宏观面

2026-10-16当周，贵金属价格基本企稳。地缘方面，美国总统特朗普表示，美国可能会对伊朗核设施再次发动打击，其中包括镐山的地下核设施。特朗普还表示，伊朗战事很快就会结束，伊朗正在与美国进行谈判。美联储方面，美联储主席沃什表示，不会提前判断10月议息会议的政策决定，也不会就今年剩余会议利率路径释放信号。沃什强调，美联储已进入新的政策沟通阶段，不再提前向市场透露决策倾向。沃什称，人工智能是他有生之年全球经济中最重要的创新，但同时对其短期影响保持审慎。交易员维持美联储10月按兵不动预期。经济数据方面，9月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，创下近五个月来最大涨幅；同比增速由3.4%扩大至3.7%，超出市场预期的3.6%，录得5月以来的新高。此外美国财政部公布数据显示，截至9月的2026财年联邦预算赤字扩大至1.99万亿美元，同比增加约12%；收入增长约3%至5.4万亿美元，支出增长约6%至7.4万亿美元，收支缺口持续拉大；净利息支出增加814亿美元至1.05万亿美元，创历史新高。

基本面

2026-10-16当周，上期所黄金仓单为116928千克，较此前一周变化900千克。白银仓单则是变化-79521千克至1402972千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化-51141.11盎司至23426323.29盎司，Comex白银库存则1942143.55盎司的变化至333751059.92盎司。

在贵金属ETF方面，10月16日当周（目前最新）黄金SPDR ETF持仓量1059.042吨，周度增加5.91吨；白银SLV ETF持仓量15478.67吨，周度增加115.14吨。截至2026年10月13日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓207，879张，周度减少2456张。白银多头净持仓22，631张，周度减少153张。

2026-10-16当周，沪深300指数较前一周上涨0.88%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨2.76%，光伏板块下降0.91%。

光伏价格指数方面，截至2026年9月28日（最新）数据报14.07，较此前一期持平。光伏经理人指数报88.22，环比下跌7.39。

策略

黄金：中性

周内黄金价格基本企稳并出现小幅回升；宏观面上看美国通胀数据显著推升了对美联储10月底议息会议上继续加息的押注，同时地缘不确定性导致的高油价环境依旧持续，整体宏观环境延续偏空状态；但黄金价格企稳或表明市场已经基本完成对于短期利空因素的定价，叠加央行配置黄金节奏持续，周内黄金ETF持有量亦同步攀升，低点买入的配置逻辑逐渐显现。目前对于操作而言，黄金仍然建议以逢低买入套保为主。

白银：中性

目前白银逻辑与黄金类似，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。

套利：暂缓

期权：暂缓

风险

海外流动性冲击