主要宏观消息

　　10月美国单户家庭房屋价格上升，10月标普/case-shiller 20个大都会地区房价指数经季节性调整后较前月增长0.7%，优于分析师预估的增长0.5%。20个城市房价指数较上年同期上升4.3%，高于预期的上升4%。

　　里奇蒙联储公布的大西洋中部12月综合制造业指数未正5,11月为正9。

　　中国国家统计局周四公布，中国11月份规模以上工业企业实现利润6,385亿元人民币，同比增幅继续扩大至22.8%，增幅较10月份继续上升。统计局称，1-11月份全国规模以上工业企业实现利润46,625亿元，同比增长3%。延续1-10月份累计利润出现今年以来首次正增长的态势。

　　2013年中国中央政府拟安排财政赤字1.2万亿元人民币，比2012年8,000亿元的安排规模增加4,000亿元，增幅达50%。

　　

铜铝：外盘协同 铜铝高开高走

　　尽管晚盘美国经济数据不及预期，但并未影响铜价走势，伦铜休市，纽约铜收出新高，上涨1.45%。

　　从国内走势看，在获得了外盘的呼应之下，国内今天铜铝继续高开，高开之后增仓上行，并创出本轮反弹新高。但是，由于上证指数的突然下滑，也给铜铝走势带来了影响，铜铝出现回落迹象。不过从幅度上看，铜铝在均线处获得企稳，表明当前铜铝仍属于强势。之后，铜铝基本围绕均线运行，尾盘时，沪铜出现减仓上扬，显示部分空头在打压未果之下选择了平仓了结。从走势上看，沪铜当前处于关键价位，上方缺口压制，下方均线粘结，短期面临方向选择。

　　操作上，国内沪铜反弹依然保持良好，多单可以继续持有。

 

铅锌：多头助力 沪锌跳空上扬

圣诞假日，伦敦休市。

从国内看，沪锌今日跳空高开，大幅增仓上扬，创出了本轮反弹新高，之后，由于上证指数走弱，跟随沪铜出现回落，同时伴随着大幅减仓，显示部分多头选择了获利平仓了结。不过在触及15500点位之后，价格出现企稳，并且伴随着持仓的增加，显示多头再度卷土重来，最后以小阳线报收。从形态上看，沪锌收出小阳线，下方呈现跳空缺口，均线呈多头排列，并有突破当前整理平台之势，显示上涨趋势保持良好。关注晚盘伦锌走势，是否能为沪锌带来协同效应。

操作上，目前处于平台上方，有突破之势，多单可以继续持有。

 

钢材：大戏提前上演

　　

　　昨天日报中我们提到螺纹周五或有大戏上演，多单在价格冲上3950后要提高警惕。不料市场提前给我们惊喜，大戏在周四即拉开序幕。早盘螺纹发力拉涨至3958后出现惊天逆转，持仓瞬间大幅减少，资金出逃迹象及其明显，期价直线回落。截止收盘，持仓剧减15余手，总持仓量回到11月中旬的水平。本轮先探底后飙升的行情，终于宣告一段落。在消费淡季，螺纹此次拉涨令人瞠目结舌，假期临近，预计螺纹将展开震荡，成交清淡行情难有作为。一切，皆等来年再战了。

　　

焦炭：峰回路转 前景堪忧

盘面解读：

焦炭主力合约1305 冲高回落，收出很长的上影线，并收出小阴实体；成交量大增而持仓量大减，在分时图上看，成交量主要集中在下跌过程。上述种种迹象表明，有多头获利止盈的迹象。这种行情在股指和螺纹钢市场又极其相似的表现，市场情绪已经发生巨大变化，能否形成逆转，有待进一步确认。

就股指而言，从2500跌至1949点，而今反弹至2234点，恰好反弹原跌幅的一半，进入一个重要的十字路口区。

行情预判：

看平下一交易日行情，操作建议：清仓，观望，等待信号指引。

　　基本讯息：

　　本报告周期（2012年12月19日至12月25日），环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收634元/吨，比前一报告周期下降了1元/吨。　从对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告周期24个港口规格品中，价格持平的港口规格品由前一报告周期的14个增加到了15个；价格下降的港口规格品由前一报告周期的8个增加到了9个；没有价格上涨的港口规格品。

 

橡胶：破位上行  上探26000点

　　

　　国产全乳胶SCRWF上海销区报价24550元/吨，上涨300元/吨。东南亚现货市场上，从外盘报价来看，天胶价格普涨，泰国RSS3烟胶（1月）价格3250美元/吨，上涨150美元/吨；STR20（1月）报价3050美元/吨，上涨150美元/吨；SMR20（1月）报价2900美元/吨，上涨50美元/吨；SIR20（1月）报价上调至2910美元/吨。

　　合成胶价格小幅下调，齐鲁化工城丁苯胶市场报价为17100元/吨，较昨日下跌50元/吨；顺丁胶报价17500元/吨，较昨日下跌50元/吨。

　　日本众议院周三选举安倍晋三为新任首相,他随即宣布了将推动积极放宽货币政策、大力扩张财政支出以抗击通缩、阻升日圆的政策。日本央行会议记录显示,央行官员早在11月会议上就已讨论了多种选项,例如无上限购买资产。市场预计,安倍晋三将迫使日本央行进一步放松货币政策,这导致日圆急跌,令日圆今年恐将录得逾10%的跌幅,即2005年以来的最大年度跌幅。

　　从盘面看，外盘日胶在日元贬值的推动下，日胶指数再创新高，已达到半年多来的高点，逼近300点大关；而内盘沪胶今日在多头积极增仓的推动下亦高开高走，破位上行，突破了前期的震荡调整区间，盘中冲高26135点，尾盘收于25940点。前期我们建议的逢低买入策略已见成效，预计后市胶价在26000点附近或有反复徘徊，建议短线投资者可考虑逢高止盈；中线投资则可继续持有。

 

塑料：市场分歧较大，塑料高位震荡

　　近日塑料上冲后在高位持续震荡，塑料今日收盘报收10675点，较上个结算价上涨0.28%，持仓减少4670手至281030手，较上个交易日减少1.63%。

　　从塑料上游看，近日随全球温度下降影响，供暖需求大增导致近日高位盘整；塑料下游开始退热，塑料库存大商所仓单有所上升，导致塑料上方压力较强。上下游综合情况导致塑料期价近日高位震荡，价格波动不大，但从上涨动能来看未来下行震荡可能性较大。

　　由于塑料短多长空的趋势，具体操作思路上，长期投资者可以在点位10700上方逢高沽空。

 

PTA: 冲高回落，高处不胜寒

　　今日高开低走，尽管焦炭和橡胶盘中发起猛烈攻势，但是PTA不为所动，高开后震荡下行，收盘涨6点，成交113手，持仓暴跌10万余手，主力做多资金开始撤离。

　　PTA现货8590，基差164，本轮中期上涨基本到位，后期不排除借助原油上涨有一波冲高的行情。

　　短线谨慎看多，目标位8600。投资者可在8500上方开始尝试抛空。明日日内支撑8400，阻力位8483。

　　

PVC点评: 冲高回落，中期看涨

　　今日PVC延续小幅震荡行情，盘中冲高回落，涨10点，收盘6605，成交2.8万余手，持仓基本持平。

　　年内PVC出现行情的可能性不大。一者，宏观经济触底，PC在底部区域运行，短期下行动力不足；二者，年内需求难以跟上。短期内现货价格处于“迷失期”。需要关注的是原油有震荡走高的迹象，如果原油达到一定的涨幅，对PVC的推涨会逐渐显现。

　　整体趋势偏多，中线多单持有。

　　

玻璃点评: 继续震荡，空头减仓

　　今日玻璃维持了一个震荡的走势，盘中突破1360点压力位，随后回落，截止收盘，主力合约1305上涨0.22%，收于1352元。从持仓来看，空头尾盘减仓十分明显。

　　

技术层面来看，玻璃已经站稳1340点，进入了震荡区间，1360点附近压力明显，明日能否突破1360点值得关注，一旦突破，很有可能会进入一个新的上升通道。而从基本面上看，虽然上游纯碱价格依然处于低位，但下游地产形势逐渐好转，房价13年上涨的预期也充斥着整个市场，玻璃的基本面有所好转。明日震荡上扬走势可能性较大，能否有效站上1360关口值得关注。

 

豆类：增仓放量 豆粕领涨

　　因圣诞节影响周一例行报告推迟至周三，美国农业部周三公布的数据显示，截至2012年12月20日当周，美国大豆出口检验量为4448.6万蒲式耳，前一周检验量从3699万蒲式耳上调至4109万蒲式耳，出口检验数据显示近期实际装船并未受到订单取消影响仍保持稳定，去年同期大豆出口检验量为4112万蒲式耳，本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为7.37448亿蒲式耳，上一年度同期为5.32亿蒲式耳。

　　节日回来，美豆大幅下滑，尽管美豆出口检验数据显示近期需求稳定，但南美天气改善带来的产量增长继续对中期价格施压，加之玉米、小麦继续破位下行，大豆难以独善其身，出现跟随性下跌在情理之中。美豆近期走势使得后期向区间震荡行情演变概率提升，趋势性交易近期宜保持谨慎。内盘今日全线回升，大豆虽继续遭受中期均线压制，但期价逐渐回升至前期震荡区间中线区域，期价表现趋强，前期波段空单宜平仓反向。豆粕表现强劲，多头发力再现大举增持，5月合约期价收盘亦突破20日均线封锁，同时仓量配合良好，今日长阳完全逆转昨日冲高不利影响，技术形态转向利多，操作思路暂时转为看多。

 

油脂：棕榈放量上涨  政策叠加效应将显现

　　今日国内商品市场可谓是涨声一片，其中棕榈油更是领涨农产品，小节后期价快速上扬，多头持续跟进给期价提供了不断上涨的动力，从持仓量上来看，今日P1305 大幅增仓5.9万余手。随着2013年元旦的来临，国内进口植物油检验新政即将实施，同时马棕榈油零关税出口政策也将推出，二者政策所带来的利多效应将会叠加。一方面国内进口新政将降低棕榈油进口量，有助于国内港口库存的消化，灵一方面马棕榈油零出口关税将有助于世界其他采购商加大对其的采购量，从而使马棕榈油进入去库存化阶段。预计后市棕榈油仍将有望继续走高。

　　今日棕榈油的快速走高也带动了菜籽油和豆油，但相较而言，二者的涨幅明显逊色于棕榈油。后市买棕榈油抛豆油的套利策略仍可继续持有。

　　明日菜籽和菜粕将加入期货大家庭，根据目前郑商所给的基准价以及基本面的分析来看，我们认为，明日期价上涨的可能性较大，同时，投资者可适当关注买菜籽抛菜粕的套利机会。

 

棉花：“空气”袭来 棉价冲高回落

　　隔夜美棉恢复交易后继续大涨，主力3月合约突破77美分，有望向前期高点78美分冲刺。国内棉市合约呈现两头强中间弱的格局，主力5月合约早盘受多单逢低买盘影响而上涨，走势比较强劲，但临近午盘，多单有减仓，午后继续如此，最终收于19210。基本面上，进入1月份之后，外棉到港量将逐渐增加，除此之外，抛储预期也越来越浓，因此目前的市场比较适合等棉价反弹后沽空，风险相对小一些。

 

白糖：多头再度推逼 延续涨势

　　隔夜原糖上涨0.42%，收于19.1美分。国内郑糖今日走势符合我们昨日的预期，在前日收储消息兑现下跌后，预计主力空头合约已经平仓殆尽，昨日多头企图在回调价格企稳的情况下拉涨，尽管我们预计在时间周期上，有些早，但是市场已经告诉我们至少空头力量已经显弱了。今日是延续昨日多头反弹的势头，乘势而上。我们认为未来没有必要过分悲观，至少不该看空。维持昨日的判断，我们认为可以考虑逢低多单持有。套利方面，持有买远抛近策略。

 

玉米：减仓上行 欲修复均线压力

　　圣诞节后，CBOT农产品延续节前弱势，美麦继续下挫拖累整体气氛偏空，美盘玉米出口检验数据1347.5万蒲式耳，附近市场预期区间，但低于之前一周的1500万蒲式耳，仍令市场看不到需求转好迹象。

　　12月美国农业部供需报告预计中国进口玉米的数量从2011/12年度的523万吨降至2012/13年度200万吨，相比较，12月国家粮油信息中心报告中2011/12年度523万吨降至2012/13年度240万吨，两份报告基本看淡中国进口玉米需求，市场也预测该年度中国玉米进口量将减少60%，国际玉米价格高企和国内较充足的供应将放缓来年国内玉米的进口步伐。

　　今日连盘玉米整体小幅减仓，在收复5日线后继续向上方均线试探。1305期价在2440附近的10日及20日均线压力较重，但期价缓升势头仍有望继续，建议短线依托60日线可逢低偏多操作。

　　

麦稻：雨雪天气或再助涨强麦

　　面粉销售仍然强劲，加工企业开工率高，市场小麦购销活跃，国家临时存储小麦竞价销售交易会上，呈现出量价齐升的状况。这些利多因素在一定程度上已经得到兑现，强麦期货价格从十一月中旬至今已经上涨3.71%，如果再无进一步利好消息，随着节前备货的结束，强麦上涨之势将渐近衰竭，高位下行风险渐显。此时，在无显性利好的情况下，天气因素或将再次助涨小麦。据中央气象台预计，今天开始我国北方地区将有大范围大风降雪天气，受冷暖空气共同影响，黄淮以南的大部分地区以及长江中下游一带有雨雪天气。雨雪天气阻碍市场小麦流通，这或许将导致节前小麦最后一波上涨。

据12月27日市场价格监测，临近年底，由于部分农民稻谷变现意愿增强，加之加工企业和粮食购销企业入市收购水稻增多，黑龙江省水稻市场购销有所增大，总体价格基本稳定。加之目前的雨雪天气加强，稻谷水分增大，极易发生霉变，在需求低迷的情况下，水分增大导致的不易存储以及农民的变现需求，直接给予籼稻价格上涨压力。后市仍然维持弱势。