和90%的人不一样,才可能获得超额收益
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和90%的人不一样,才可能获得超额收益

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-03-13 08:40:56 来源:雪球 作者:流水白菜

股市的长期回报是10,如果你做到15,做到20,那么,长期下来就非常可观了。这篇文章,讨论下怎样从10变为15的思路。


10万的资金,20年后,百分5的差距,盈利相差了220万。



一、价值股还是成长股,其实不重要


有些人喜欢大盘股,有些人喜欢小盘股;有些人喜欢价值股,有些人喜欢成长股;有些人喜欢本国的股票,有些人喜欢国外的。长期来说,无论选择什么,其实总体来说,相差并不大。



以美国股市为例:1937—1968年间明显是赢家。价值型股票上的投资只相当于在成长型股票上等量初始投资的62%;价值型股票从1976年开始有明显复苏,几乎正好补偿了之前的所有损失。从1980年开始,成长型股票的表现胜过价值型股票,从1997年开始,价值型股票又重新占据了优势。当我们把60年来所有这些周期性的波动都连接起来,在价值型股票中的最终投资大约是成长型股票的9/10。在整个60年间,总的复合回报率是:成长型,11.7%;价值型,11.5%,仅有微小的差别。这正好是一个平局,也是均值回复的另一明证。


下面的图很多,不一一解释,记住四个字:均值回归。


美国股市和其他国家股市长期回报对比:



小盘股和大盘股长期对比:



低价股和高价股对比:



二、超市常识和投资的智慧


正常情况,一家公司几个月的时间里,变化很少。但股价来说,涨跌百分20-30再正常不过。去超市,大家都喜欢促销;但股市,大家都喜欢涨价的产品。


我喜欢反其道而行之。在大多人犹豫、纠结、害怕、不看好的时候,进场买入。作为长期关注公司基本面的投资者,等的就是促销的时刻买入。我也相信趋势的力量,一家公司,处于上行期,企业蒸蒸日上,在正确的战略上大步前行,这就是好的趋势。这个时候,最好的是股价背离价值,这样,就有便宜货。基本面不变,股价越低越有价值,大家都看好一家公司,你就要学会找个低点买入。


为了买到便宜货,投资大师彼得林奇总结了一些另类的投资技巧:


1、公司名字听起来枯燥乏味,甚至听起来很可笑则更好;

2、公司业务枯燥乏味;

3、公司业务令人厌恶;

4、公司业务让人感到有些压抑;

5、机构没有持股,分析师不追踪;

6、公司被谣言包围:据传与有毒垃圾或黑手党有关;

7、公司处于一个零增长行业中。


这些原则,其实就是告诉你一个道理:便宜是王道!


三、股市无小利


很多人看不起股市的小利。但熟悉复利表的人,却知道股市里,每年差百分5,意味着天一样的差距,每年百分15,20年16倍,而百分20,20年38倍;10万的资金,20年后,百分5的差距,盈利相差了220万。(再看一遍这张图)



股市里的小利其实很多:比如摇新股,有摇和没有摇,每年差百分10(资金量刚好);比如早期的封基,相对没有折价的开基,每年收益也差百分10(持有到期);比如AH股的差价(每年也有机会差个百分10)。其实还有一些,比如少交易。巴菲特说,每一次摩擦摩擦,都会和魔鬼一样影响你的最终收益。


总之,要想投资收益比别人更高。最有效的办法有两个,第一,是积累各种捡便宜货的小技巧。第二,是你确定了一家公司的价值后,在低迷的时候大胆买入。


不逆势,怎么能长期收益逆天。


和百分90的人不一样,这就对了。

责任编辑:李烨

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