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1.国际油价今年首次下跌了，最快5月10日达-4%

今年以来，国内成品油零售限价的两次上调，再加上南京上马国四油，南京成品油价格达到历史新高，进入“8时代”，也让人分外关心何时下调。

昨天，卓创资讯分析师告诉记者，由于进入四月份，国际油价呈现震荡下滑的走势，再加上春节过后，南方部分地区持续阴雨天气抑制了成品油需求，所以，下调油价概率较大。

“布伦特、迪拜、辛塔三地原油变化率，在4月11日开始，今年内首次跌入负值，即由正转负，之后延续跌势，”据卓创资讯数据监测模型显示，如果近期国际油价保持震荡走势，使三地原油均价保持在每桶119.25美元以下，那样三地变化率最快将在5月10日跌破4%，届时，国内油价的下调窗口将会开启。

为了对照，记者又参考了另外一家专业网站息旺能源的统计：以上次上调油价前的3月19日为基准期，截至4月19日，三地原油加权均价变化率也显示到了“-1.65%”。

卓创资讯分析师表示，“若三地变化率跌破-4%后，发改委立刻落实下调价格，预计幅度会在200-300元/吨左右。”记者了解到，这个降价幅度将相当于每升油下调2毛左右。

不过，虽然各机构预测的降价窗口相差不大，但如果国际油价出现大幅波动等情况下，还是不排除变化。

2.　 2005年汇改时，人民币汇率每日浮动幅度仅0.3%，随后在2007年扩大到0.5%，本次调整是央行时隔五年后再扩大浮动幅度，力度也是历次以来最大的，1%的浮动幅度出乎市场意料。中国一季度经济增速已回落到8.1%，人民币汇率形成机制改革需要考虑到目前经济还处于筑底调整过程中；另一方面，2005年之后人民币已累计升值30%，各种迹象表明人民币汇率已接近合理均衡区间，逐步扩大人民币汇率浮动幅度既能推进人民币汇率形成机制的市场化改革，又能避免激进改革对中国经济的负向冲击。

3.　第一，中国PMI(制造业采购经理指数)数据显示，2012年1月份PMI为50.5%(比上月回升0.2个百分点)，2月份PMI为51.0%(比上月回升0.5个百分点)，3月份PMI为53.1%(比上月上升2.1个百分点)。这表明，目前PMI仍高于显示收缩与扩张临界点的50%以上，特别是PMI已连续四个月回升，表明当前中国的制造业整体表现呈现“稳中趋升”特征。这也可以从PMI指数中生产指数和新订单指数的回升中确认这一点。其中，3月份生产指数为55.2%，比上月上升1.4个百分点，为去年5月份以来的最高值，反映出当前工业生产有加快趋势；3月份新订单指数为55.1%，为去年1月份以来的最高值，回升势头明显。

第二，由工业生产增加值变化来看，自去年6月以来工业生产增加值一直处于回落之中，去年10月、11月和12月份该指标分别为13.2%、12.4和12.8%，今年1-2月份为11.4%，3月份为11.9%(比1-2月份加快0.5个百分点)。由此显示，当前工业生产增加值的回落趋势已趋于收敛，制造业增长的持续回暖将有助于工业生产增加值的逐步回升，这一特点或将滞后反映PMI高于50%且连续四个月回升的基本特征。

第三，从对制造业有重大影响到出口增长情况分析看，一方面，今年1-3月份新出口订单指数由下降转为回升，分别为46.9%(比上月下降1.7个百分点)、51.1%(比上月回升4.2个百分点)和51.9%(比上月回升0.8个百分点)，预示未来出口增长会有波动但可能好于市场预期；另一方面，今年1-3月份出口同比增长分别为-0.5%、18.4%和8.9%，显示当前出口形势变化较大，但总体上仍好于预期，因为出口增速有所修复，并未显示其进一步出现恶化信号。

操作建议

上海现货沪铅今报15500-15600元/吨，较上一交易日跌50，现货市场贸易商和下游谨慎观望，拿货有限，下游接货谨慎态势不改，整体成交由贸易商贡献。4月19日LME铅库存为370200吨，下降1250吨。

近期铅蓄电池出现一定利好因素，即国家颁布政策引导电动车产业发展，且铅蓄电池产业集中度得以提高，对上游议价能力恐有所体现。贸易商的加大接货的态度表面，这些企业或对宏观面转好开始出现预期。投资者可继续逢低买入沪铅1206合约，买入位15750点，上看15900.