要点

1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期数据多好于预期。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲政治再现不稳定因素。中国经济呈现企稳反弹迹象，PMI数据连续回升，通胀回升。

2、各国政策取向：美联储推出QE4，2013年1月开始，每月购买450亿美元国债，但美联储官员评论说2013年将退出量化宽松。欧洲各国无重大消息，近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”，降息降准操作依旧谨慎，央行采取逆回购方式注入流动性。

3、铜价运行主要动因与制约：中国经济企稳反弹，市场情绪偏暖，支撑铜价。国内资金偏松，融资铜需求下滑，库存流入市场，交易所库存高企，产量较高，压制铜价上行。欧洲政治动荡尚未持续发酵，但对风险资产价格依旧存在压制作用。

4、其他指标验证：美元指数继续反弹，黄金和白银价格继续整理，投资者避险需求有所回升。螺纹钢空头认赔离场后，多头大举减仓，股市板块之间呈现分化，说明投资者对中国高层宏观经济政策连续性持有乐观态度，但对政策刺激力度不抱有太高期望。

5、现货价格：2月7日，上海电解铜现货报价贴水70元/吨至升水50元/吨，平水铜成交价格58600-58700元/吨，升水铜成交价格58700-58800元/吨。沪期铜回调，近春节假期市场基本已无交易，现铜供应已稀少，贴水大幅收窄，好铜重返升水状态，早市隔月价差扩大至四百元左右，部分投机商买现抛期，更多中间商与下游退出市场，有价无市之态渐浓。

6、近期重要经济数据：今13：30，中国CPI与PPI。

7、重要行业新闻：据利马2月6日消息，全球最大铜生产国之一--秘鲁2013年铜产量料增加14%，因数个新项目已经投产。

Ø     结论

美国劳工部宣布，2012年第四季度非农生产率的环比年化降幅为2.0%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为降1.3%。美国劳工部宣布，在截至2月2日的一周中，首次申领失业救济人数为36.6万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为36.0万。最近几周，宏观面和政策面并无多大变化，铜供应依旧充足，交易所库存仍处于高位。隔夜LME铜价继续技术性回调，具有回踩震荡上行下边界线需求。策略上，前期建议的空单择低止盈，没有必要留仓过节。预计春节期间铜价难有大幅波动。