铜铝：小幅上涨

国际货币基金组织同意向希腊援助 360 亿美元

央行本周实现资金净回笼 570 亿，流动性不会重新趋紧

短期沪铜继续窄幅震荡的可能性较大

昨晚受美元指数回落及美国股市走强的带动，伦敦金属市场继续回升，其中伦铜、铝收盘涨幅分别达到1.67%和1.21%。受此影响，今日沪市铜铝顺势高开后震荡，截至收盘，沪铜主力合约上涨0.83%，沪铝主力维持平盘震荡，成交量较前日持平。

3 月16 日午间消息，国际货币基金组织（IMF）同意向希腊援助360 亿美元。

有分析人士指出，IMF 此举无疑将承担更多的金融风险，而援助希腊也成为IMF历史上最艰难的金融援助项目之一。IMF 提供给希腊的援助资金将分多批次在四年之内发放完毕，此外包括欧盟各国政府和国际机构在内还将向希腊提供超过1700 亿美元援助资金。有观点指出，国际社会给予希腊的巨额援助资金将帮助该国经济支撑约四年时间，而希腊政府在这四年中必须加快重组经济的步伐，此外削减公共支出也将成为希腊政府的工作重点。IMF 指出向希腊提供新一轮的援助贷款应该可以帮助该国经济恢复稳定。

央行于 15 日上午以利率招标方式开展了91 天期正回购操作，交易量为200亿元，中标利率为3.14%，较此前下行2BP。至此，鉴于本周公开市场到期资金量仅有290 亿元，央行共实现资金净回笼570 亿元。自2 月降准以来，央行持续暂停发行央票，只以短期限的正回购腾挪资金，不同于去年12 月降准之后在公开市场大幅回笼对冲，说明目前央行对流动性的态度是以维稳为主。不仅如此，未来两周公开市场到期资金量仍高达1600 亿元，因此市场不必担心流动性重新趋紧。

国内现货市场方面，周五长江有色金属报价显示，1#铜现货报价60150～60200 元/吨，现货升水250 元/吨-贴水200 元/吨，上涨675 元/吨；A00 铝现货报价15960～16000 元/吨，上涨40 元/吨。

综合来看，短期沪铜延续窄幅震荡的可能性较大，注意60500 元附近的支持效果，操作上建议日内短线为主或观望。

铅锌：震荡回升

标准普尔授予希腊新国债 CCC 评级

从 2012 年前两月数据来看，铅下游需求情况较好

需求面铅强锌弱，操作上建议短线区间操作

受美元汇率高位回落的影响，昨夜伦敦基金属市场出现回升，其中伦锌、铅分别收涨1.33%和1.09%。受外盘带动，今日沪市铅锌震荡走高，截至收盘，沪锌主力合约上涨0.66%，成交较前日有所放大，沪铅主力合约上涨1.10%。

消息面上，在希腊完成部分债券置换工作后，标准普尔评级服务公司授予希腊新国债“CCC”评级，即代表高度投机性。标准普尔称，希腊新国债的评级受到以下不利因素的抑制：希腊经济增长前景仍不确定；希腊政府虽在推行雄心勃勃、但不受民众欢迎的改革举措，政治共识趋弱；希腊的外债和财政赤字依然庞大。标准普尔称，在债券置换计划中不受希腊法律管辖的置换工作完成前（预计在4 月11 日完成），将维持对希腊“选择性违约”的主权信用评级不变。标准普尔称，在置换工作完成后，可能将确认希腊“CCC”评级的评级展望。

2012 年前两个月，随着国内铅酸蓄电池厂家的陆续开工，我国的铅需求情况正在好转。根据统计局的数据显示，我国前两月铅酸蓄电池产量增幅达17.3%，带动了铅需求的增加。另外，在终端消费方面，1-2 月我国电动车产量增幅为17.3%，至204 万辆，摩托车的产量也持续维持再高位。由此可以说明，铅的终端消费产业产销增幅均较旺，虽然现在库存仍处于高位，但有望在需求的带动下出现下降，我们对铅的未来走势较为乐观。

国内现货方面，周五长江有色金属报价显示，0#锌现货报价15700 元/吨-16200 元/吨，上涨150 元/吨。1#铅现货报15800 元/吨-15950 元/吨，上涨100元/吨。

综合来看，目前铅的基本面好于锌，沪铅今日回升至通道线中轨上方，短期震荡盘升的可能性大，操作上对于铅锌品种建议短线区间操作。

钢材：高开低走

RB1210 高开低走

国内现货价格平稳

央行昨推200亿公开市场操作

日内短线操作

今日钢材期货主力 RB1210 合约开盘4348 元，最高4352 元，低点4318 元，尾盘收报4335 元，较前一交易日结算价上涨8 元，涨幅0.18%，成交量较前一交易日萎缩。

沪钢期货全日高开低走，前高附近压力明显。现货价格持续坚挺，随着天气有所好转，建筑钢材下游需求逐步恢复，处于微利甚至亏损的钢企不愿钢价下跌，成本因素支撑明显。预计下周现货价格将继续震荡上涨的态势。宏观面，央行调整回购利率，暗示货币政策可能适度放松，但短期内恐难实质利好市场。目前期钢上有压力下有支撑，短线或趋于震荡盘整。

上海地区三级螺纹马钢报价4350 元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价4420 元/吨，较前一交易日下跌30 元/吨。铁矿石、焦炭价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1250 元/吨，印度粉矿（63.5%品位）150 美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1760 元/吨。

央行昨日进行了200 亿元91 天期正回购操作，中标利率意外落在3.14%，较前期下跌2 个基点。去年8 月18 日以来，91 天正回购利率一直稳定在3.16%。周四央票继续暂停发行，延续了今年以来的持续缺席状态。分析人士指出，在资金面宽松的背景下，正回购利率微跌有利于市场利率进一步下滑。本期正回购操作规模较周二的660 亿元大幅缩减，也将起到稳定市场预期的作用。

技术上，RB1210 继续前高承压，再度向下击破五日均线，短线关注4300 一线支撑，投资者观望为宜。操作上，日内短线操作。