主要宏观消息

 国家统计局公布；中国8月份氧化铝产量为3,221,000吨，同比增加7.9%；上个月产量为3,382,000吨，环比减少4.8%，1-8月总产量为25,788,000吨；同比增加10.5%。

 

 世界金属统计局（WBMS）日前表示，全球铜市1-7月供应缺口达到27.9万吨的纪录高位，而2011年全球铜供应过剩25.3万吨。今年7月可报告库存量增加0.47万吨，库存量较去年同期低11.8万吨。全球1-7月矿山铜产量为960万吨，较去年同期高3.6%。同期，全球精炼铜产量上升至1166万吨，较去年增加2.4%，全球今年1-7月铜消费量为1193.73万吨，2011年同期数据为1961.7万吨。中国2012年1-7月表观消费量上升97.4万吨至509.2万吨，该消费量接近全球需求的43%。欧盟27个成员国1-7月需求为186.6万吨，较去年同期减少7.8%。

 

 因季末与双节因素，从本周三开始，银行间资金利率骤然紧张，昨日隔夜与7天利率双双飙涨至近期新高；同时，央行如期在公开市场上加大逆回购投放力度，周四单日操作规模达到1600亿元，为9月份以来最高水平。鉴于本周仅有60亿元的央票和正回购到期，同时累计1400亿元逆回购到期，则本周公开市场资金缺口为1340亿元；经过2350亿元的逆回购投放，本周公开市场最终实现资金净投放1010亿元，结束了连续三周的净回笼格局。

 

 铜铝：高位震荡

伦铜昨日小幅收低后，今日亚洲交易时段，价格再次小幅扬升，整体呈现高位震荡格局。中国、美国和欧洲陆续公布的制造业指数均不理想，疲弱的工业生产数据将限制本轮由全球宽松货币政策而引发的反弹。伴随着宽松政策的明朗化，人们将关注的焦点重新转回各国经济数据的表现上，期望宽松的政策能尽快体现在经济的回暖上，只有这样才能真正支持金属价格的上扬。伦铜短线震荡区间为8420~8220美元，有效突破前建议以日内短线操作为主。中线多单止盈参考8180~8160美元。伦铝继昨日大幅下挫后，今日跟随期铜小幅反弹，但整体仍处于回调当中。反弹阻力位于2135美元，下方支撑则在2100美元。暂时观望。

沪铜主力合约1301合约今日高开后窄幅震荡，交投多以日内短线为主，持仓小幅减少。一方是全球化的经济刺激政策，一方是疲弱的经济数据，市场在高位举棋不定，震荡整理。建议投资者依托振荡区间上下沿以短线操作为主。中线多头止盈参考59000。沪铝主力合约1212今日小幅反弹。下方技术支撑位于15700~15620。日内短线操作，中线多头止盈参15700。

 铅锌：强势整理

LME铅锌昨晚双双小幅回落，但今日亚洲交易时段一改昨日颓势震荡走高。价格再次接近前两日反弹高点。震荡幅度加大，伦锌下方短线支撑位于5日均线2100美元。日内短线操作。伦铅重返5日均线上方，日内短线操作，中线多头可继续持有，止盈参考2200美元。

沪锌主力合约1301高开后震荡横盘，持仓小幅增加，技术上短线形成一下飘旗形，上方阻力位于15800，下方支撑15500.区间波段操作，等待突破。沪铅主力合约1211跟随外盘小幅上涨，整体形成高位震荡格局，下方支撑位于16000，该位置也可作为中线多头止盈参考。短线以日内操作为好。

 

 焦炭：箱体运动现雏形

行情预判：

谨慎看平明日行情。下一交易日可能震荡行情，支撑位1400、1410附近，阻力位1450附近。

操作思路：低吸高抛或高抛低平，日内了结。

盘面解读：

随着焦炭期货价格今日触及1400附近，过去一周多的时间里初步形成的箱体（1400-1500）震荡的雏形。大幅上下震荡后，焦炭期货行情缺乏指引而加剧震荡；在基本面引导作用降低是，技术面作用明显加强，今日价格更是巧妙的运行在5日与20均线之间。盘中观察到，在用持仓量与价格变化关系分析时，过去一周出现了新的变化，即与原来一直存在模式表现相反，需继续跟踪观察。

基本讯息：

目前国家发改委正在就电煤价格并轨方案征求意见，电煤价格并轨方案有望在年底之前公布。

在此次征求意见稿中，有3个主要变化：其一，取消电煤重点合同，用中长期合同取代之；中长期合同期限在2年以上，国家发改委为此将专门出台一个 《煤炭中长期合同管理办法》；其二，中长期合同价由煤电供需双方协商确定，即国家不设置前置性基础价格，价格由企业自主协商；其三，电煤价格改革有一整套方案，除了电煤并轨机制外，铁路运输和电价也有配套措施。

 螺纹钢：二十日均线暂获支撑

RB1301全日低位震荡，收盘报3477元，成交量维持高位。受沙钢大幅上调出厂价格及下游行业补充库存需求影响，现货价格并未跟随昨日期价大跌，国内建筑钢材现货价格整体稳中有降，钢贸商出现短暂的库存资源不足。宏观方面，昨日央行在公开市场业务操作规模创9月份以来的新高，且长期逆回购规模超短期品种规模近两倍。市场短期资金利率依然大幅上行，凸显季末资金紧张状况，钢铁行业资金链不容乐观。下周是节前最后一个交易周，采购需求有望释放，期价跌势可能缓解。目前多空因素交织，钢价或趋于宽幅震荡走势。

技术方面，RB1301二十日均线上方暂稳，但3500一线承压，短周期均线呈现空头排列趋势，下周或继续向下寻找支撑，重点关注3400一线支撑强度，建议投资者维持日内短线操作或观望。

上海地区三级螺纹马钢报价3640元/吨，较前一交易日持平；北京地区首钢报价3670元/吨，较前一交易日持平。原料价格整体平稳，河北唐山地区铁精粉价格1020元/吨，印度粉矿（63.5%品位）114美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1130元/吨。

 

国际油价：小幅震荡

 周四，布兰特原油期货周四重返110美元上方,从六周低点反弹,止住三日连跌,而今日到期的美国10月原油期货小跌,连跌第四日. 美国大选在即，美政府利用一切政治资源刺激市场经济，打压原油价格，释放石油储备的可能性依然存在，油价下跌仍然有很大的可能性。

塑料：高开走低  

 今日甲醇以2792元/吨开盘，后一路走低到今日最低价2772元/吨后回调，期间最高价2804元/吨，持仓量减少2724手。今日甲醇国际国内价格以稳定为主，对甲醇下方的支撑较强。由于系统性上涨因素逐步被市场消化，大部分多单选择获利回吐，导致价格略有回调。今日下游醋酸市场表现抢眼，但占下游份额较小。起到支撑作用较小。宏观来看，国内国外经济数据一自较为疲软，在国外先后推出刺激政策后，应警惕中国也开启阀门应对这场货币战。

 

 甲醇点评： 

 今日甲醇以2790元/吨开盘后，震荡走低以2775元/吨收盘，期间最高价2809元/吨,最低价2775元/吨。今日甲醇国际国内现货价格，上下游市场行情趋于稳定。部分多单获利回吐，持仓量减少60手，期价略有回调。QE3退出后连续阳线后，今日首先出现阴线，短期内虽有可能回调，但空方风险较大。宏观层面上看，在美日欧央行推出宽松的货币政策后，中国的政府不可能无视场货币站，长期警惕中国宽松货币和财政政策。

 PTA: 昙花一现，PTA走势堪忧

 QE3利好兑现对PTA的刺激不过昙花一现，本周大幅回调，今日原油尽管企稳，但是PTA走势依然十分疲弱。今日持仓下降14198手，价格下跌1.16%。

 疲弱的经济数据，严峻的贸易形势，巨大的产能压力，都让PTA的走势不容乐观。中期PTA走弱无疑，节前现货有一定支撑。

 技术上看，PTA在7600附近有较强支撑。空头可适度减仓，等待反弹后继续抛空。

 PVC点评: 经济底部盘整，PVC反弹还需基本面配合

 本周最后一个交易日，PVC小幅震荡整理，市场成交量保持极度低迷，失去消息的指引后，PVC价格只能维持小幅整理走势。

 纵观PVC三个月以来的走势，经济处于低位盘整，投资增速不足导致PVC价格上下两难，价格波动不足导致资金参与热情消退。

 四季度经济和投资的表现将直接决定后期PVC的走势，全球经济持续低迷各国已经祭出货币刺激大旗，我们认为中国出台刺激政策也为时不久了，四季度经济有望回暖走高。

 PVC回落是买入机会，止损6550，近期压力位6750。