设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 价格研究

沪镍 短期易跌难涨

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-03-20 10:09:50 来源:方正中期

新冠肺炎疫情在国内外形成了不同的情形。一方面,国内疫情整体得到了较好的控制,复工复产有序进行;另一方面,国外疫情仍处于发展期,且由于各国采取的措施不一,导致不确定性增加,引发了流动性紧张的情况,风险资产全线下挫,而美元现金则成为避险选择。在这种情况下,美联储提前降息并重启QE,但是市场对于这些紧急推出的流动性补充措施并不乐观,后续实体经济是否受到影响,需要视国外疫情得到有效控制的时间而定。


近期,受外盘影响较大的有色品种的交易逻辑比较纠结。一方面,有色金属需求方即我国的情况在好转;另一方面,有色金属国际市场贸易方、交易方则在关注国外的不确定性问题。当前我国需求处在修复过程之中,使得有色金属价格的波动处在反复纠结之中。需求端反应过后,市场也会关注国外供应端是否逐渐会受到影响。另外从市场情绪看,金融市场信心带来的资产波动逐渐加剧,情绪影响超过供需基本面因素。


近期镍市供需基本面关注点的变化主要在原料端和需求端。从原料端看,3月18—31日,菲律宾在北苏里高领海内暂停外国船只入境,对于国内镍供应的影响要视这项禁运的时间长短来看。若只是3月份的临时禁令,则影响有限,毕竟菲律宾本身处于雨季,出货量少,国内镍生铁厂已有准备。若禁令持续时间长,例如2个月以上,那么毫无疑问会进一步降低未来国内镍铁的供应预期。国内镍生铁厂靠库存镍矿和去年的利润在困境中苦苦支撑,目前的亏损主要原因是印尼镍铁冲击、不锈钢厂需求差且镍矿价格没有大幅下降空间。如果菲律宾的镍矿进口也被削弱,则会加剧这一矛盾的发展。后续需关注菲律宾镍矿禁运的进一步实施时间和范围的变化。


从需求端看,不锈钢端会有较大影响。大部分冷轧钢厂春节期间按计划维持运行生产,转运不畅导致厂内成品库存累积,库存量高于平常。虽然目前整体复工复产,且由于延迟开工积累,需求得以释放,近期不锈钢成交出现了好转和回升。目前不锈钢降价促销意愿依然较为强烈,由于价格较低,一度成交尚好,但是高库存情况依然需要后续需求端的支持来逐渐消化。近期不锈钢端对上游镍材料招标价下行,对镍端反馈偏负面。不过,不锈钢将可能受惠于13%的出口退税,可能使占到出口总量18%的出口产品受惠。后续需要关注国内不锈钢产量排产和出口情况的变化。


此外,从新能源汽车端变化来看,1-2月,新能源汽车出现6年来的首次同比供需下滑。预计4月上旬整车厂会逐步恢复正常生产。动力电池厂受下游整车厂影响,开工率上升缓慢,预计等终端市场回暖才能增加产量。数码电池企业下游恢复较快,但年前库存积压较多,目前也以去库存为主。当前来看,新能源题材对镍市暂难发挥提振效应。不过,近期大众汽车公布的消息显示,预期后市高镍新能源电池生产需求依然有增长潜力,只是恢复时间可能会受疫情影响而延后。


近期受宏观风险影响,金融市场波动加大,市场情绪不稳,镍价形成高波动走势。虽然从长线走势来看,镍价处在一个较强支撑的位置,但支撑的有效性受宏观不确定性影响而面临严峻考验,甚至有阶段性破位的可能。


目前镍价供需基本面多空因素交织,国外疫情持续扩散、原油价格战等因素带来外部压力,对镍价形成了显著的压制。后续还要看疫情在国外的发展是否会形成对镍原料端的影响。暂时来看,因不锈钢产业链条几近全线亏损,仅上游矿石端相对收益较好,因此向矿端挤压,而矿端供应有出现问题的可能,将会令镍价波动加剧。新能源电池相关利好预期仍是长线支持,但短期暂难显现支持。


责任编辑:刘文强

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计