报告品种：铝

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A企业

去年园区的总产值达到300亿，其中神火贡献了184亿，今年下游产业预计会反超，计划目标是370亿。按照目前的经济形式，去年实现了50%的增长，今年增速可能放缓至30%左右，主要得益于神火产能释放和下游陆续产能的释放投产的项目。

区位交通：是云南距离粤港澳大湾区最近的园区，云南只有两个港口，一个昭通，一个富宁港口，拥有富宁港这一云南最近的入海口，通航能力达千吨级，往东可通过右江水道直达广州港。此外，靠近越南，县里有一个国家一级口岸和两条铁路（客运铁路和货运铁路），有神火的溧水资源，富宁港通航之后，下一步东南亚一带的废铝，可以通过运河运到富宁港，富宁县是云南省最具备搞再生铝的县。

供应端：氧化铝主要是广西那边供的，现在选的位置主要考虑原料，定价跟市场其他铝企业一样，80%-90%左右的长单，长期合作的价格按照三网定价的价格下浮20-30，剩余部分按照市场变化来采买。

能源成本：云南实行电力市场化交易，工业大用户与售电公司签约，电价根据丰水期和枯水期波动。丰水期的电价可能到3毛7。神火去年平均电价约4毛，而其他企业如万泰和锦州，因用量不大，万泰电价可能在4毛8到5毛左右，整体取决于用电量和市场匹配。“贵气入滇”的天然气管道，正在建设中，从广西北海方向接入往云南南部拉，云南南环线，第一站就是富宁县。门站建在桂铝的对面，大概2.8元左右，门站预计今年下半年或明年年初建设好。

人员本地化：整体员工2300人，本地员工占1700人，比例约60%~70%，除了管理人员，生产人员基本本地化。我们与文山州的两个学院有合作

需求：目前下游需求量最大，增速最快的是在新能源汽车、铝箔、汽车型材方面，包括汽车型卡和轻量化部件，建材行业则相对下滑。铝市场需求每年都在增加，用铝的领域越来越多，铝制家具、新材料陶铝，价格上行，通过多元化应用（如铝制家具和新材料陶铝）缓解风险。行业整体处于增长阶段，会关注市场变化，调整生产策略。总部跟安徽的一家企业合作陶铝。

电解槽，停了之后恢复的话，周期现在的大修要求是17天，修好完成，200万一个槽，总共650个厂左右，现在目前运营在1800-2000天左右就需要大修，槽型越小，寿命越长，槽型越大，寿命越短。降本方面，现在使用的是全石墨阴极，降低生产过程中的电耗还有气耗

储能这一块，订单没问题，下游在江西，订单是有的，宜春有一个市场，有公司来找合作。

库存：氧化铝的库存常备15天量，我们会根据价格波动调整库存。

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