一般来说,期货的技术分析方法,主要分为以下五种。

1、指标类

指标类分析方法是以市场行为作参考,建立数学模型,得到一个体现期货市场所处状态的指标值,为用户的操作行为提供指导方向。如相对强弱指标(RSI)、随机指标(KD)、趋向指标(DMI)、平滑异同移动平均线(MACD)等。

2、切线类

切线主要起支撑和压力的作用。一般来说,期货价格在从下向上抬升的过程中,一触及压力线,甚至未触及压力线,就会调头向下;而期货价格在从上向下的过程中,在支撑线附近就会转头向上。此外,若触及切线后没有转向,而是继续向上或向下,则叫突破。突破之后,这条切线仍然有实际作用,只是原来的支撑线变成压力线,原来的压力线变成支撑线。

3、形态类

根据价格图表中过去一段时间的轨迹形态,来预测期货价格未来趋势。价格轨迹的形态是市场行为的重要部分,是期货市场对各种信息感受之后的具体表现。从价格轨迹的形态中,可以推测出期货市场所处的环境,从而对今后的投资给予一定指导。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等。

4、K线类

K线类的研究手法是侧重若干天的K线组合情况,推测期货市场多空双方力量的对比,进而判断期货市场多空双方谁占优势。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表。

5、波浪类

波浪理论把价格的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的规律,期货的价格运动也就遵循波浪起伏的规律。简单地说,上升是5浪,下跌是3浪。数清楚了各个浪就能准确地预见到:跌势已接近尾声,牛市即将来临;或牛市已到了强弩之末,熊市即将来临。波浪理论能提前很长的时间预计到行情的底和顶,但相对较难掌握。

就沪锡期货而言,可以从K线图以及成交、持仓量的变动对目前市场交易的多空双方力量进行分析判断,并得到对应的市场交易情绪。

以2022年4月中旬沪锡期货的走势为例,可以看到自2021年1月底开始的牛市行情,基本都在底部切线(即长期趋势线)的上方,而在2022年4月中旬,美联储主席鲍威尔一改前态释放了“不惜一切代价”的鹰派信号,随后美债收益率、美元指数齐齐拉涨,宏观层面集体向以有色金属等受外盘扰动较大的商品施压,此期间锡价也向下突破了长期趋势线,这标志着沪锡期货牛市的终结。随后,锡价持续回落,并回落至牛市开始的位置。

而当锡价在2022年11月回落至15.6万元/吨的区间位置时,基本上已经回吐了锡市自2021年1月以来的所有涨幅,此价格点位也可以看作是下方的支撑位。因此,当沪锡价格跌至此位置时,多头资金入场开始做多,锡价底部反弹(见图1)。

图1　2019年7月至2022年12月沪锡期货K线图走势

资料来源:Wind。