【市场回顾】

9 日期指低开低走小幅收阴。主力合约 IF1112 收报2510.8，跌20.2或-0.98%，最低至2507.0点，最高至2510.8点，其成交持仓量分别为 208492 手和 37854 手；下月合约IF1201 合约收 2514.6，跌 22.6 或-1.02%；季月合约 IF1203收 2533.4 点，跌 21.6 或-0.86%；下季合约 IF1206 收盘2551.6 点，跌 20.4 或 0.79%。

沪深 300 指数 12 月 9 日下跌，收盘报 2503.46，行业指数涨跌互现，涨幅前列的有公用事业（0.74%），电信业务（0.15%）。跌幅前列的有信息技术（-2.36%），主要消费（-2.07%）和可选消费（-1.40%）。

【全球股市】

香港股市周五收盘走低，追随美国股市前夜跌势，因投资者对经济增长放缓和欧洲债务危机感到担忧。能源生产商类股和中资银行股领跌。恒生指数跌521.58 点，至 18,586.23 点，跌幅 2.7%，盘中在 18,511.42-18,840.93 点区间内波动；该指数本周累计下跌 2.38%。市场成交额总计 546.1 亿港元，高于周四的 488.3 亿港元。

上周五美国股市大幅收高。欧盟计划扩大救援基金规模、加强财政纪律以防新的债务危机发生；美国 12 月份消费者信心指数创6 个月新高，提振了市场情绪。美东时间 12 月9日 16:00(北京时间 12 月 10 日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨 186.56 点，收于 12184.26 点，涨幅为 1.55%；纳斯达克综合指数上涨 50.47 点，收于 2646.85 点，涨幅为 1.94%；标准普尔 500 指数上涨 20.84 点，收于 1255.19点，涨幅为 1.69%。

【重要信息】

1. 据中央电视台新闻联播报道，中共中央政治局 12 月 9 日召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议提出：明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性；要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，促进房地产市场健康发展；要着力扩大内需特别是消费需求，完善促进消费的政策，努力提高居民消费能力，增加中低收入者收入；进一步优化投资结构，保障在建续建项目建设，有序推进“十二五”规划确定的重大项目，加强对企业投资的引导和规范；口要大力推进产业结构调整和区域协调发展，积极培育和发展战略性新兴产业，推动传统产业优化升级，加快服务业特别是现代服务业发展，改善中小企业发展环境；深入实施区域发展总体战略，加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区发展的支持，引导中西部地区有序承接产业转移，推进实施主体功能区规划。

2. 中国国家统计局数据显示，11 月份 CPI 同比上涨 4.2%，PPI 同比上涨 2.7%；11 月规模以上工业增加值同比实际增长 12.4%；前 11 月固定资产投资同比增长 24.5%；11 月社会消费品零售总额同比增长 17.3%。

3. 财新网报道，中国海关总署 12 月 10 日公布的数据显示，2011 年 11 月，中国出口 1744.6 亿美元，同比增长 13.8%；进口1599.4 亿美元，再创历史新高，同比增长 22.1%，出口和进口增速分别低于 10 月 2.1 个和 6.6 个百分点。当月实现贸易顺差145.2 亿美元，同比收窄 34.9%。

4. 《中国证券报》报道，ETF 融资融券开闸后的首周，投资者做多欲望较强。新入围融资融券业务标的的上交所四只 ETF 和深交所三只 ETF 数据显示，截至 12 月9 日，两市 ETF 融资余额高达 7283.32 万元，融券余量为 189.8 万股，做多者持仓量远超做空者。

5. 中广网报道，有数据显示，因 3 分钱电价上涨，预计在 2012 年将给火电企业新增约 1224 亿元的收入，相反却给整个工业新增了约 900 亿元的用电成本，而受到冲击最大的莫过耗电大户电解铝行业。业内表示，铝业面临洗牌。

6. 新华网报道，欧洲理事会主席范龙佩 9 日在欧盟峰会闭幕式的新闻发布会上表示，欧盟首脑们在此次峰会上虽然未能实现其首选方案，即全面修约，但峰会的成果仍令人鼓舞。此次峰会最受瞩目的结果就是欧盟 23个国家(欧元区 17 国加6 个非欧元区国家)同意缔结政府间条约，即新的财政协议，以强化财政纪律。

【技术分析】

股指期货破前低以后收十字星，持仓量与成交量均有所扩大，MACD 兰柱开始缩小，白线穿越黄线形成死叉，RSI 与 KDJ继续在低位震荡，多空双方将在 2500 一带激烈震荡。  

【操作建议】

在中国 11 月份主要宏观经济数据公布和中央经济工作会议召开后，A 股市场可能会面临一定压力。首先是数据继续确认经济增速放缓，而 CPI 和 PPI走势显示经济加速赶底，虽然这增加了政策向保增长倾斜的空间，但在基本面和政策效用之间有时间差，而短期市场情绪低落对中长期政策预期反应较淡。中央经济工作会议的定调并没有给市场太多惊喜，2008 年式的政策转向预计难以见到，房地产调控基调未变，市场最纠结的问题都没有解除。欧洲事态有所前进，只是经过早前反复的经验，A 股或对此并不敏感。投资者继续观望为宜。