设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年07月18日 星期四

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 投资视角 >> 产业研究

海外铜价跌至两个月低点 长期缺口暂难敌弱需求

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-06-19 11:18:06 来源:新华财经

新华财经北京6月18日电(吴郑思)前期因为供应紧张大幅上涨的铜价近期表现转弱,而近日库存的连续增加再度为铜市带来下行压力。


最新数据显示,截至6月18日,伦敦市场铜库存已经升至约15.58万吨,创下六个月新高,且当天伦铜库存就激增近两万吨,增幅达14%。受此影响,18日欧洲交易时段,伦铜跌至两个月低点,COMEX期铜一度跌至4.38美元/磅下方。


综合分析来看,尽管精矿供应不足和新需求的发展,令铜长期供需面临缺口,但即期需求表现的疲软叠加宏观面的利空压力,仍令铜价陷入对前期过热表现的修正阶段。


国内外铜市场在借助供应端利多快速刷新历史新高之后,近一个月来持续回落。从盘面上看,自5月20日创下88940元/吨的高位之后,截至18日收盘,国内铜价已经回落了超12%;伦铜也自11000美元/吨上方回调至9600美元/吨以下。


铜矿供应的收紧和新能源转型对铜需求的提振,使得铜市场长期面临供需缺口这一结论获得市场的广泛认可。芝商所(CME)执行董事、首席经济学家Erik Norland在日前评论中称,美国在2022年秋季通过的《通胀削减法案》中提出投资电动汽车充电站等举措,都需要大量使用铜,而其后欧洲启动能源转型投资计划,叠加电动汽车销量的增长,也都构成了对铜需求和铜价上涨的推动。与之形成对比的是,在过去的30年里,铜矿供应仅增长了133%,且自2014年以来,铜矿产量增长尤为缓慢,则使得铜供应不足与需求增长形成了冲突。


澳大利亚银行麦格理集团预计,到2030年,全球铜供需缺口将扩大至160万吨。光大证券也预测,2023至2025年全球精炼铜供需缺口分别为10万吨、39万吨和64万吨,根据计算,赞比亚、智利、巴西的铜矿生产干扰事件使得2024年铜矿新增供给减少20万吨,铜供需缺口或进一步扩大。


不过,现实的压力却令铜价开启了近一个月的回调。一方面,尽管加拿大央行和欧洲央行先后开启降息,但美联储在降息上的态度依然谨慎,尤其是6月议息会议点阵图显示,美联储官员将年内降息次数预期从三次“砍”到了一次。尽管市场仍对美联储年内两次降息抱有期许,但美联储与其他发达经济体央行在降息上的态度差异,仍旧支撑了美元和美债收益率走强,从而给包括铜在内的金融属性较强的商品带来利空。


另一方面,4月铜价拉涨的同时,国内外铜库存同步走高,令需求不足的隐忧逐步增强。交易所的数据显示,从2月下旬开始,全球三大交易所铜库存就开始逐步增加,尽管交易所之间存在差异——COMEX铜库存持续下降而沪伦交易所库存持续增加,但全球铜期货总库存截至5月末仍突破45万吨。


在国内,截至5月31日,上期所铜库存也突破32万吨,刷新年内四年多新高。库存增加表明即期精炼铜供应并不趋紧,这也反映在现货升贴水上。数据显示,即便在在3、4月的传统需求旺季,国内电解铜现货仍对期货保持着贴水,即现货价格低于期货价格。这往往被视为供应宽松的信号。


而国家统计局18日公布的数据也显示,精炼铜供应仍不紧张。数据显示,今年前5个月国内精炼铜累计产量553.7万吨,同比增8.2%。


展望后市,市场分析认为,尽管长期缺口可能支撑铜价维持高位,但短期的利空仍将令铜价相对偏弱震荡。


广州金控期货的观点认为,美元走强将对铜价构成压制。另外,随着全球多个矿山项目预期增产,铜矿的供应将得到改善。此外,现货购销逐渐步入淡季,需求降温也将拖低铜价重心。


金源期货也认为,美国6月议息会议并未给出降息的前瞻性指引,年内降息预期仅维持一次左右令市场风险偏好降温,短期铜价承压;基本面来看,海外矿端供应趋紧已充分定价,国内精铜产量维持高位,下游消费边际改善推动现货重回升水区间,预计铜价短期将维持偏弱震荡。


长江有色金属网表示,当前铜市场的支撑因素正在减弱。虽然全球经济的复苏预期对铜需求有正面影响,但短期内现货消费疲软以及高库存压力对铜价形成了明显的压制。铜市场在短期内将继续处在弱势调整的格局里。


责任编辑:刘健伟

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位