宏观外汇

●宏观：货币政策趋于中性

人民银行昨日下午迎来重磅记者招待会,行长周小川及其副行长,就”货币政策与金融改革”回答中外记者的提问。

周小川表示，今年政府工作报告将M2增长目标订在13%，相比去年趋紧，表明政府保持物价基本稳定的基调。当前人行的提法是稳健货币政策，即强调比较中性的取向。他表示，宽松的、扩张型的政策已经过去，从2010年年末，中央已经将货币政策的取向转为稳健。

事实上，在执掌人行行长的10年内，中国货币供应量接近100万亿人民币，人民币严重超发的声音不绝于耳，周小川为此引起颇多争议。

宏观研究员：任怡欣

股指期货

●股指：股指失守60均线，趋势再度转空

周三股指延续弱势走低格局，在深圳严控房价上涨的消息面压力下，地产，建筑等板块继续大幅回调，压制多头反弹力度。基本面上，周小川答记者问上强调了货币政策控制通胀预期的重要性，对于市场影响偏空。期指IF1303资金持续向4月转移，空头在弱势中有加码的迹象，在3月的两会政策利好预期落空后，调控的影响或再度拖累指数走弱，在经历半个多月的宽幅震荡后，指数或再下台阶，短线操作可轻仓逢高卖空操作。

 股指研究员：王娟 林铮

商品期货    

●螺纹钢：期钢大幅增仓下行

昨日，期钢开盘即快速走低，RB1310合约在前期支撑3880位置多头没有任何有效抵抗。盘中一度增仓达到28万手，收盘增仓19万手。空头资金打压积极，RB1310合约一路下跌，终盘收报于3833。昨日有市场传闻称，环保部门要求唐山地区调坯轧材厂家减产，预计未来一段时间减产幅度在50%左右。但该消息对昨日盘面并未有任何影响，市场认为单独对轧厂限产并不解决实际问题。市场情绪转悲观，贸易商库存高，出货难。受期钢带动，昨日钢坯、外矿价格大幅下跌。预计今日期钢还将惯性下挫，寻求下方支撑，可关注3780一线。

金属研究员：田岗锋

●铜铝：弱势震荡

铜：沪铜20日线上方冲高回落，现货升水0-100元/吨，双方观望。隔夜伦铜在20日线下宽幅震荡，LME库存突破52万吨。欧元区工业生产数据同比下降1.4%不及预期，拉高美元指数，打击金属多头热情 ；今公布日本1月工业产出终值与没初期失业金人数，预期35万。智利一铜生产商表示，2013年全球铜市供应将有少量过剩，中国市场消费前景也充满忧虑。预计沪铜支撑56300，阻力57200。

金属研究员：陈冠因

●铅锌：逢高沽空

昨日国内沪锌1306合约高开后冲高回落，报收于15290元/吨，持仓减少3138手至122866手。隔夜外盘铅锌走势出现分化，伦锌下跌4.75美元至1981.5美元/吨，伦铅上涨23.25美元至2249.75元/吨。美元指数上攻动能依旧强劲，已经突破82.9一线。消息面市场传闻周五国储有收锌锭计划，给予市场一丝安慰，但现货市场看成交清淡，操作上建议仍然以逢高沽空为主。

金属研究员：汪无声

●白糖：减仓回升

隔夜ICE原糖期货在淡静的交投中小幅收跌，涨势停滞，最终ICE5月原糖期货下跌0．04美分，报收每磅18．77美分；现货方面，柳州中间商新糖报价5490--5500元/吨，南宁中间商报价5470元/吨，报价持稳；郑糖盘面减仓回升，三角形整理形态待打破，今SR1309上方阻力5436,5450，下方支撑5400。

农产品研究员：关慧

●天然橡胶 ：新低

盘中跌破23000元，创年内新低。

1、沪胶2012年9月7日开市上涨，这波行情最大涨幅31.3%。目前胶价已经到了2012年9月中旬位置，离最低点只有9.2%的涨幅，理论上跌幅超过20%，后市技术上仍以逢高做空为主。

2、国储买进是浮云，国储买胶只是告诉所有投资者一个经验，不要逆势，市场不会因为国储身份而改变走势。

天然橡胶研究员：毛建平

●原油：布伦特原油连续下行

WTI原油4月期货每桶92.52美元，跌0.02美元；布伦特4月期货每桶108.52美元，跌1.13美元。昨日美零售数据利好，但欧央行管委会成员魏德曼表示欧元区危机不见尽头，切欧元区1月工业产出月率不及预期。布伦特原油承压再度下行，两地价差持续缩窄中。

能源化工研究员：林菁

 

●贵金属：黄金白银小幅回落

周三美元上涨，外盘黄金白银冲高回落下跌；ETF基金持仓仍旧稳定，黄金SPDR持仓1236.31吨、白银SLV持仓增加57.12至10703.60吨；国内方面，昨日沪金注册仓单维持729公斤，沪银注册仓单减少7525至1134357公斤；今日而言，预计沪金沪银小幅回落继续横盘整理。

贵金属研究员：陈军志

●交易策略

玻璃1309，技术上均线空头排列、运行于5日均线下方，基本面产能过剩、房地产调控影响需求，3月7日介入波段空单以5日均线为跟踪止盈或1400一线目标价位止盈。

投资咨询部：董竹英

今日要闻

国内要闻

周小川：货币政策高度重视控通胀

3月13日（星期三）下午3时，十二届全国人大一次会议新闻中心在梅地亚中心多功能厅举行记者会。中国人民银行行长周小川，中国人民银行副行长刘士余，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲，中国人民银行副行长潘功胜将就“货币政策与金融改革”的相关问题回答记者提问。

以下为重点内容：

周小川：

●当前仍是稳健的货币政策，是比较中性的取向，但比前两年更紧一点

●不管是否连任政策将保持连续性稳定性

●用调整首付比例等信贷政策控制房价，有的还会继续加大一定力度

●今年货币政策高度警惕通胀风险

●百万亿M2并非堰塞湖

●今年信贷指标将保持平稳增长

●保持社会融资总量的增长大体平稳

●城镇化需要有顶层设计

●地方融资平台的风险的评估不要过低也不要过高，地方债大部分有能力偿还

●地方政府融资平台只有20%贷款易出风险

●人民币跨境使用或加快资本项目可兑换

易纲：

●黄金储备和黄金投资需综合考量

●如果有必要两岸可以商谈货币互换协议　

●避免货币竞争性贬值反对一切形式保护主义

潘功胜：

●中国银行业资产质量较好具有投资价值

●中国银行业不良贷款余额和不良贷款比率都处于非常低的水平，目前不良贷款率只有0.95%。

●约一周后，主要上市银行将会发布2012年度报告，会披露更强劲数据。

刘士余：

●铁道部债务由铁路总公司继承

●机构改革后铁路债券信用状况不会发生变化

 

证监会：需综合考虑T+0流动性优势与市场风险

3月13日，全国政协委员、证监会市场部副主任王娴在记者见面会上回应了有关A股采取"T+0"制度的建议。王娴称，证监会注意到了市场有这方面讨论，目前证监会对此也没有障碍，但需综合考虑"T+0"的流动性优势与市场风险。

王娴称，上世纪九十年代T+0曾产生过严重的市场操纵。2007年金融危机后，境外成熟市场对由高频交易产生的市场恐慌和崩盘也有所检讨，从这些经验来看，应关注T+0的负面影响。

 

央行：应通过改革创新和完善规则来减少地方融资平台风险

Wind资讯报道，3月13日下午3时，十二届全国人大一次会议新闻中心在梅地亚中心多功能厅举行记者会。中国人民银行行长周小川等就“货币政策与金融改革”的相关问题回答中外记者的提问。对于地方融资平台的风险，央行行长周小川在会上表示，金融市场应通过改革、通过引进新的金融工具、通过规则的制定和调整，从而使那些有综合收益或者有社会效益的项目融资能够获得金融市场和金融服务的支持。

机构业务岗 叶云开

海外要闻

美国2月零售销售创5个月最大增幅

美国2月零售销售创下自2012年9月以来的最大环比增幅，表明尽管税收上调，但本季度的消费者支出依旧强韧。

美国商务部数据显示，2月零售销售月率+1.1%。这大幅好于市场预期的+0.5%。1月从+0.1%修正为+0.2%。

2月除汽车外零售销售月率+1.0%，预期+0.5%，前值从+0.2%修正为+0.4%。

2月除汽车和汽油外零售销售（即核心零售销售）月率+0.4%，预期+0.2%，前值从+0.2%修正为+0.3%。

2月汽油销售+5.0%，是自2012年8月以来的最大增幅。

 

道指八连阳 日元一周来首涨

12日三大美国股指涨跌不一，道琼斯工业平均指数第8日收涨，报收14450.06点，连续第6个交易日创历史新高。

标普500一度接近2007年10月以来最高点，仅相差9个点，此后回吐涨幅，收跌0.2%，结束七日连涨势头。

全球其他市场同样涨跌互见。欧洲股市收盘涨0.04%。日本股市跌0.3%，A股跌1%，港股跌0.9%。

美元对欧元上涨，对日元下跌。日元对美元由亚洲时段的96.71跌至96.03。这已是日元对美元一周来首次上涨，走出三年半来的低谷。

 

欧盟经济持续低迷 欧元区1月工业产出下跌

欧元区1月份工业产出下跌幅度超过市场预期，这暗示欧元区的经济衰退延续到了第一季度。

欧盟的统计数据显示，欧元区17国1月份工业产出环比下降了0.4%，同比下降1.3%，去年12月份修正后的数据是上涨0.9%，彭博的市场预测是1月份下降0.1%。另外，能源产品产出下降1%，耐用消费品下降1.4%，生产资料产出下降1.2%。

经历了连续5个季度的紧缩后，虽然欧元区的失业率达到创记录的11 .9%，但经济正努力恢复上升势头。不过，根据彭博的独立调查，欧元区经济在重回增长轨道前可能会在今年前三个月再次衰退，欧洲央行已经预测了今年0.5%的下降。

宏观研究员 任怡欣