对话蓝海英雄严圣德:交易的核心就是管理风险
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对话蓝海英雄严圣德:交易的核心就是管理风险

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-09-24 14:21:49 来源:七禾网

七禾网11、很多交易员都在研究风险和收益如何去平衡,您觉得能否真正做到低风险换来高收益,或者市场中是否会存在这样的机会?


严圣德:只要找到正确的方法,我觉得是有可能做到低风险高收益的,并且现在确实也有一些优秀的交易员已经做到了。



七禾网12、仓位的把控在风险控制中占据重要的地位,刚才提到您是多品种且多周期的交易策略,那么在仓位上会如何配比?


严圣德:一般各个策略风险平均分配,各个品种价值平均分配。 在均衡分配的基础上,收益好的适当增加仓位,收益不好的适当降低仓位,但又不过于侧重某个品种,这样可以有效分散风险。



七禾网13、您同时使用自动交易和手工交易,如果在行情的判断中两者产生冲突,您一般会遵循哪一种交易方式?


严圣德:手工交易并不是说主观交易,也是根据策略作为开平仓信号,只是下单的步骤由人工完成而已。现在我们也已经调整为全部由计算机自动交易了。


我们不会临时去干预交易,只会去考虑策略是否还适合现有行情,还有什么不足,而去加以完善和改进。如出现未知的特殊情况时我们会减少或暂停交易,例如这次中金所对股指的规则调整。



七禾网14、您在之前的专访中曾表示加仓不如加策略,那么到现在您还是这样认为吗?是否有调整过加减仓的设置?为什么?


严圣德:原来说的不加仓是说单个策略本身不加仓,这样可以保持策略简洁,并且多周期多策略随着行情的延伸本身就是在不断加仓了。



七禾网15、您参与了包括蓝海密剑、上海中期程序化交易大赛、中国对冲基金公开赛等多个实盘大赛,您参赛的目的是什么?通过参加这些比赛,您最大的收获是什么?


严圣德:我参赛的初衷是为了认识更多志同道合的朋友,一个人的思想是有局限性的,通过大家的相互交流让自己的思路更开阔。当然最大的收获是意识到了自己不足的地方,让我能够更加完善我的交易方法。现在还希望通过参加这些比赛让更多的人认识我们德胜资产,也让德胜资产将来能够和更多志同道合的人合作。



七禾网16、您是东航蓝海密剑实盘大赛多届优秀选手,您觉得蓝海密剑大赛与同类大赛相比有什么特别之处?


严圣德:蓝海密剑实盘大赛是持续时间最久的连续实盘大赛,办赛经验丰富,赛制更完善。选手类型多样,各种资金级别,奖项设置的也很丰富,各个期货公司的参赛者都可以汇聚在一起。是第一个以选拔基金经理做为比赛目的实盘大赛,比赛选拔制度也很好,给许多想以交易为生的人提供展现自我的平台。



七禾网17、您在2014年首批获得了东航金控商品投资顾问(CTA)资格,并受聘成为东航金融CTA精英孵化私募投资基金投顾,东航给予首批投顾哪些支持?


严圣德:东航建立了一套完善客观的体系评估投顾,然后给于我们投顾充份的信任,提供投顾长期不断增长的资金合作,不会因一时的行情周期而改变,对于投顾来说是个很好的长期机构投资人。



七禾网18、您在七禾网私募排行榜展示的【f六年】账户2012年至2015年累计盈利超过1亿,暂居盈利榜第二,能否简单介绍一下这个账户的操作风格及操作方式,您是否满意这样的成绩?


严圣德:我们操作风格都是一样的,都是多品种、多策略、多周期以趋势交易为主。【f六年】这个账户虽然从绝对值上看盈利是不少,收益率也不错,但是由于这两三年来市场行情一直改变很大,在同等风险情况下每年并没有达到年初的预期收益率,只是靠复利作用让绝对收益变高。当然这也就说明了稳定和复利的重要性。



七禾网19、我们从【f六年】账户净值曲线中可以发现,实际上2012年至2014年底该账户运行都是非常平稳的,知道2015年初开始账户有了较大的起伏,这主要是什么原因?2015年调整了交易策略?


严圣德:净值曲线有一段时间横盘是因为我们换了一个期货帐户,网站取数据不能换户,就停止了网站取我们的结算数据,几个月后换回原帐户后才重新获取数据,导致数据出错,所以有个突然的回撤。2015年初的净值回撤则是因为网站净值计算的公式方式是针对封闭帐户的算法,实际上2010年来我把自己这个帐户做为一只每年春节时开放一次的基金管理,为了充分利用资金,会把期货帐户多余的资金出金做些稳健理财管理,期货帐户上只留够用的资金,导致按照网站净值算法的回撤就偏大,比如有个1000万资金做期货,帐户里只留了10万保证金,结果亏了5万,就算成亏损50%,回撤就算成50%,实际对1000万的资金就是回撤了0.5%,大家可以看累计盈亏曲线图就比较准确了。



七禾网20、【f六年】账户在2014年初经历了一段较长时间的低潮期,这主要是什么原因?您觉得交易员应该如何度过连续亏损或者持续横盘的时期?


严圣德:主要是因为当时行情出现前几年没有的长期小幅盘整,原先的策略有点不太适合这种行情,现在我们在策略上加上了对这种行情的应对方案,以后这种情况策略本身会做出相应的调整。


我认为交易的核心就是管理风险,活着才是最重要的事,如连续亏损我们会结合实际情况不断降低风险。



七禾网21、该账户在2015年5月后净值大幅提升,但过程中也有较大的回撤,这符合您原本的策略预期吗?出现这样振幅过大的情况后,您如何来调整您的策略?


严圣德:前面说过网站的净值和我们实际净值出入比较大,当然我们实际净值也是大幅波动的,因为我们有长线策略,有较大盈利的时候基本上就是各周期各策略都开了仓的时候,这样仓位就比较重,账户的浮赢会比较多,为了让利润奔跑,我们会等行情有一定回撤时才平仓。这个帐户我们把回撤定在25%左右,下图是f六年帐户(至2015年8月底)我们实际计算的净值曲线


七禾网22、我们了解到您2008年在某网站开始晒单时账户权益只有8.3万元,通过了7年的期货生涯,目前您已经管理上亿资金规模了,在这个过程中是否有遇到瓶颈,例如资金容量、策略适应度等方面,您又是如何克服的?


严圣德:2008年开始我就是多品种多周期多策略交易,一步步走来,慢慢由小到大,在规模上基本没有遇到什么瓶颈,一开始资金小比较难分配风险,比如一手RU合理的止损就要亏掉总资金的4%,开一手CU就严重超过可承受风险,风险很难控制,运气成份占比很大,这时为了风险相对可控只能选择几个品种做短线的策略,而现在的资金规模可以按交易需要合理分配风险。当然随着资金的不断增加,我们也在逐步的调整交易策略。资金小的时候更多的追求高收益,资金大了就更加关注稳定性,现在也变成以长线策略为主。下图是f六年帐户(2008年至2015年8月底)月结净值曲线。


责任编辑:陈智超
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