上周公布的欧美经济数据在一次显露出经济复苏的迹象。美国耐用品订单、初请失业金人数、德国失业率和欧元区经济指数均好于预期。这些数据令股市人气高涨，也令欧元等货币重拾涨势，美元则再度大幅回落，最低跌至79.18。周四公布的数据显示，美国4月份耐用品订单月率上升1.9%，远超预期的上升0.4%；美国5月23日当周申请失业金人数为62.3万人，好于预期的63.5万人；德国5月失业人数仅增长1000人，远低于市场预期的减少6.4万人，失业率也从8.3%意外跌至8.2%；而欧元区5月企业经济指数也以外上升至-3.17，前值为-3.26，这是该数据自08年5月以来首次连续2个月反弹。尽管全球经济仍被乌云笼罩，但近期频频显露的复苏迹象已足以让市场信心备受鼓舞。受上述经济数据的刺激，美股全线走高，本周五收至8500.57点，较上周上涨了2.7%。此外，本周国际油价在一系列利好经济数据、股市走强以及美元大幅下跌的刺激下大幅上涨，最高涨至66.64，较上周上涨了8.27%，5月涨幅近30%，涨幅惊人，创十年来单月涨幅。

　　ICE国际糖市本周行情呈高位震荡回落的走势，原糖涨至16.5美分/磅高点，震荡回落至15.26美分低点，因印度暂停期货交易引发结算操作和油价上涨以及美元贬值提供看好支撑夹攻，价格回落期间波动十分剧烈，价格较上周回落了1.02%。

　　郑糖上周仍旧维持震荡行情，市场交投仍略显清淡，市场观望情绪较浓。1001合约最终收在4169，较上周上涨了5点，全周成交量与上周相比大幅较少，持仓减少了近3万手至26.5万手。

　　?市场分析

　　现货市场上，节后产区报价稳中有小幅上调，成交一般。广西南宁集团报价3750元/吨，持稳，成交可以；商家报价3760元/吨，持稳，少量成交。柳州集团报价3780-3790元/吨，持稳；商家报价3770元/吨，上调10元/吨，成交一般。湛江仓库报价3770元/吨，持稳，成交可以。

　　从节后现货市场的情况来看，行情虽小幅上涨，但主产区价格变化并不大，各销区食糖销售继续在平稳的价格中进行。从当前的情形来看，产、销区的食糖消费仍没有出现明显好转的迹象，但由于前期销区库存薄弱，近期有部分用糖企业反映随着炎热夏天的到来，库存在逐渐减少，将陆续有补库的需求。

　　上周广西力和储备公司组织股东单位开会，会议主要有如下几点内容：1. 30万吨储备糖贷款申请展期一年，广西一共61万吨储备糖多数质量还好暂时会继续存放。2.截至5月20日，广西产销率60%，20天内卖了40多万吨糖，到五月底时估计广西的库存可能不会超过280万吨。3.估计本榨季最终的种植面积约1450万亩，将比上一榨季的1620万亩减少一成，同时会上认为糖厂可以考虑推迟开榨。其中，本次会议提到09/10榨季甘蔗种植面积减少幅度将超过一成，这一点尤其值得我们关注，白糖(资讯,行情)周期性的减产规律或许将再次显现。

　　这是因为我国白糖生产还具有一个很重要的特性：非常强的周期性。导致白糖生产这种周期性的主要原因在于：一是糖料种植具有周期性的自然生长规律；二是周期性出现的自然灾害导致糖料生产的强周期性。如图一、图二所示，97/98、98/99、99/00连续三个榨季处于增产周期中。05/06榨季和06/07榨季的产量分别为881.5万吨和1199.4万吨，07/08榨季食糖产量再创历史新高，达到1484.02万吨，同比增加23.7%，是历史上超过1000万吨产量的第四个榨季。其中甘蔗糖产量1367.91万吨，同比增加27.30%，甜菜糖产量为116.61万吨，同比减少7.03%。2008年是季节性减产的第一年。按照白糖生产的这一周期性推算，到2009年将是季节性减产的第二年，09/10榨季极大可能面临着季节性减产。

　　6、7月份夏季降至，白糖的刚性需求将会显现，消费旺季即将到来，白糖新一轮上涨行情翘首以盼。

　　随着夏季的逐渐到来，糖市也将慢慢进入消费旺季，糖市有望在消费旺季到来之时逐渐走强。从技术面上来看，郑糖日均线仍处于粘合状态，目前仍处于窄幅震荡行情之中，但依然维持着较好的上涨格局。尽管目前糖的销量仍没有明显放大，但在全球经济慢慢复苏和国际糖价继续走强的背景下，糖价有望在消费旺季到来之时，再上一个新的台阶。预计下周白糖仍将保持震荡向上的走势。操作策略上继续保持多头振荡思维，中长线多单可继续持有。