期货中国18、近年来期货市场不断有新品种上市，从只有几个品种发展到目前三十来个品种，您觉得新品种的上市对行业的影响主要体现在哪些方面？

方志：新品种对行业的影响主要体现在:

1、市场新群体引入。相关现货产业的投资人（企业）群体被引入市场。这样的结果导致一些新品种走势特别简单，获利相对简单。和讯期货排行榜的明星选手“渔岵”就是利用焦炭的高频操作，累积了极其稳定的超高收益率。

2、市场局部生态发生变化。主要体现在套保类机构的引入上，套保企业为新品种提供了基础持仓之后，各类投机资金即涌入该品种，产生阶段性的市场生态变化。所以我们看到的表观现象就可以发现，几乎无一例外的，新品种上市都会有一次比较大幅度的单边波动。

3、大机构组合配置规模增加。多了一个品种，并不是只多一个配置的品种，而是多了很多的配置模式，使得系统风险有更多降低的途径，随着越来越多的品种上市，机构资金增加的速度也会加快。

4、投资人群体选择增多。如果市场只有少数几个品种，投资的关键就在于“择方向”，品种越来越多之后，投资就可以更多“择品种”，品种的走势差异化会催生更多的交易模式与市场机会。

期货中国19、在您的心目中，您最希望哪个品种（或哪些品种）能在国内期货市场上市交易？

方志：今年市场所预期的几个大品种——原油、国债、玻璃等品种我都都希望能尽早上市。

在我心目中，如果股指迷你指数、人民币汇率期货、股指期权能早日上市，则期货市场的在国民经济中的低位就会变得举足轻重。

期货中国20、您2012年中，您到和讯网期货事业部任总经理，请问您对和讯网期货频道怎么定位？它主要为哪些类型的投资者服务？能为投资者提供哪些服务？

方志：和讯网的定位是专业的财经媒体，和讯期货频道是期货行业的门户网站，我们为了配合和讯网整体业务转型，着力将和讯期货频道打造成行业信息、资源、资金、专业平台，金融生态服务社区，服务整个期货行业。

在投资者服务层面，和讯期货将为四类投资者提供服务。

1、泛金融受众。即股民与一般财经信息关注者。引导他们了解期货市场，根据期货市场动态为他们的投资于生活提供帮助

2、商品现货产业链受众。现在的期货市场涉及30个期货品种，27个产业链，数百万现货企业受众。引导他们利用期货市场的信息与服务，为现货产业的发展提供帮助。

3、一般期货投资受众。引导他们认识自己，控制好投资风险，合理管理资金，找到适合自己的投资交易模式。

4、专业期货投资受众。提供最专业的行情分析、自我分析、生态分析工具，帮助其在期货投资领域获得更长远的发展。

这一系列的服务，我们将通过平台建设与产品开发来完成。

期货中国21、您在和讯上任后，推出了“和讯网首届全国期货大赛”，请问这项大赛最大的特色是什么？主要想在期货市场发现哪些方面的人才？

方志：相比于其他大赛，这次期货大赛的主要特点有：

1、参与面广。没有设置指定交易商，只设置推荐交易商。任何期货公司的任何客户都可以随时参加。

2、周期长。每届大赛为一年，连续举办。

3、依赖网络媒体。宣传面广，客观报道，不只关注冠军，更多关注市场的弱势群体。

4、利用了全新的技术手段。为每个参赛选手打造专属的期货空间——“我的期货”，帮助其认识自己，改善交易。

5、奖项众多。共设计了15个大项、26个子项，共3000多个奖项，简单的说，我们要办成期货界的“奥运会”。

6、配套服务多。为大赛专门建立“期货生态分析体系”，以全新的视角解读市场行为，帮助投资者分析市场

7、紧密配合资管业务。为优质公司海选人才，为优质选手发行资管产品，为资管产品提供业绩评价标准与信息公示平台。

这次大赛由于评选标准众多，无论是大资金管理者、短线高频交易者、长线交易高手、稳定盈利高手、高胜率、高盈亏比选手还是某单品种高手，都可以通过我们的指标一一选择。我们会为专业的资产管理机构推荐符合特定条件的交易人才。

期货中国22、“和讯网首届全国期货大赛”的收益率算法和其他大赛有何不同？为何这样设计？

方志：经过长时间的探索与讨论，在排名算法的设计中，和讯期货大赛史无前例的采用一种新的收益率算法——“和讯收益率”。

和讯收益率=累计盈亏/max（当日期初权益+当日入金）

即：一段时间的和讯收益率等于，这段时间内累计的平仓盈亏加上浮动盈亏，除以这段时间内每天起初权益加上当日入金的最大值。

这种算法的核心意义在于，投资者在市场取得的真实回报率是基于其在期货市场能付出的最大成本，能够积极规避选手通过频繁出入金改变实际收益率的情况，适用于自管业务人才的选拨。

在设计这个算法的时候，我们也同时体现了我们对投资市场的哲学思考：

如果投资人在市场上只入金，不出金，无论赚多少，都在累积自己的交易本金，而不是在实质性地产生利润；只有出金了之后，利润到账户之外，才是表明真正将盈利兑现。所以该算法鼓励投资人出金，鼓励基金管理人积极给投资人提供分红；同时，不鼓励投资人在亏损的时候追加资金，如果持续追加的话，可能会使得亏损率超过100%。在投资失利的时候，应该减少投资规模，冷静思考总结，而非一味增加投入来摊底成本。

在全部15类大奖奖项中，最核心的奖项为“综合积分大奖”，综合积分的算法如下：

该算法从三个方面综合考量投资人的投资水平——盈亏金额考量投资人管理大资金的能力，和讯收益率考虑资产的回报比率，最大回撤考量资金的稳定性。资金越大，产生大额盈利的可能性越大，但是可能产生的收益率较低；收益率越高，产生大额盈利的难度偏大，同时回撤也可能偏高。（该算法不适用于盈亏金额低于1万元，或者最大回撤幅度超过100%的账户）

综合来讲，以阶段性固定较大资金，平稳获得收益，并将收益不断出金的选手，最有可能获得较高的综合积分。而满足这样特点的选手，将是最符合期货资产管理业务的人选。

期货中国23、目前这项大赛的参赛情况如何？有没有大资金选手参与？

方志：截止2012年10月14日，和讯期货大赛正式开赛一周，参数人数已经超过8000人，100万以上资金人数为450人，1000万以上资金人数为15人，总资金规模21亿，人均资产25万元。现阶段参数人数仍然以每天100—200人的速度递增。欢迎各界朋友参加。

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沈良访谈整理
2012-10-12