供应方面，虽然当前存栏绝对量仍高，现实供应压力仍在，但低新增开产、加速淘汰的趋势正逐步确立，供需格局在26Q2存在边际改善倾向。考虑到鸡蛋市场产能压力边际缓解，年内可能存在结构性做多机会。成本端玉米、豆粕价格上行，斤蛋饲料成本重心本周抬升至3.11元/斤，为淡季合约提供相对坚实的成本支撑。

从产能变化节奏看，2025年7-12月鸡苗销量迎来回落，对应2026年5月前新增开产压力有限。考虑蛋鸡正常淘汰周期，2024年8月至2025年3月高补栏对应产能将在2026年6-8月前逐步出清。时间上看，行业仍处于周期转折初期，供应压力最大的时间窗口已过，但由于存栏下行节奏偏缓，价格中枢仍处于缓慢修复的过程中。

需求端则以边际改善为主，短期开学季、复工潮带动团餐与家庭消费回暖，3月下旬清明备货即将启动，将形成阶段性需求支撑。春节后渠道积压库存逐步迎来出清，本周产区、销区库存均回落至偏低水平，存在较大的补库弹性。但高存栏基数、春季产蛋率提升可能形成压制，短期可能难出现趋势性单边行情，仍需跟踪淘鸡实际进度、现货市场走货速度以及基差修复节奏三大指标。

操作策略：1）策略延续回调低位做多思路，可关注3月下旬需求复苏的证实信号，分批布局多单，择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头，同时需警惕老鸡淘汰不及预期或消费复苏乏力等潜在风险。