯议会将推迟原定于周一举行的对银行救助计划的投票，预计推迟至周二进行，这份计划中包括颇受争议的向储户增收存款税等条款。

据此，原定于周二开始营业的塞浦路斯国内银行将继续维持关闭状态。

此外，塞浦路斯议会对于征收储户存款税的相关方案做了一些修改，塞政府建议不对存款低于2万欧元的储户征税，对于存款额度在2-10万欧元的储户征收6.7%的存款税，对于存款10万欧元以上的储户征收9.9%的存款税。

而新的提议暂定为：向存款10万欧元以下的储户征收3%的存款税，向存款在10-50万欧元的储户征收10%的存款税，向存款50万欧元以上的储户征收15%的存款税。

据WSJ引述一位官员表示，周一晚些时候，欧元区财长有可能针对塞浦路斯的存款税新提议举行电话会议进行讨论。

 

“城镇化”美国的消费支出

根据美国劳工部的数据，在全美有92%的人算是城镇居民，而农村居民仅有8%。按照劳工部对这个数据的定义，能通到城铁的地方都算作城镇。

数据显示，城市居民的在2011年的总消费额为50，348美元，而农村居民的消费总额仅为42，540美元，比城镇居民低了18%。

按照消费种类详细来看：

城镇居民在住房消费者这一项上明显的远远超过农村居民，这与中国的情况非常类似。这显然是由于在城市里面住房资源是相当稀缺，而对这些住房需求却相当旺盛。无论你是贷款买房还是租房都逃脱不了这样的一个事实。

 

汇丰银行计划裁员数千人

欧洲市值最大的银行汇丰银行计划在未来两个月时间裁员数千人。

内幕人士透露，“此次裁员并非有重大策略调整，但是裁员仍然可以提高公司运营效率。”

汇丰银行CEO Stuart Gulliver表示，他将在2013年减小开支，承诺一年多节约10亿美元。

裁员人数仍需确定，但是内幕人士表示作为10亿美元节约计划的一部分，汇丰将裁员多达5000人；如果裁员速度保持下去，这个数目可能会接近一万。

Stuart Gulliver先生自从2011年初就任汇丰银行CEO以来，着力于加强汇丰在全球各区域的组织管理，既为了加强总部对于各区域的掌控，也为了减少职能重叠和低效。

宏观研究员 任怡欣