【导语】11月生铁成本虽有支撑，但受需求清淡和库存回升影响较为明显，市场价格表现偏弱震荡。卓创资讯预计12月份供应减量不及需求萎缩、成本支撑减弱以及市场偏谨慎，生铁市场价格或将维持震荡偏弱走势。

11月生铁市场价格震荡偏弱

11月来看，尽管成本端支撑强劲，但由于需求端未见明显改善，厂商出货压力持续增加，库存呈现累积态势。为缓解库存压力，市场厂商不得不采取降价策略，导致生铁市场价格重心逐步下移。整体来看，11月生铁市场呈现出"成本上行、需求低迷、价格走弱"的运行特征。截至11月27日，中国铸造生铁市场均价为2956.47元/吨，较月初降幅0.85%。中国球墨铸铁市场均价为3003.75元/吨，较月初降幅0.87%。

需求清淡 库存回升 影响价格承压下行

11月市场呈现出典型的供强需弱格局。需求端受季节性淡季影响，市场活跃度较前期明显下降，同时成本端压力的持续存在进一步抑制了下游采购意愿。同时，生铁价格波动幅度较小，但废钢价格呈现弱势运行态势，两者价差持续扩大，导致下游企业更倾向于使用废钢，对生铁的采购积极性显著降低，市场需求表现较为清淡。从供应端来看，尽管部分高炉在月初和下旬进行检修，对整体产量形成小幅拖累，但由于检修幅度有限，供给减量不及需求减量。在供需失衡的背景下，市场库存量呈现稳中回升态势。截至11月27日，样本企业球墨铸铁厂家库存为25.4万吨，较11月初增长33.68%。

12月生铁价格或延续震荡偏弱走势

从基本面来看，12月市场步入需求淡季，预计成交氛围持续清淡。受经营压力影响，企业生产积极性偏弱，部分企业或因利润受限选择高炉检修，供应或有减量预期。然而，需求端下游同样受限于季节性因素及成本压力，再加上生铁价格优势不足，生铁需求或清淡为主，市场呈现供需两弱格局，预计供应减量不及需求，进一步削弱价格的支撑基础。

从成本角度来看，焦化厂利润明显修复，天气渐冷，高炉检修、减产情况增加，高炉铁水产量呈下滑趋势，需求端支撑减弱为主。焦炭价格或趋弱，另外铁矿石价格将呈现先高后低的态势，价格重心波动幅度或与11月基本持平。受焦炭价格下行和铁矿石走势震荡的共同影响，生铁成本端支撑作用或有所弱化。

从市场心态来看，当前面临库存回升和需求端疲软的双重挑战，导致商家整体心态较为谨慎，观望情绪浓厚。尽管市场对潜在的宏观政策调整抱有期待，但短期内受成本高位运行和需求恢复有限的制约，商家普遍持观望态度，市场情绪趋于理性化。

宏观来看，12月上中旬，国内外均有重要会议关注，美联储降息以及经济刺激政策等预期有望为市场注入信心，改善整体市场氛围。

综合来看，供需有望双降，但预计减量不及需求萎缩，难以支撑价格，成本端支撑减弱；市场心态或多谨慎观望，市场或有利好政策，但难改市场偏弱态势。12月生铁市场价格或偏弱震荡，预计中国铸造生铁市场均价运行区间为2920-2970元/吨，中国球墨铸铁市场均价运行区间为2970-3020元/吨。

（卓创资讯 王红霞）