亚马逊优惠购书 当当网优惠购书

基本信息 

出版社: 中国财政经济出版社; 第1版 (2016年7月1日) 

外文书名: Dynamic Hedging:Managing Vanilla and Exotic Options 

丛书名: 上海证券交易所期权高阶文库

平装: 442页 

语种： 简体中文 

开本: 16 ISBN: 7509544815, 9787509544815 

条形码: 9787509544815 

商品尺寸: 25.6 x 18.4 x 2.8 cm 

商品重量: 821 g 

品牌: 中国财政经济出版社(总社) 

ASIN: B01LS90BZA

编辑推荐

《动态对冲:管理普通期权与奇异期权》由中国财政经济出版社出版。《动态对冲:管理普通期权与奇异期权》提供了便利的工具、生动的市场逸闻以及作者从多年市场经验中提炼出的一目了然的风险管理方法。《动态对冲:管理普通期权与奇异期权》以市场参与者的直观语言介绍了衍生品交易中的基础数学模型，例如布朗运动、伊藤引理、计价单位悖论、Girsanov测度变换、Feynman—Kac解等。对于做市商、学者、金融专业学生、风险管理者和监管者，《动态对冲:管理普通期权与奇异期权》都是一本不可替代的重要参考书。

名人推荐

“如果说定价是一门科学而对冲是一门艺术，那么塔勒布就是一位艺术大师。” 

——Bruno Dupire（法国巴黎银行资本市场部互换与期权研究组主管） 

“这不仅是期权交易领域极好的著作，还是仅有的著作。” 

——Stan Jonas（法国兴业银行FIMAT交易商公司执行董事） 

“本书填补了‘最优秀交易员所知道的方法’和‘最优秀学者能证明的理论’之间的缺口。” 

——WⅢiam Margrabe（Margrabe集团总裁） 

“本书是该领域最全面、最深刻、最直观的著作，是对于初学者和有经验的交易员都具有 

重要意义的参考书。” 

——Peter Tselepis（东方汇理银行外汇期权交易部全球风险官） 

“本书是一部杰作，罕见地在实践和理论两方面均取得了很高的成就。塔勒布成功地将学术理论和现实世界结合在一起，且文笔生动有趣。每一章内容对当前和未来的衍生品交易员都具有重要价值。” 

——Victor Niederhoffer（Niederhoffer投资公司主席）

作者简介

作者：（美国）塔勒布（Nassim Taleb） 译者：熊赟 戴岭 王玮

目录

动态对冲简介 

真实世界中的动态对冲原理 

全面风险管理 

第一部分市场，工具及参与者 

第一章金融工具简介 

衍生品 

合成证券 

时间相关的线性衍生品 

时间相关的非或有非线性衍生品 

期权与其他或有权益 

硬性与软性的期权性 

期权等价公式的基本规则 

美式期权，提前执行及其他麻烦（高阶问题） 

远期、期货以及远期互换（高阶问题） 

核心风险管理：主要风险与次要风险（高阶问题） 

第二章期权概论 

步骤1：结构的同质性 

步骤2：期权回报类型：连续和离散 

步骤3：边界 

步骤4：结构维度和资产数量 

步骤5：期权阶数 

步骤6：路径相关 

第三章做市与随行就市 

交易头寸管理者与价格接受者 

商品化产品和非标准化产品 

自营部门 

做市业务中的潜规则 

做市与价格的及时性 

做市与价格变化的自相关 

做市与盈利幻觉 

逆向选择、信号发送以及做市商的风险管理 

价值交易与博傻理论 

打字机上的猴子 

第四章流动性与流动性黑洞 

流动性 

流动性黑洞 

流动性与风险管理 

止损交易指令与流动性不足的路径 

边界期权与流动性真空 

单向流动性陷阱 

黑洞、Black—Scholes公式与市场记忆性弊端 

限价与市场失效 

反向滑点 

流动性与“三巫时刻” 

投资组合保险 

流动性与期权定价 

第五章套利与套利者 

交易员的定义 

机械与行为稳定性 

确定性关系 

被动套利 

一种有趣的边界称为“逼仓” 

套利交易的久期 

套利与会计系统 

其他非市场形态的套利 

套利与收益的波动 

第六章波动率与相关性 

计算历史波动率与相关性 

滤波方法介绍 

没有恒定的波动率与相关性这回事 

Parkinson数和方差比例方法 

第二部分期权风险测量 

真实世界与Black—Scholes—Merton模型假设 

第七章修正的Black—Scholes—Merton模型：Delta值Delta的特征 

连续时间Delta并不总是合适的对冲比例 

用Delta来描述风险 

困惑：用现货还是远期的Delta 

线性产品的Delta 

Delta与边界期权 

Delta与分段 

在险价值的Delta 

Delta、波动率与极端波动率 

第八章Gamma与影子Gamma 

基本Gamma 

交易头寸中Gamma的不完美性 

远月合约的Gamma修正 

影子Gamma 

影子Gamma与偏度 

GARCH Gamma 

高级影子Gamma 

影子Gamma案例分析：希达维亚选举 

第九章Vega与波动率曲面 

Vega与修正Vega 

远期隐含波动率 

使用方格法进行风险管理 

第十章Theta和次要希腊字 

Theta和修正Theta 

次要希腊字 

希腊字列表 

第十一章希腊字与其表现 

失血：Gamma与Delta的失血（隐含波动率不变） 

Ddelta Dvol（稳定性比值） 

期权组合的矩 

忽略高阶希腊字：锁定Delta 

第十二章可替代性、收敛、堆叠 

可替代性 

收敛 

堆叠技术 

第十三章期权市场的一些细节 

到期尖锐风险 

粘性行权价 

市场边界 

仓位持平意味着什么 

第十四章分段和形态 

静态直接分段 

形态 

第十五章注意分布 

尾部 

偏度和不对称资产 

更高阶买卖权平价规则 

第十六章期权交易的概念 

波动率交易初步：Vega与Gamma 

软性Delta与硬性Delta 

波动率下注 

案例分析：常规期权的路径相关 

简单案例分析：“最差”情景 

第三部分奇异期权的交易与对冲 

第十七章欧式二元期权 

欧式二元期权 

利用偏度定价 

结论：统计交易对动态对冲 

案例分析：二元期权封装成或有权利金期权 

案例分析：下注期权价差组合 

第十八章美式二元期权 

美式单界二元期权 

案例分析：国家Vega银行 

案例分析：基于结算价的美式二元期权 

美式双界二元期权 

美式边界期权的其他应用 

第十九章边界期权（一） 

边界期权（常规） 

练习：加入卖权 

第二十章边界期权（二） 

反式边界期权 

双界期权 

阅读风险管理报告 

第二十一章复式、抉择式与高阶期权 

Vega凸性：动态对冲的成本 

复式期权的使用：对冲边界vega 

抉择式期权 

高阶期权的一些应用 

第二十二章多元资产期权 

资产间的选择：彩虹期权 

线性组合 

合成的标的证券 

量化案例分析：指数型票据 

第二十三章次要的奇异期权：回望期权与亚式期权 

回望期权与阶梯期权 

组合资产期权的注释：亚式期权 

…… 

第四部分模块

文摘

虽然有些资产有买多方，但是没有人意识到自己是卖空方，这是现代金融的奇迹之一。换句话说，这是买多方与卖空方之间的一种会计上的出入，买多方遵守某些规则而卖空方并没有盯市计价。 

意大利政府债券的持有者会随着债券价格上升（即收益率下降）而感到开心。矛盾的是，意大利政府也乐于看到债券价格的上升，因为他们未来的融资成本将会更低。尽管在这一变化中债券持有者财富增加了，但意大利共和国的财富并没有减少。如果意大利政府的损益表显示他们以100价格发行的债期目前成交在105，要购回这些债券将会损失上万亿里拉，情况将会大不相同。 

股票是由公司发行的。当股票价格上涨时，当天整个国家的财富都会因市值的增长而增加。财富被凭空创造出来。但发行股票的公司不应当舍不得付出相应的代价：公司所有者可以发行更多的股票，经理的股票期权增值了，员工的退休金也更多了，等等。这是一个世界上所有人都受益的奇迹，除了少数例外。不幸的少数人包括：那些没有购买股票（他们可以被认为是真正的空头）却看到邻居开上新车的人——这些人很少能够成为主流；希望在下一次市场崩溃中大赚一笔的裸空者、商品交易员和对冲基金。 

与价格相关的估值 

股价上涨往往给公司带来稳定，因为公司能够获得更容易的融资。当一个公司的市值上涨时，资产负债率从会计和经济的角度都改善了。从会计角度看，公司能够获得现金并偿还债务，因而资产负债表的左侧数值增加。从经济角度看，总资本增长了，这种增长能带来更高的信用评级并确保更宽裕（和更便宜）的借贷能力。同理，股价的下跌使其变得更具风险，因而更不稳定。这同样适用于政府。当一个新兴国家的资产价格变高时，政府能很容易地通过发行新债来偿还债务。但当资产一文不值时，政府会发现借贷格外困难，因而导致恶性循环并产生更多的不确定性。