国庆以来，商品市场全面暴跌，这对原本需要安慰一下的金融市场来说，无疑又是一次雪上加霜的打击。这次暴跌对某些企业和个人来说损失是爆发性的，还没有招架还手就已经严重受伤甚至被彻底毁灭。现货市场和期货市场不少企业和投资者出现了惊慌失措的现象也不难理解。

　　痛定思痛。不管怎样，我们还是要去深入分析本次暴跌的本质原因。否则就连“前车之鉴”的事都做不了了。

　　要把暴跌的原因挖掘出来，最好先把暴涨的原因先找到。本轮原油、金属、农产品等大宗商品的暴涨行情后面最大的推力是什么？

　　笔者认为，本轮商品暴涨、全球性通货膨胀的主要推力不是供求关系，也不是简单的流动性问题；而是资金炒作和政治利益的问题。简单的说，一方面的原因是以美国为主大量国际投机资金和对冲基金选择商品市场进行炒作、以谋取暴利；另一方面的原因则是由于出于布什政府对支持它的财团(也可以说是布什的老板)的回报。

　　滥发美元使得美元流动过剩，要吸收过剩的美元，就需要有个相对庞大的吸纳容器，期货市场就是这样的容器，因为期货市场理论上是可以随着持仓量的增加而无限膨胀的，同时期货的杠杆效应又使得逐利型的财富更有进入的冲动，而国际商品市场需求猛烈上升、供应增长相对缓慢的状况则给了投机资金和对冲基金进场的初步理由。

　　给投机资金和对冲基金进场商品期货市场的更大理由则是布什政府的利益需求。因为布什的“老板”是能源商、军火商、大型金融财团，所以布什要打仗、要让原油上涨、要让商品上涨、要让金融衍生品过度发展，以此来让他的“老板们”获得巨额利润，以此让自己做个“老板们”喜欢的、称职的“CEO”。布什政府利益需求实际上一直是在或明或暗地推动着过剩的美元进入商品市场，并不断推高价格。

　　而现在，为什么又暴跌了呢？道理很简单，那就是暴涨的主要推动力消失了。

　　首先，由于美国金融衍生品的极度泛滥和信用的极度透支，次贷危机爆发，最终演变为全球的金融危机。美国、欧洲和日本的金融企业损失惨重，华尔街五大投行直接倒下3个、间接转型2个，已经全军覆没，各主要发达资本主义国家的商业银行也逐渐步入破产的浪潮。可以说现在投行、商业银行和各大金融机构自己都缺钱，巴不得本国政府或是像中国这样有着庞大外汇储备的国家出力救一把了，哪里还会有闲钱放在商品期货市场去炒作，赶紧平仓获利来救自己的母体才是最重要的。

　　投机资金和对冲基金的撤场，直接导致商品期货市场失去了做多的动力。而美国大选的政治因素则进一步推动了商品价格的迅速下行。

　　不管是奥巴马和麦凯恩(特别是奥巴马)，想要获得美国民众的选票，总要向他们表态，总要做点实事来讨好选民。美国人大部分是要开车上班的，油价的高企使得不少人都快开不起车了，美国现在最大的问题就是高油价直接间接引起的美国民众生活水平下降的问题，所以把油价拉下来是最能讨好美国老百姓，也是最能达到拉选票的目的。

　　只要让民众觉得奥巴马在拉下油价、拉下商品价格、挺上美元的过程中起到了主导作用，就会有更多美国民众投他的票，把他送上总统的宝座。所以奥巴马本人和其背后大量的资金力量必然会直接间接地、或明或暗地采取各种手段来促成商品价格的下跌。当然，目前的金融危机也是帮了他们大忙，一方面在金融危机下，多头资金迅速撤场和萎缩，恐慌性暴跌也更容易发生，另一方面则可以把金融危机的责任更多地推给布什，把压制物价的功劳更多地拉给自己。

　　所以说只要美国、欧洲的金融机构还在危机之中，还需要大量的金钱去拯救，国际商品上涨的资金推动力就打住了、就减小了甚至消失了；只要大选还在如火如荼的进行(甚至只要在奥巴马上台的半年内)，压制原油和商品价格的因子就会继续起着决定性作用。商品价格当然就要处在下行通道或低位盘整区间了。

　　综上所述，之前商品暴涨的本质原因是国际投机资金、对冲基金的炒作和布什集团的利益推动；而本次商品暴跌的本质原因则是投机资金和对冲基金的撤场和美国大选的政治需求。

作者沈良 期货中国网www.7hcn.com总编