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钢价仍有上涨动力:申银万国期货7月5早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-07-05 09:17:03 来源:申银万国期货

一、当日主要新闻关注


1)国际新闻


美国6月非农就业人数增加85万人,预估为增加72万人,前值为增加55.9万人。美国6月失业率为5.9%,预估为5.6%,前值为5.8%。美国6月失业率回升0.1个百分点至5.90%,高于预期值0.3个百分点。美国6月劳动参与率持平前值61.60%,低于预期值0.1个百分点。


2)国内新闻


3日,国务委员兼外交部长王毅在出席第九届世界和平论坛开幕式后被问及“中美高层今年会不会有接触”时表示,“我们当然希望恢复对话”,“但这要看美国有没有诚意”。目前中方最重要的是继续办好自己的事。


3)行业新闻


欧佩克+上周五的部长级会议没有达成协议,因阿联酋依然阻止增加供应的提议通过,谈判将在今日继续进行。阿联酋能源部长反对欧佩克+其他成员国将该组织限制石油产量的协议延长至2022年4月以后的计划。



二、主要品种早盘评论


1)金融


【股指】


股指:美股上涨,上一交易日A股弱势,三大指数大幅下跌,上证50指数跌幅达到3.59%,两市成交额约万亿元,资金方面北向资金净流出86.04亿元,07月01日融资余额减少100.34亿元至16181.22亿元。后疫情阶段我国经济复苏压力依然较大,同时通胀压力抑制货币政策放松。7-9月进入业绩披露密集期,预计业绩对股指走势会有较大影响。从走势上看股指上涨持续性较差,操作上建议先观望。


【国债】


国债:小幅上涨,10年期国债活跃券收益率上行0.12bp至3.11%。上周央行公开市场操作净投放200亿元,半年末资金面有所收敛但总体保持平稳,月初各期限Shibor已经有所回落。央行二季度货币政策例会表示要灵活精准实施货币政策,推动经济在恢复中达到更高水平均衡,近期地方债发行有所提速,关注资金面情况。6月各PMI指数均有所回落,不过持续位于临界点以上,制造业PMI好于预期,保持平稳扩张,经济运行继续保持扩张态势。欧元区6月制造业PMI终值创历史新高,经济恢复加速,美国制造业PMI小幅回落,非农就业人数好于预期,但失业率上行。综合预计国债收益率下行空间有限,期货价格反弹后仍以下行为主,操作上建议空单持有。



2)能化


【原油】


原油:欧佩克及其减产同盟国没有就产量调整达成协议,会议将延长到周一继续讨论,国际油价小幅波动。据未透露姓名的欧佩克消息人士称,欧佩克以及其减产联盟原则上同意从2021年8月至2021年12月逐月每天增加40万桶石油供应,以满足日益增长的需求。欧佩克的领头羊沙特阿拉伯和非欧佩克的领头羊俄罗斯建议将产量削减延长到2022年年底,但是阿联酋反对这项计划,理由是应该改变减产基数,从而有效地提高产量政策。贝克休斯公布的数据显示,截止7月2日的一周,美国在线钻探油井数量376座,比前周增加4座;比去年同期增加191座。继续关注OPEC会议结果。


【甲醇】


甲醇:甲醇夜盘上涨1.55%。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在84.15%,较上周上涨2.31个百分点。本周期内沿海个别MTO负荷略有回升及宁煤两套恢复正常,国内CTO/MTO装置开工回升。截至7月1日,国内甲醇整体装置开工负荷为71.03%,下跌0.21个百分点,较去年同期上涨11.37个百分点。整体来看,沿海地区甲醇库存在90.02万吨,环比上周上涨1.87万吨,涨幅在2.12%,同比下降32.57%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在18.4万吨附近。预计7月2日到7月18日沿海地区进口船货到港量在51.96万-52万吨,其中江苏预估进口船货到港量在22.78万-23万吨,华南预估在6.38万-7万吨,浙江预估在22.8万-23万吨。7月中下旬南美洲和中东其它区域船货到港量相对集中。后期甲醇震荡偏强。


【橡胶】


橡胶:上周橡胶下跌,周五夜盘ru09减仓上行,资金逐步移仓,泰国原料胶水持续走低,国内原料胶价格稳定,内强外弱格局延续。目前内外产胶区新胶陆续释放,后期产出将持续放量。轮胎厂开工持续走弱,库存高位,企业出货不畅影响开工,天胶库存去化持续,进口缩减,下游需求弱化压制价格,市场维持内强外弱格局,短期走势震荡。


【聚烯烃(LL、PP)】


聚烯烃(LL、PP):线性LL,两油价格平稳。煤化工,8140,成交良好。拉丝PP,中石化部分地区提价50,中石油平稳。两油石化库71万,环比增加6.5万。周五聚烯烃期货日盘延续整理,夜盘小幅回升。周末OPEC+会谈仍有分,今日继续开会。聚烯烃自身供需角度下游延续淡季,前期反弹兑现了成本上扬因素。短期角度,前期多单建议离场转观望。


【PTA、MEG】


[PTA、MEG]:PTA再度走强,MEG偏强。聚酯原料价格整体偏强。供应端,PTA新产能尚未投产,PTA累库速度低于试车预期;乙二醇新装置7月将稳定放量,检修重启带来供应恢复,。需求端,下游聚酯市场传统需求淡季,聚酯开工负荷90%左右,织造开工率71.46%左右,下游去库为主。库存方面,7月乙二醇保持较高累库预期,PTA高加工费及下游聚酯产销不佳的,缓慢垒库。整体上,PTA、MEG供应压力增大,关注新投和重启消息,行情上震荡偏强,建议短线区间参与。



3)黑色


【钢材】


钢材:随着钢价在淡季由于需求疲软的自发性回调,全年粗钢管控的政策被再度提及,而大庆前钢厂行政性闷炉,叠加长流程由于亏损自发性减产的行为,短期铁水产量迅速下降。但目前唐山钢企已开启复工进程,铁水产量也将边际增加,但在政策压制下,突破6月高点较为困难,产能峰值或已出现。另一方面,需求的疲软在淡季仍将拖累下游采购需求,短期内对现货价格的表现我们相对谨慎,盘面也有回调可能,但中长期在政策性限产的一致预期下,叠加金九银十到来前的补库行为,钢价仍有上涨动力。


【铁矿】


铁矿:夜盘小幅震荡,政策面调控预期和自身高估值持续博弈。供应端,澳巴发货量持续恢复,非主流矿进口环比收窄但仍存增量;需求端,地产开工增速下滑较快,地产转向施工和竣工,地产用钢需求增量存回落风险,同时近期多地发布粗钢产量压减政策,政策调控预期增强。后市铁矿供应或将走向过剩,铁矿估值会进一步下调,价格仍存回落风险。


【煤焦】


双焦:夜盘小幅震荡。焦炭方面,焦企及钢厂限产情况有所放松,煤矿将逐步恢复焦煤供应,焦企生产逐渐恢复正常状态,焦炭供应量有所增加。焦煤方面,供应紧张局面暂难缓解,叠加后期或将控制进口焦煤占比过高情况,焦煤市场供需或维持紧平衡状态。双焦近期价格回落较多,主要是盘面提前交易节后限产放松预期,后市有望呈现宽幅震荡走势。


【锰硅】


锰硅:上周五锰硅主力合约低位震荡,终收7266元/吨,持仓增幅明显。主流出厂报价仍维持在7400-7500元/吨。近期钢厂减停产情况较多,粗钢产量有所下滑。宁夏控耗细则落地,内蒙限电常态化,锰硅产量水平逐渐回落。综合来看,市场供需紧平衡格局有望延续,市价下方仍存支撑。操作上建议轻仓逢低布局多单。【硅铁】


硅铁:上周五硅铁主力合约偏弱震荡,终收7998元/吨。72硅铁的主流出厂报价仍维持在8100-8200元/吨。近期钢厂减停产情况较多,粗钢产量有所下滑。河钢本轮招标价8700元/吨,环比上调200元/吨。内蒙限电常态化,宁夏控耗细则落地后产量受到明显压制,硅铁产量水平难回高位。综合来看,市场供应偏紧格局有望延续,对硅铁市价形成支撑,操作上建议轻仓逢低布局多单。


【动力煤】


动力煤:隔夜动力煤主力合约跳空高开后高位震荡运行,终收796.4元/吨。港口煤价下调10元/吨至970元/吨,贸易商受情绪影响出货较为积极。电厂日耗小幅回落但仍处较高水平,存煤累库依旧缓慢,后市补库或仍存压力。近期供应端检修及停产的情况较多,七一过后矿山将陆续复产,但在安全生产的约束下产能释放或仍受限,短期市场供应偏紧格局或将延续。近期期价受政策面消息及市场情绪影响上冲乏力,建议以区间操作为主,可参考770-800。



4)金属


【贵金属】


金属:上周公布的美国6月非农就业人数增加85万人,好于预期和前值,但是失业率上升至5.9%。数据公布后美元出现回落,金银大幅反弹。此前,公布的 ADP就业数据增加69.2万人好于预期,首次申请失业救济人数为36.4万人,再度刷新疫情爆发以来的新低,几位美联储官员讲话偏向鹰派,驱使美元近期持续走高。冠状病毒delta变种现扩散使得避险情绪有所升温。目前贵金属整体仍然呈现震荡行情。基于美联储政策转向影响,金银维持弱势,趋势以下行为主,短期延续震荡。


【铜】


铜:周末夜盘铜价小幅上涨,受美元走弱支撑,总体延续区间波动。目前精矿供应总体依旧紧张,但国内需求表现疲软。近期上海港口升水虽有回升,但总体处于低位,仅为25美元左右,意味着中国进口意愿总体较低。LME和国内现货表现贴水,并库存增加,供应相对宽松。铜价中期可能进入调整阶段,建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。


【锌】


锌:周末夜盘锌价小幅,总体未脱离震荡区间。近期国内精矿加工费轻微回升,但总体仍较为紧张,静态计算精矿冶炼加工费不足涵盖冶炼企业成本,需求端也缺乏亮点。短期锌价可能延续总体宽幅波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。


【铝】


铝:铝价夜盘上涨。基本面方面,上周国内社会库存较前一周小幅回升至87.6万吨,铝锭库存或逐步企稳。前期中央对大宗商品价格上行密集表态,引发铝价回调;此外铝抛储确定,7月开始抛储至年底,每月在5万吨左右,抛储影响下下半年供应预计由偏紧转为平衡。此外俄罗斯计划从8月至年底对出口铝锭增加关税,将提高我们进口铝的成本尤其是现货端。长期趋势方面新能源的推广有利铝下游消费,叠加碳中和及国内政策对产能抑制,铝价长期重心预计仍会上行,目前铝价走势进入区间震荡,观望或逢低买入为主。


【镍】


镍:镍价夜盘上涨。基本面方面,镍铁制高冰镍势必对电解镍下游造成挤压,打压镍铁和纯镍价差。菲律宾矿山发货逐步增加,未来供应预计继续增加,镍铁价格同样由于产量增长承压。消息面上,近期有俄罗斯将对出口镍板增加关税以及印尼或禁止镍铁出口消息,均属于利多;尤其印尼政策难预测、影响大,叠加短期纯镍供应偏紧,建议空单暂时回避或以期权形式保值。  


【不锈钢】


不锈钢:不锈钢价格上涨。现货方面,不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳,未来呈现增长趋势。基本面方面,目前下游消费有转淡迹象,但不锈钢库存仍在回落当中,支撑价格。短期不锈钢毛利位于高位,上行趋势预计放缓。中期看不锈钢供需不存在明显缺口和趋势,警惕价格冲高回落。


【铅】


铅:伦铅上涨,沪铅震荡走高。海外铅初现挤仓现象。产业上,7月01日国内铅锭社会库存总计为129.1千吨,周度增7800吨,再转为增库。供应端,5月全国电解铅产量26.48万吨,环比降0.38%;再生铅产量33.12万吨,环比增7.73%。云南限电预计结束,再生铅6月产量释放速度加快。需求端,蓄电池企业库存依然较高,产品库存超过30天。整体上,目前多空博弈,建议短线区间抛空,保值者选择远月抛空为主。


【锡】


锡:伦锡上涨,沪锡走强。国内云南电解环节部分恢复运作,缓解了供应紧缺的状况。海外全球第三大精炼锡制造商MSC宣布向客户发货存不可抗力,市场预期供应短缺更加严重。国内锡冶炼厂减停产加剧,7月云锡宣布停产检修,冶炼厂采购成本增加,生产积极性不高。整体上,锡供应依然紧张,短期沪锡高位震荡走势,谨防大幅波动风险。



5)农产品


【白糖】糖:白糖夜盘高开低走,有消息显示国内新增进口许可证发放,而原糖市场则继续受巴西霜冻影响而走强。后期原糖市场将更多关注北半球糖料生长和受干旱影响的巴西21/22榨季的开榨情况,同时国际能源价格也将通过乙醇传导到原糖上。国内糖盘面总体则跟随国际糖价在进口盈亏线上下波动,国内处于去库存状态中。操作上,7月之后糖厂销售压力将逐步降低,09合约白糖多单可逐步止盈等糖价回调后在01合约买入。


【生猪】


生猪:生猪期货继续走弱。现货方面,根据涌益咨询的数据,国内生猪均价16.28元/公斤,日度回调0.04元/公斤。昨日华商储备发布了《关于2021年第一次中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》,交易时间为7月7日下午13:00至16:00,挂牌竞价2万吨。前期现货价格下跌后出现企稳,市场恐慌情绪有所缓解。而上半年现货连续阴跌导致养殖利润持续下降,自繁自养跌破盈亏平衡线、外购仔猪养殖和专业二次育肥已出现大规模亏损,市场恐慌加速淘汰母猪。总体而言,目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决,但绝对价格偏低跌价收储的情绪的支撑作用下方空间有限,后期生猪期货有望维持整理态势,投资者可以逢回调买入并在反弹后止盈。


【苹果】


苹果:苹果期货窄幅震荡。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞客商货80#一二级偏红主流成交价格2.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#半商品货2.2-2.5元/斤,与上一日持平。基本面来看,2021/22作物季的丰产预期仍在(市场预计新季产量4030-4060万吨左右,同比去年3958万吨略增,供大于求格局难改);另一方面因为低价苹果现货走货在过去2个月出现改善,截至上周全国冷库总库存在289.11万吨,已经低于去年同期。产区现货行情依旧不温不火,冷库中寻货看货的客商数量不多,目前客商并不着急出货,对后市行情抱有期待。3季度后苹果进入销售淡季,时令水果量大价低,总体而言,预计苹果后市价格以弱势震荡为主。


【油脂】


油脂:上周五夜盘油脂继续冲高,豆油Y2109收盘于8642,涨幅1.01%,棕榈油P2109收盘于7678,涨幅2.22%。美豆新作种植面积不及市场预期,盘面反弹补涨。印度放开精炼棕榈油进口限制,降低毛棕榈油进口关税3个月,马来西亚6月出口由减转增,政府宣布延长全面封锁至每日新冠病例新增保持在一定数量,然而MPOA发布6月前20日马来西亚棕榈油产量环比增加15%,印度尼西亚降低棕榈油关税,多空交织。国内棕榈油到港少,现货偏紧,豆油不断累库,豆棕09价差仍将缩小。


【豆粕】


豆粕:豆粕M2109收盘于3700,涨幅0.46%。美豆种植报告落地后,扭转此前市场预期,新作供应变数主要是天气和单产,然而优良率低于去年,单产或表现不佳,而生长期的美豆容易受到天气扰动,盘面易涨难跌。尽管生猪存栏恢复对豆粕需求有支撑,但是短期豆粕面临供应压力,现货基差较弱,豆粕91月差冲高后预计回落,中长期国内生猪养殖亏损,利空国内豆粕和进口大豆需求。

责任编辑:唐正璐

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