2008年全球金融市场波动剧烈，大宗商品在上半年屡创新高，下半年则上演罕见的“泼水”行情，CRB指数跌幅达到55％，WTI原油期价跌幅超过75％。出于套保目的而进入衍生品市场的实体企业经受了巨大的市场考验，操作效果差异较大，国内部分大型企业爆出衍生品市场操作出现巨亏的事件让人震惊。为此，国资委于2009年3月24日发布了《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》，以加强对中央企业金融衍生业务的监管。事实上，经过近20年的努力，在党中央国务院稳步发展期货市场方针的指引下，期货市场服务国民经济发展的能力逐步增强，期货市场与现货市场、实体产业的融合度不断提高。监管部门进一步强调期货市场服务于实体经济的功能，交易所服务产业经济的工作基调也体现得越来越明显。在此，笔者主要论述期货公司如何提高专业水平，以更好地为现货企业期现结合的运作提供服务和防止现货企业过度投机。
　　关于期现结合有三个问题需要说明：一是现货企业在期货市场操作的出发点是现货市场，企业自身的经营状况决定了做还是不做，以及做的规模的大小，而行情走势的判断对套保比率有很大影响。二是妥善利用期货市场不仅可以帮助企业对已有库存进行保值，还可实现企业采购和销售方式的多样化。期货价格较现货价格升水明显时，销售企业在期货市场抛售可能效果更好；而期货价格较现货价格贴水明显时，采购企业在期货市场上买入可能效果更好。这一点运用熟练的话，则企业的经营能力尤其是应对价格风险的能力将大大提升。三是期现套利，尤其是购入现货然后在期货市场转抛的无风险套利。在2009年至今工业品期货的上涨行情中，期价较现货价格大多处于很高的升水状况，而无风险期现套利机会更是屡见不鲜。今年某些广东贸易商在新加坡进口燃料油，然后在上海期货交易所卖出套利的操作就取得了不错的效果。
　　期货公司要在以下几个方面为现货企业提供更好的服务：第一，要提升研发能力。期货公司品种研究能力的高低决定了对现货企业服务水平的高低，没有较高研发能力的期货公司根本无法开发和维护大型现货企业。在为产业服务方面，期货公司的研发部门首先要对相关现货市场有精确的把握。不仅要了解供需状况，建立完备的数据库，熟悉相关现货实务，还要对市场态势有深刻的理解，更要与相关人士建立较为可靠的沟通交流渠道。第二，要提高调研能力，以此建立针对性强的期货市场参与方案。闭门造车撰写研发报告的方式已经落伍，期货分析师需要深入产业，到现货企业去调研，摸清企业的具体生产经营状况，把握风险点，才能提出行之有效的风险解决方案。第三，要注重对商品金融属性的把握。因为目前大宗商品金融属性越来越强，与宏观经济的联系越来越紧密，更因为这是现货企业的弱项，要保障企业在期货市场的操作效果，期货公司必须在这方面多下功夫，尽力去弥补现货企业的这个弱项。
　　期货公司的服务不仅要精深化，还要综合化，要能够为现货企业参与期货市场提供综合配套服务，其中包括信息咨询服务、买入交割综合融资、标准仓单所内质押、标准仓单所外质押、物流配送、套保头寸申请、培训服务和专人跟踪服务等。期货公司要加强与交易所的密切沟通，以弥补现货企业对期货业务尤其是交割业务不熟悉的缺陷。期货公司应该更充分地利用交易所资源，与交易所一起共同开发和维护自己的产业客户。
　　期货公司还应该对现货企业提供适当的交易指导，在技术分析、入出场技巧、资金管理和风险管理等方面进行适当辅导，帮助他们建立起自己的交易系统。期货价格虽然同现货价格是联动的，但是期货交易是保证金交易，交易方式杠杆化，风险和收益都相应放大，并且有投机因素的干扰，使期货市场的交易理念有非常独特的地方，与现货市场的操作理念有很多不同。因此，如果现货企业不转变思维而盲目进入期货市场操作，很容易碰壁而对期货市场产生畏惧或反感情绪，甚至有可能受挫退出期货市场。
　　现货企业介入期货市场的目的主要是套期保值，但在实践中，不少企业过度投机，使自己在实体领域积累的财富很快被吞噬。在参与期货市场的早期，企业套保效果往往较好。这时候在双方的合作中，期货公司往往处于主导地位，因为实体企业对期货业务还不熟悉，所以做事谨慎，风险意识较强。然而随着经验的积累，在双方合作中现货企业逐步转向主动。现货企业在熟悉期货业务之后，独立性增强，尤其是认为自己对现货市场更了解，容易自以为是，此时人的贪欲容易暴露出来，不再满足于风险的对冲，希望获得风险收益，而逐步走上歧途。
　　为了防止现货企业过度投机，期货公司对现货企业的服务方式应该动态化调整。期货公司在服务现货企业的过程中，对于尚未进入期货市场或刚刚介入期货市场的现货企业，应该多使用“胡萝卜”策略，侧重说明介入期货市场的好处，帮助他们消除顾虑，使现货企业接受期货市场或更积极充分地利用期货市场。对于参与期货市场已久或已经有过度投机倾向的实体企业，期货公司则要更侧重用“大棒”策略，对其多灌输风险意识，防止现货企业盲目自大，忘记自己套保的参与初衷。此外，期货公司还应积极引导实体企业建立健全期货市场参与制度体系，比如建立完备的授权制度和报告制度；引导企业将从事交易、风险管理及结算（资金划拨）职能的岗位和人员有效分离，确保其能够相互监督制约；引导企业设置专职风险管理人员，不得与期货业务其他岗位交叉，直接对企业期货业务主管领导负责等。