市场早评

宏观外汇

●宏观：肖钢接任证监会主席，李克强召开记者会

中国证监会宣布,中国央行董事长肖钢接任证监会主席。肖钢近日表示，中国银行业过去年超20%的高增长时期已过，未来银行业整体业绩将进入个位数增长阶段。

昨日李克强举行上任的首次记者会，表现出的决断、清晰和自信的政治风格，以及对于法律和经济的熟悉，市场反映正面。他强调，“喊破嗓子不如甩开膀子”更增强了人民对本届政府改革力度的信心。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：宽幅震荡，等待突破

周五IF1303合约交割，市场再现百点宽幅震荡。盘中，在金融权重板块异常崛起下，股指放量拉升，但午后随着短线资金再度出逃，指数快速回落，沪深300并没有守住盘中收复的60均线，市场仍然维持相对弱势。基本面上，“两会”闭幕，新总理的答记者问上并没有透露更多的关于政策的细节，而关于政府减支，缩编，反腐的决心以及随后的房地产调控落实影响值得关注。操作上以偏空震荡对待，轻仓操作，等待趋势明朗。IF1304参考点位，下方支撑2500，上方压力2580。

股指研究员：王娟 林铮

商品期货    

●螺纹钢：期钢日内剧烈波动

周五，期钢主力合约RB1310早盘平稳开盘，之后随股指快速拉升，日内波幅达到154元/吨。成交量创出近两年来的新高，达到502.67万手，同时，持仓量大幅减少9.29万手。原材料方面，唐山钢坯价格上涨60元/吨，表现出走暖迹象。外矿报价则相反，63.5%的印度矿粉报价已回落至134美元/吨。从原材料的价格走势来看，限产的举措已然对市场造成影响。由于周五大幅上升后又有深度回调，日内风险不容忽视。操作上，建议关注下方支撑3820，上方压力：3880。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：美经济数据打压铜价

铜：沪铜高开反弹，现货升水20-140元/吨，买家观望。隔夜伦铜收低0.6%至7751点。中国2月精铜产量48.3万吨，环比减1.8%，同比增10.8%；铜材产量83.7万吨，环比减16.7%，同比增15.8%。因美国经济数据好坏参半，2月美国工IP增+0.7%高于预期,但CPI环比+0.7%创下近四年最高涨幅，且消费者信心降至71.8。目前铜价尚处于盘整阶段，继续下行的可能性不大，后期有望出现上行趋势。本周三将公布FED利率决议及汇丰中国PMI初值，预期偏好。预计沪铜支撑56500，阻力57500。

金属研究员：陈冠因

●铅锌：中性偏空

周五外盘铅锌受欧元兑美元出现跳水影响走跌，伦锌全天下跌18.75美元至1958.75美元/吨，伦铅跌28.75美元至2222美元/吨。LME锌库存减少2175吨至1204550吨，铅库存减少1500吨至277500吨。国内方面上期所锌库存减少1991吨至327413吨，铅库存增加3412吨至139672吨。消息面国储局周五通过非公开招标向国内冶炼厂采购了4.5万吨精炼锌。价格在15820-15880元/吨，属于溢价收购。预计受外汇市场波动影响，铅锌还将继续承压，维持上周中性偏空的观点。

金属研究员：汪无声

●白糖：等待政策指引

隔夜ICE原糖期货小幅收高，盘中一度上冲至19美分上方，逆转早盘跌势，最终主力5月原糖期货由跌转升，收高0．05美分，报收每磅18．89美分；国内现货方面柳州中间商新糖报价5490-5500元/吨，南宁中间商报价5470元/吨，报价不变；国内郑糖减仓回升，重回三角形整理形态，方向性仍不明朗，市场有传闻月底前将公布下一批次150万吨的收储细则，等待政策指引，今SR1309上方阻力5425,5450，下方支撑5400,5381。

农产品研究员：关慧

●天然橡胶 ：政策重大转变

1、央行行长周小川明确表示货币政策将由宽松转向中性，这是货币政策重大转变，利空商品和股指期货。QE退出预期，美元走强，利空商品。沪胶领跌。

2、20%房产利得税，很快再出台自3套房开始征收年1-3%产权税，就是卖了要征税，留着也要征税，房价必跌，带动A股下跌，又带动胶价下跌。 

天然橡胶研究员：毛建平

●原油：反弹延续

周五WTI原油4月期货结算价每桶93.45美元，涨0.42美元；布伦特原油5月期货结算价每桶109.82美元，涨0.86美元。美联储公布2月美国工业产出及产能利用率超预期；美元汇率继续走低也提振了市场气氛。但受美国消费者信心指数意外大降影响，道指结束了10天连涨，国际油价亦缩窄了涨幅。本周关注FED利率决议，WTI下方支撑在91美元/桶，上方压力位在95美元/桶。

能源化工研究员：林菁

●连塑：超跌反弹

周五工业品出现集体反弹，连塑日内跳空高开10400后于上午10点开始向上拉升，盘中减仓迹象明显，全日成交较前日持平，持仓减少2.53万手或8.9%。现货市场成交平淡，华东价格集中10700-11000元/吨，石化方面，中油西北线性补跌150元/吨，市场影响不大。盘面超跌反弹迹象明显，日内价格上升以空头减仓为主，下游季节性需求将在4月逐渐步入尾声，建议超跌反弹的短多思路对待。

能源化工研究员：欧阳琨

●贵金属：黄金白银小幅上涨

周五美元下跌，外盘黄金白银微涨；ETF基金持仓仍旧稳定，黄金SPDR持仓减少3.31至1233吨、白银SLV持仓增加30.06至10733.66吨；国内方面，周五沪金注册仓单维持729公斤不变，沪银注册仓单减少12088至1112075公斤；今日而言，预计沪金沪银小幅上涨金强银弱。

贵金属研究员：陈军志

●交易策略

玻璃1309，宏观面两会定调紧货币、控房价，欧洲塞浦路斯将征收58亿欧元存款税填补救助金黑洞引发新一轮恐慌，基本面产能过剩、房地产调控影响需求，技术上均线空头排列、运行于5日均线下方， 找卖点空单介入，止损1510 。

投资咨询部：董竹英

今日要闻

国内要闻

李克强：持续发展经济是第一施政目标

3月17日上午，国务院总理李克强与中外记者见面并回答记者提问。李克强表示，关于施政目标，可以说中共十八大已经做出了全面部署，这就是本届政府的施政目标。在我们离实现现代化越近的时候，遇到的风险和挑战就会越多。

 

肖钢接任证监会主席保持政策连续性

3月17日下午中国证监会召开会议宣布，中国银行董事长肖钢接任证监会党委书记、主席。消息称，证监会前主席郭树淸与肖钢同时出现在证监会一楼大厅，陪同的还有中国银行行长李礼辉等人。据称，会议肯定了郭树清在证监会期间的工作。肖钢在会上表示将保持政策的连续性。

 

今年以来IPO撤单企业已达30家

证监会公布IPO申报企业情况表显示，2013年以来IPO撤单企业数量已升至30家。从目前IPO排队企业数量来看，沪市主板、深市主板、创业板拟上市企业数量分别为175家、351家、323家，总数仍达到849家。

上述30家IPO撤单企业中拟在创业板上市的有20家被终止审查，占比2/3；拟在主板上市的有10家被终止审查。

机构业务岗 叶云开

海外要闻

上周重要经济事件牛熊榜（截至3月15日）

每朵乌云背后都有阳光镶金边，每个高富帅的光环也都有矮穷挫的影子陪衬。纽约机构交易公司Miller Tabak & Co股票策略师Peter Boockvar整理的本周重要市场事件向我们展示出，在这一面看来是大好消息的，另一面可能也是坏消息。

友情提示：以下排名为个人观点。点击链接可查看相关新闻及数据，含本周美联储公布结果原链接。

正面：

1、道琼斯工业平均指数（道指）连续十天收涨。1996年之后，道指这样的涨法还是头一回。

2、美国2月零售销售增长1.1%，预期为0.5%，超出预期的幅度为2009年12月以来最大。

3、VIX波动性指数跌至六年来最低。本周一，VIX降至11.56这一2007年2月26日以来的最低点。

4、18家美国大型金融机构之中，有16家既通过了美联储的压力测试，又让自己的资本方案得到美联储批准。还有两家的资本方案问题参见坏消息第4条。

5、美国上周首次申请失业救济（首申）33.2万人，是最近这次衰退以后的单周首申第二低。

6、欧元区第四季度就业人数降至2006年第一季度以来最低水平。

7、美国个人投资者协会（AAII）散户看涨/跌情绪调查显示，看涨情绪由31.1升至45.4，为一周来最高，看跌情绪由38.5降至32的一周来最低点。

8、德国DAX股指目前距史上最高水平还差不到1.07%。

9、澳大利亚2月企业增加就业岗位7.15万个。单月增加人数为2000年7月以来最多。

10、道指史上第9次连续8个交易日创新高。

11、全美独立企业联盟（NFIB）公布的3月小企业信心指数为90.8，比2月高1.9。

负面：

1、道指涨就得意了？VIX可是跌到六年最低了。

2、个人吐槽：好莱坞女星Mila Kunis告诉CNBC说自己开始买股票了……如果她哪天改行当日内交易员了，大家记得念“空”字诀——平仓改做空吧。

3、道指九天里虽然天天收涨，但总共只涨了2.85%，这是1964年以来最低的连涨涨幅。

4、摩根大通和高盛将被迫重新向美联储提交各自的资本方案。

5、美国2月CPI环比升0.7%，升幅为2009年6月以来最高，其中四分之三来自汽油价格上涨。但不计食品与能源的核心CPI仅增长0.2%，增幅很小。

6、英国1月制造业产出同比下降3%，预期降1.5%。1月工业产出环比跌1.2%，预期为升0.1%。

7、美国3月汤森路透/密歇根大学消费者信心指数初值71.8，预期78.0，创下了最大的预期相差幅度。

8、欧元区1月工业生产同比下降1.3%，其中希腊1月同比降幅4.8%。

9、美国1月企业库存增长1%，销售下降0.3%。

10、美国2月PPI增长0.7%，主要源于当月能源价格上涨3%。

11、本年度至今，英镑/美元下跌近7%。

 

美银美林陆挺：中国“鬼城”报道夸大其辞

很多人认为中国的“鬼城”报道体现出房产泡沫问题。

美银美林大中华区经济研究部主管陆挺认为，对鬼城的报道是夸大其辞，虽然存在房产泡沫，但没有报道所说的那么大，不能说巨大的泡沫就是中国房产业的整体特征。

陆挺称，中国确实有少数鬼城，那是因为城市规划失败和不合理的过度施工建筑。而假如鬼城是普遍现象，媒体应该能找到更多的鬼城，比现有的多得多。

他指出：

媒体喜欢报道的“鬼城”有以下几个：

内蒙古的鄂尔多斯、广东的新华南Mall、云南的呈贡、天津市的于家堡以及河南的郑东。

过去几年，全球媒体都没能大量扩充上述清单。这说明，中国鬼城的数量应该很有限。

陆挺还说，中国与发达市场的一大区别在于，后者的房产泡沫会破灭，而中国的经济还在飞速发展，城市人口也在迅速增加。

宏观研究员 任怡欣