报告品种：动力煤

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概况：上周产地多数煤矿生产保持平稳，市场煤炭供应充足。下游以刚需拉运为主，站台贸易商操作较为谨慎，交投活跃度下降，矿区整体销售不佳，坑口价格走势承压下行。大集团外购价格多次调降，港口市场库存持续上涨，终端采购需求冷清，少数询货以压价为主。部分贸易商对后市看空，降价出货意愿较高，报价下跌10-15元/吨，部分认为进口煤倒挂以及国际局势影响利好，保持情绪性挺价。整体市场交投僵持，价格小幅下降为主。截至3月13日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6367万吨，周环比增加86万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅递减，港口库存127.6万吨，周环比减9.1万吨。区域内到港船只数量较少，电厂维持刚需拉运节奏，上下游交投氛围较为冷清，市场实际成交有限。

数据来源：钢联数据

环渤海区域：上周港口库存增量明显，港口库存2818万吨，周环比增104万吨。产地整体供应量恢复至正常水平，叠加大集团价格下调，港口调入持续高位，而下游仅有零星刚需，传统淡季特征明显，且上下游报询盘价格仍有差距，实际成交稀少，出货不畅，港口库存持续累积。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口库存小幅下降，港口库存980万吨，周环比减14万吨。区域内终端用户库存可用天数处安全水平以上，需求表现疲软，同时沿海运费持续小幅上涨，下游对高价接受度较差，以压价刚需采购为主，实际成交一般，市场观望情绪浓厚。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存小幅增加，港口库存1194万吨，周环比增5.5万吨。港口调入量有所增加，但电厂日耗处相对低位，且新能源出力较好，耗煤预期偏弱，优先以长协拉运为主，整体需求增量有限，市场成交表现清淡。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存整体持稳，港口库存1247.4万吨，周环比减0.4万吨。由于进口煤成本攀升，贸易商采购新货积极性较低，到港资源有限，终端需求表现一般，维持刚需拉运，库存基本平进平出，上下游操作均以谨慎观望为主。

数据来源：钢联数据

综上：上周环渤海区域动力煤库存增量显著，其余港口库存波动较小。主产地煤矿全面复产，产能稳步释放，铁路发运维持高位，北方港口库存持续累积，整体供给宽松。气温回升带动取暖用电消退，电厂日耗回落，叠加电厂库存偏高，采购以长协为主，非电行业按需补库，实际成交有限。贸易商出货承压，为求成交报价持续下调，市场观望情绪浓厚。但进口煤价格倒挂对国内煤价形成一定底部支撑，现阶段市场整体呈现供强需弱的格局，预计动力煤短期内延续弱稳走势，后市需持续关注终端采购节奏及港口实际成交等情况。

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